10.5. Анализ движения денежных средств на предприятии

Управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени оборота денежных средств (финансовый цикл), анализ денежных потоков и их прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление планов (бюджетов) денежных средств.

Финансовый цикл, или цикл оборота денежной наличности, представляет собой время, на протяжении которого денежные средства изъяты из оборота. Т.е. операционный цикл характеризует общее время, на протяжении которого финансовые ресурсы находятся в запасах и дебиторской задолженности.

И операционный, и финансовый циклы должны сокращаться за счет:

- ускорения производственного процесса;

. - ускорения обращения дебиторской задолженности. '

Финансовый цикл может быть сокращен за счет:

- ускорения производственного цикла;

• ускорения оборота дебиторской задолженности;

• определенного замедления оборота кредиторской задолженности.

Продолжительность финансового цикла (Тфц) можно вы разить такой формулой:

Тфц. = Тоц – Тоб.кз = Тоб.пз + Тоб.дз – Тоб.кз, где

Тоц - продолжительность операционного цикла;

Тоб.кз - срок оборота кредиторской задолженности;

Тоб.пз - срок оборота производственных запасов;

Тоб.дз - срок оборота дебиторской задолженности.

Теперь определим сроки оборота отдельных групп активов:

Тоб.пз = (ПЗср. Х 365) : С , где

Тоб.пз - время оборота производственных запасов;

ПЗ – средние производственные запасы;

С – себестоимость.

Тоб.дз = ( ДЗср х 365) : ВР , где

Тоб.дз – время оборота дебиторской задолженности;

ДЗср. – средняя дебиторская задолженность;

ВР – выручка от реализации.

Тоб.кз = (КЗср. Х 365) : С , где

Тоб.кз – время оборота кредиторской задолженности;

КЗср. – средняя кредиторская задолженность;

С– себестоимость.

10.6. Финансовый анализ дебиторской задолженности

Анализ дебиторской задолженности проводят поэтапно:

1. Изучение уровня общей суммы дебиторской задолженности, ее.динамики.

2. Определение периода инкассации дебиторской задолженности, коэффициента обращения.

3. Изучение состава дебиторской задолженности по ее видам и анализ динамики ее составляющих.

:4. Изучение состава дебиторской задолженности по срокам ее погашение.

3. Анализ состава просроченной задолженности, причин ее возник­новения.

4. Оценка безнадежных долгов предприятия.

Контролировать дебиторскую задолженность целесообразно, предварительно осуществив анализ состояния дебиторской задолженности по: срокам образования (см. табл. 10)..

Таблица 10 Анализ состояния дебиторской задолженности

Статья ; деб. задолж.	Всего на конец года	В том числе по срокам образования
		до 1 мес.	от1 до 3 мес.	отЗ до 6 мес.	от 6 мес. до 1 года	свыше 1 года

Ежемесячное ведение такой таблицы дает возможность четко знать состояние расчетов с потребителями и выявить просроченную задолженность. Анализ таблицы улучшает проведение инвентаризации состояния расчетов с дебиторами. покупателей за отгруженную продукцию.

Анализ дебиторской задолженности проводится в несколько этапов.

На первом этапе анализа оценивается уровень дебиторской задолженности предприятия и его динамика к предыдущему периоду. Оценка этого уровня осуществляется на основе определения коэффициента привлечения оборотных активов к дебиторской задолженности, и рассчитывается по формуле

Кп.об.а = ДЗ : ОСоб.а ,

где Кп.об.а — коэффициент привлечения оборотных активов к дебиторской задолженности;

ДЗ — общая сумма дебиторской задолженности предприятия (или сумма дебиторской задолженности отдельно по товарному и коммерческому кредиту), тыс. грн;

ОСоб.а — общая сумма оборотных активов предприятия, тыс. грн.

На втором этапе анализа определяются средний период инкассации дебиторской задолженности и количество ее оборотов в исследуемом периоде (обычно - год).

Количество оборотов дебиторской задолженности (коэффициент обращения) характеризует скорость обращения инвестированных в нее средств на протяжении определенного периода. Этот показатель рассчитывается так:

Пдз = ОСрп : ДЗср.

где Пдз - количество оборотов дебиторской задолженности предприятия в исследуемом периоде;

ОСрп - общая сумма оборота от реализации продукции в исследуемом периоде, тыс. грн;

ДЗср. - средний остаток дебиторской задолженности предприятия (в целом или отдельных ее видов) в исследуемом периоде, тыс. грн.

На третьем этапе анализа изучается состав дебиторской задолженности по отдельным ее видами. Необходимо построить таблицу состава и динамики дебиторской задолженности. На ее основе определяется доля каждого вида дебиторской задолженности к общему ее объему и исследуется динамика изменения размера каждого ее вида.

На четвертом этапе анализа оценивается состав дебиторской задолженности по отдельным ее «вековым» группам, т.е. по предусмотренным срокам ее инкассации. Результаты такого анализа представляются в виде таблицы, а также графически. При этом наиболее распространенным является такое группирование (дней): 0-30, 31-60, 61-90, 91-120, 120-150, 150-180, больше 180 и больше 360. Построенная таким образом таблица дает возможность быстро определять «возраст» задолженностей

Для оценки состояния дебиторской задолженности важно оценить вероятность возникновения и размер безнадежных долгов. Такая оценка- является пятым этапом анализа дебиторской задолженности. Для каждой возрастной группы определяется сумма безнадежных долгов. Вероятность возникновения безнадежных долгов: для дебиторской задолженности со сроком возникновения до 30 дней вероятность безнадежных долгов составляет 5%, 30-60 дней - 10%, 60-90 дней - 15%, 90-120 дней 20%, 120-150 дней - 50%, 150-180 дней - 75%, 180-360 дней - 80%, больше 360 дней - 95%.

На шестом этапе анализа детально рассматривается состав просроченной дебиторской задолженности и средний «возраст» просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской

задолженности.

Необходимо контролировать состояние расчетов.

Следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности: значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой стойкости и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования.