Вопрос 52. Инвестиционная ситуация в России и проблемы управления инвестициями

Инвестиции – это главный источник формирования производственного потенциала на долгосрочной основе, без них невозможна полноценная реализация инновационной политики, интенсивное развитие предприятия. Для активно развивающихся компаний проблема привлечения средств практически всегда актуальна, различаются лишь темпы и источники формирования капитала. Необходимо обеспечивать достаточный объем инвестиционных ресурсов, оптимизировать их стоимость и одновременно поддерживать финансовое равновесие предприятия в процессе осуществления инвестиционной деятельности. Большое количество заемных средств дает компании много преимуществ, но в случае неграмотного управления или просто резкого изменения рыночной конъюнктуры может привести к потере платежеспособности, вплоть до банкротства. Однозначных решений тут нет, поэтому профессионал высокого уровня всегда подходит к своей работе творчески и в то же время максимально просчитывает ситуацию, чтобы предотвратить хотя бы часть рисков.

Инвестиционный потенциал учитывает основные макроэкономические характеристики и складывается из следующих потенциалов:	Инвестиционный риск показывает вероятность потери инвестиций и дохода от них. Существуют следующие виды риска:
ресурсно-сырьевого трудового производственного инновационного инфраструктурного финансового потребительского	экономический финансовый политический социальный экологический криминальный законодательный

В России пока многие аспекты, связанные с привлечением и размещением инвестиций находятся лишь в стадии становления, что связано с отсутствием практического опыта в этой области, несовершенством нормативно-правовой базы и недостаточным уровнем подготовки специалистов к работе в сложных экономических условиях.

Корни современного экономического кризиса лежат в ущербной психологии современного инвестора. Финансовый рынок постепенно переполнился спекулятивным капиталом с коротким горизонтом планирования. При таких параметрах субъектам мирового рынка инвестиций просто-напросто не удалось найти новые рынки для вложения своих капиталов  На сегодня в России наблюдается интересный кредитный синдром в жилищном строительстве: все строительные компании осуществляли свои довольно солидные строительные программы за счет кредитных средств. Собственные инвестиционные средства никто не хотел вкладывать в подобные проекты. Следовательно, при застопоривании рынка удар идет, прежде всего, по кредитным институтам.

Переход России к рыночным отношениям порождает множество проблем, одной из которых является инвестирование. Без притока инвестиций в отечественную экономику невозможно решать задачи развития производства, повышения благосостояния народа, возрождения страны на мировой арене.

Практически любая инвестиционная деятельность предполагает вложение капитала в настоящем времени с целью получения положительных результатов в будущем. Основой при этом является объект вложения. Его особенности определяют объем вложения, время и риск.

Принято различать следующие типы инвестиций:

• финансовые (портфельные) инвестиции;

• реальные (капиталообразующие) инвестиции;

• инвестиции в нематериальные активы.

Финансовые инвестиции представляют собой вложение капитала различные виды финансовых активов: акции, облигации и другие ценные бумаги, а также банковские вложения на срочный депозит, различные формы кредитования.

Развитие институтов финансового инвестирования способствует росту инвестиций. Ценные бумаги в условиях рыночной экономики становятся предметом продажи или залога для получения стартового капитала в целях вложения его в проекты. Эти две формы являются, как правило, взаимодополняющими, а не конкурирующими. Существование инвестиционных и финансовых институтов дополняет друг друга и способствует экономическому росту страны.

В соответствии с законодательством Российской Федерации поли нравными участниками рынка ценных бумаг могут быть как индивидуальные и корпоративные инвесторы, так и институциональные инвесторы. В они могут выступать инвесторами, посредниками в биржевых и внебиржевых операциях, выпускать собственные ценные бумаги и совершать операции с этими и другими ценными бумагами, т.е. производить материалы) инвестирование от своего имени как из собственных, так и заемных средств.

Реальные инвестиции — вещественные инвестиции в виде инвестиционных проектов, в составе которых могут выступать вложения в недвижимость, оборудование, сырье, материалы и человеческий или интеллектуальный капитал, служащий для формирования нематериального имущества. Они существуют ровно столько времени, сколько нужно для получения конечного результата. Часто реальные инвестиции становятся основой создания предприятия или расширения его производства продукции. В этом смысле указанное понятие применяется в экономическом анализе и, в частности, используется в системе национальных счетов ООН. Они в свою очередь могут быть начальными (нетто-инвестиции), экстенсивными и реинвестициями.

Инвестиции в нематериальные активы — вложения денежных средств в приобретение научно-технических разработок (имущественные права, лицензии на передачу прав промышленной собственности, ноу-хау и др.).

В российской экономике принято классифицировать инвестиции на прямые, портфельные и прочие. К прямым инвестициям относятся инвестиции в предприятие, объем их составляет не менее 10% акционерного капитала предприятия. Портфельные инвестиции — это инвестиции в ценные бумаги менее 10% акционерного капитала предприятия. Прочие инвестиции — это инвестиции, не связанные с данным предприятием, т.е. вложения капитала в государственные ценные бумаги или бумаги других эмитентов.

Принятие того или иного инвестиционного решения при осуществлении инвестиционной деятельности основывается не только на знаниях объемов вкладываемого капитала, но и на ожидаемых результатах. Инвестор, выступая при этом как вкладчик, должен видеть свою выгоду, помещая собственные или заемные средства на короткий или длительный период. В зависимости от эффективности и риска принимаемого решения он может с определенной доверительной вероятностью использовать финансовые средства как для приобретения ценных бумаг, так и для реализации инвестиционного проекта.

Определение инвестиции как совокупной деятельности инвестора в целях получения дохода, превышающего его первоначальные вложения, существенным образом влияет на выбор объекта инвестирования. Приобретая пакет акций или покупая предприятие или другой инвестиционный объект, инвестор должен решить для себя, сможет ли он, используя данный объект, достичь поставленных целей или быть может стоит выбрать другую, менее рискованную и менее доходную цель. Поэтому в каждом конкретном случае ему приходиться анализировать не отдельные инвестиционные объекты использования капитала, а их наборы. Только при корректном сравнении расходов и доходов от реализации идеи инвестирования можно принять рациональное в конкретном случае решение.

В условиях развитой рыночной экономики в широком регулировании инвестиционных правоотношений в законодательстве об иностранных инвестициях нет необходимости. Однако отказаться от такого законодательства Российская Федерация в настоящее время не может, поэтому основным направлением – является его постоянное совершенствование. Несмотря на то, что в стране уже около пятнадцати лет создаются и функционируют организации с иностранными инвестициями, реформа соответствующей нормативной базы не завершена. Законодательство об иностранных инвестициях уже дважды обновилось, однако эксперты подчеркивают, что: «анализ основных положений Федерального закона «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» свидетельствует о том, что на базе этого документа в короткий срок должна быть создана практически новая институционально-правовая система осуществления иностранных инвестиций на территории России».