Вопрос 26.

Денежный поток — это объем денежных средств, которые получа­ет или выплачивает предприятие в течение отчетного или планируемого периода. Денежный оборот предприятия складывается из дви­жения денежных средств в связи с различными хозяйственными операциями, которые можно сгруппировать по их экономическому содержанию. Принято выделять три вида хозяйственных операций и соответственно связанных с ними денежных потоков: текущая, инве­стиционная, финансовая.

Текущая деятельность (ТД) отражает основной поток денежных средств от производства и реализации продукции, выполнения работ или оказания услуг.

Инвестиционная деятельность (ИД) включает операции, связан­ные с реальными и портфельными инвестициями долгосрочного характера. Источники денежных средств для инвестиционной деятельности: амортизационные отчисления, фонд накопления, нераспределенная прибыль, доходы от продажи основных фондов, долгосрочные кредиты и займы, эмиссия акций.

Финансовая деятельность (ФД) — операции по краткосрочному финансированию предприятия: краткосрочные кредиты и займы, а процентов по полученным кредитам и займам, обороты по ва­жным операциям.

Между всеми этими видами деятельности существует связь. Денежные потоки, создаваемые текущей деятельностью предприятия, переходят в сферу инвестиционной деятельности, где могут использоваться для развития и совершенствования производства. Однако они могут быть направлены и в сферу финансовой деятельности для выплаты, например, дивидендов. В свою очередь, текущая деяте­ли, часто поддерживается за счет инвестиционной и финансовой

Оценка денежных потоков по российским предприятиям находятся в начальной стадии. В качестве стандарта при оценке денежных потоков выступает бухгалтерская отчетность о движении денежных

Анализ денежного потока заключается в сопоставлении притока оттока денежных средств у заемщика за период, предшествующий сроку испрашиваемого кредита

Прямой метод имеет более простую процедуру расчета, так как непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета. На этом методе строится квартальная отчетность о движении денежных средств (форма N° 4) и используя данные отчетности, можно подсчитать приток или отток де­нежных средств сначала по видам деятельности, а потом в целом по предприятию как разницу между поступлениями денежных средств и их выбытием. Приток или отток денежных средств можно охаракте­ризовать как чистый денежный поток со знаком плюс или минус.

Рассмотренный метод позволяет судить о ликвидности предприятия, детально раскрывая движение денежных средств на его банковском счете, но не показывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения величины денежных средств. Этот недостаток устраняется при использовании косвенного метода. При применении косвенного метода сначала устанавливают чистую прибыль и опреде­ляют разницу между доходами и притоком денежных средств, между расходами и оттоком денежных средств.

Использование метода начисления позволяет получить доходы раньше реального поступления денежных средств. Любое увеличение сумм текущих активов, не связанное с реальным поступлением на­личности, означает уменьшение поступления денег на счета предпри­ятий, а любое увеличение обязательств означает возрастание сумм на счетах предприятия. Так, рост дебиторской задолженности свидетель­ствует об уменьшении поступлений наличных денег на банковские счета, а снижение, наоборот, об увеличении.

Для анализа денежного потока (любыми методами) следует брать

Данные за несколько периодов, чтобы выявить тенденции в изменении. Если заемщик имел постоянный чистый денежный приток, то

это свидетельство его финансовой устойчивости и кредитоспособности - кратковременный чистый денежный отток — свидетельство более низкого уровня кредитоспособности. Систематический чистый

денежный отток — свидетельство некредитоспособности предприятия

Для решения вопроса о целесообразности выдачи и размере ссуды на относительно длительный срок анализ денежного потока делается на основе фактических данных за истекшие периоды, но и прогнозных данных на период пользования кредитом исходя из средних темпов прироста выручки за предшествующие 2 — 3 отчетных периода. Оценка денежных потоков начинает применяться российскими коммерческими банками для оценки деятельности предприятия не столько при получении краткосрочных кредитов, сколько при получении долгосрочных ссуд.