62. Денежная система и её структура. Основные инструменты монетарной политики государства.

Денежная система – исторически сложившаяся и законодательно закрепленная форма организации денежного обращения в стране. Денежное обращение – движение денег во времени и пространстве при выполнении всех их функций.

Говоря о структуре денежной системы, можно выделить следующие элементы:

1. Национальная денежная единица – основа национальной денежной системы. Закон от 25 сентября 1992 «О денежной системе РФ» определил, что официальной денежной единицей (валютой) РФ является рубль, а выпуск других денежных единиц – запрещен.

2. Формы денег, имеющих законную платежную силу. Государство должно обеспечить охрану денежных знаков.

3. Масштабы цен - Масштаб цен – явление, когда все цены товаров выражаются в определенном количестве весовых единиц золота, эта весовая единица золота устанавливались государством в качестве денежной единицы. Весовая единица золота, установленная государством в качестве денежной единицы, например, 1 фунт стерлинга = 7,322385 г золота.

4. Порядок эмиссии (выпуска) денег, а также порядок обращения денег – их изъятия, уничтожение. Деньги нельзя сжигать.

5. Государственные учреждения, регулирующие денежное обращение (Центробанк или его еще называют Национальный банк, Государственный банк)

Выделяют два типа денежных систем:

1. Металлического денежного обращения – обращение золотых и серебряных монет, свободный обмен кредитных денег на металлические. Биметаллизм в Европе с конца 16 по начало 19 века, в Англии по начало 18 в. Затем господствует монометаллизм (только золото), потому что были найдены новые месторождения серебра, следовательно, серебро не такое уж и редкое, оно обесценилось. Выделяют три разновидности монометаллизма:

А) Золотой монетный стандарт - денежная единица страны имела определённое, установленное законом и неизменное золотое содержание (золотой паритет), а "цена" золота в денежных знаках соответствовала этому паритету. То есть, в обращении были золотые монеты, а бумажные деньги свободно обменивались на золото по номиналу. До первой мировой войны, которая сильно потрепала экономику всех стран. Война разрушила систему золотого стандарта, конвертируемость (возможность обмена) бумажных денег на золото.

Б) Золотослитковый стандарт – в странах, в которых были большие запасы золота (Англия, Франция, Япония, США) – не существовало свободной чеканки монет, крупные денежные банкноты обменивались на слитки весом в 10-14 кг. То есть размен бумажных денег на золото был ограничен стоимостью слитков.

В) Золотодевизный стандарт – связь с золотом еще более опосредованная. В странах, где мало запасов золота (Германия, Австрия, Дания), их валюты сразу не обменивались на золото, необходимо было купить валюту на мировом рынке, которая обменивается на золото, а потом обменивать на золото.

После мирового кризиса 1929-1933 гг. был положен конец монометаллизму, потому что денег бумажных стало настолько много, что их невозможно было всех обменять на золото. В 1944 г. был образован Международный Валютный Фонд, который установил стоимость тройской унции (31,1035 г золота) в 35 американских доллара. Американский доллар и фунт стерлингов были закреплены как мировые резервные валюты, поддерживающих стоимость золота. Даже до настоящего времени конвертируемость (обратимость) валют обеспечивается через их размен на доллары США, хотя американцы еще в 1971 г прекратили разменивать доллары на золото. Ямайская денежная система рухнула.

2. Система обращения кредитных денег - царство неполноценных денег, уходит из обращения золото, демонетизация золота. Потерян такой элемент как масштаб цен. Господствующее положение кредитных денег – знаки стоимости, которые возникают на основе замещения имущественных обязательств третьих лиц – чеки, векселя, банкноты, кредитные карточки, электронные переводы. Еще не утратили своего значения бумажные деньги, поэтому можно говорить о кредитно-бумажной системе, имеются в наличии и биллонные монеты.

