II. Функции объекта управления:

1. Воспроизводственная функция заключается в эффективном воспроизводстве капитала, инвестированного в активы предприятия. Оценку этой функции проводят по следующим показателям:

• рост собственного капитала, в том числе превышение темпов его роста над темпами роста валюты баланса;

• уровень капитализации прибыли, т.е. ее нераспределенной доли, остающейся в распоряжении предприятия;

• повышение рентабельности капитала и скорости его оборота.

2. Распределительная функция заключается в:

• оптимизации пропорций распределения и использования финансовых ресурсов,

• формировании оптимальной структуры капитала.

Оценку эффективности этой функции проводят по следующим показателям:

• структура капитала;

• структура распределения прибыли;

• уровень и динамика фонда оплаты труда;

• структура и динамика затрат и др.

3. Контрольная функция связана с применением различных стимулов и санкций, соответствующих нормативных показателей, осуществлением контроля за использованием финансовых ресурсов.

III. Специфические функции(характеризуют специфику финансового менеджмента):

1. Функция управления активами заключается в:

• определении потребности в активах предприятия исходя из объемов его операционной деятельности,

• оптимизации структуры активов,

• обеспечении ликвидности активов,

• разработке и проведении амортизационной политики,

• выборе оптимальных форм и источников их финансирования.

2. Функция управления капиталом – это деятельность, связанная с финансированием активов предприятия. Она включает:

• определение общей потребности в капитале,

• поиск наиболее приемлемых источников и форм финансирования,

• поддержание оптимальных пропорций между ними с целью минимизации стоимости капитала и его наиболее эффективного использования,

• осуществление мероприятий по рефинансированию капитала.

3. Функция управления инвестициями заключается в формировании инвестиционной политики и включает:

• оценку инвестиционной привлекательности реальных проектов и финансовых инструментов с целью отбора наиболее эффективных,

• разработку инвестиционного бюджета,

• формирование и управление портфелем ценных бумаг,

• выбор оптимальных форм финансирования капиталовложений.

4. Функция управления денежными потоками заключается в:

• формировании исходящих и входящих потоков денежных средств предприятия, их синхронизации по объему, времени и отдельным операциям,

• оптимальном использовании временно свободных денежных активов.

Эффективность реализации этой функции влияет на платежеспособность, ликвидность и финансовую устойчивость предприятия

5. Функция управления финансовыми рисками включает:

• выявление рисков,

• оценка уровня этих рисков и объема связанных с ними возможных потерь,

• формирование мероприятий по управлению рисками, в том числе диверсификация, страхование и хеджирование.

4. Цель и задачи финансового менеджмента

Цели финансового менеджмента в условиях рынка могут быть разнообразными, например:

• максимизация рыночной стоимости предприятия (главная цель);

• максимизация прибыли;

• максимизация объемов продаж;

• поддержание финансовой устойчивости;

Рыночная стоимость предприятия – это реальное богатство, которым обладают и которое могут получить в денежной форме в случае продажи его владельцы.

По-другому главную цель называют максимизацией благосостояния собственников предприятия (акционеров). Поскольку собственники являются остаточными претендентами на доходы предприятия, максимизация их доходов приводит к удовлетворению потребностей и повышению благосостояния всех заинтересованных в его деятельности сторон: потребителей (расширение продаж товаров), поставщиков (увеличение и своевременная оплата поставок), работников (выплата зарплаты), кредиторов (выплата процентов и погашение долга), государства (уплата налогов) и общества в целом.

Достижение главной цели – максимизации стоимости фирмы – требует от финансового менеджера принятия эффективных управленческих решений по следующим основным направлениям:

1. Операционная деятельность (анализ, планирование, прогнозирование и контроль финансового положения предприятия);

2. Инвестиции – инвестиционная политика и управление активами (инвестиционные решения);

3. Финансирование – управление собственными и привлеченными источниками средств (финансовые решения).

Каждое из указанных направлений включает задачи (см. рис. 1.3), которые решаются в рамках системы финансового менеджмента.

Рис. 1.3. Комплекс задач ФМ

В средних и крупных предприятиях выделяют специальную службу (финансовый департамент или управление и т.п.), возглавляемую финансовым директором (Chief Financial Officer – CFO) или вице-президентом фирмы по финансам, в подчинении которого находятся все соответствующие подразделения. Примерная структура финансовой службы таких предприятий представлена на рис. 1.4.

Рис. 1.4. Организационная структура финансовой службы

Финансовый директора:

• Ключевые архитекторы стратегии бизнеса

• Публичные люди

• Бесследно исчезают, когда на их репутации есть пятна (для многих компаний, входящих в список FTSE-100),

• Имеют 1 шанс из 4-х быть уволенными после вливания частного капитала в их компании (последние исследования Grant Thornton и Directorbank)