Существует три вида воздействия государства на экономику:

1) Фискальная (налоговая) политика

2) Прямое вмешательство государства (регулирование цен и доходов)

3) Монетарная политика (денежная), именно о ней и пойдет речь

Монетарная (кредитно-денежная) политика – совокупность мер экономического регулирования государства в сфере денежного обращения и кредита. Монетарная политика призвана обеспечить полную занятость, отсутствие инфляции, макроравновесие. Суть этой политики в том, что во время спада экономики стимулируется рост предложения денег (эмиссия), а в периоды подъема – приостанавливается эмиссия (чтобы сгладить рост, потому что потом будет серьезный кризис, если рост достигнет пика). Инструменты этой политики – прямые и рыночные (косвенные). Прямые - директивы, инструкции, распоряжения ЦБ, рыночные – создание определенных условий на денежном рынке. Милтон Фридмен – основатель Чикагской школы монетаризма говорил о том, что роль денег в обществе огромна, именно изменением денежной массы и минимумом вмешательства государства в экономику можно предотвратить циклическое развитие рыночного хозяйства. Делается упор на монетарную политику. Фридмен говорил, что необходимо строго контролировать увеличение денежной массы – 3-5 процента в год, при таком уровне возникает деловая активность в экономике, иначе это может привести к инфляции. Главный субъект монетарной политики – ЦБ, который осуществляет эмиссию денег и регулирует платежи между коммерческими банками. Способы реализации денежной политики:

1) Операции на открытом рынке – ЦБ через дилеров продает казначейские ценные бумаги, при этом предложение ценных бумаг увеличивается, а их рыночная цена падает, а процентные ставки по ним растут, следовательно, растет спрос на них со стороны покупателей, что ведет к сокращению банковских резервов, что ведет к сокращению предложения денег.

2) Политика учетной процентной ставки - ЦБ, повышая или понижая ставку рефинансирования (учетную процентную ставку), осуществляют денежное регулирование. Понижая ставку, он поощряет брать ссуды коммерческими банками, коммерческие банки за счет этих ссуд увеличивают предложение денег, и наоборот, повышая ставку, ЦБ подавляет стимулы коммерческих банков к получению ссуд, что уменьшает объем выдаваемых кредитов и уменьшает предложение денег.

3) Изменение нормативов обязательных резервов. Часть денег коммерческих банков находится в резервах, которые хранятся в ЦБ, а другая часть – активы (на кредиты), если ЦБ увеличит норму резервов, то обязательные резервы растут, а активы уменьшаются, отсюда снижение возможности банков создавать дополнительную денежную массу путем кредитования. Если понижает резервную норму – то предложение денег растет, падает процентная ставка (цена денег). Такой способ – весьма мощный, однако на практике применяется довольно редко.

Скупки на открытом рынке государственных ценных бумаг, уменьшение учетной ставки и снижение нормативов обязательных резервов называют политикой «дешевых» денег. Она проводится в период спада производства в целях стимулирования инвестиций и расширения объема производства, для этого ЦБ увеличивает предложение денег (снижение нормы резервных требований, рост денежной массы, снижение процентной ставки, рост инвестиций, рост объемов ВВП, падение уровня безработицы, рост цен)

Продажа на открытом рынке государственных ценных бумаг, повышение учетной ставки, увеличение нормативов обязательных резервов – политика «дорогих» денег. Проводится в период инфляции в целях сокращения совокупного спроса. Для этого ЦБ уменьшает предложение денег.

Монетарная политика в отличие от фискальной обладает быстротой и гибкостью, причем она изолирована от политики, так как проводится ЦБ, а не парламентом страны.

Отрицательные стороны – она оказывает косвенное воздействие на коммерческие банки с целью регулирования предложения денег, она не может заставить банки сократить или расширить свои кредиты. Поэтому нужно искать компромисс между фискальной (Кейнсианской) политикой и монетаристской (Фридменской), чтобы решить сложную ситуацию российской экономики.