- •Оценка стоимости предприятия (бизнеса) практикум Хабаровск 2011
- •Содержание
- •Введение
- •1. Методические рекомендации по решению задач с применением функций сложного процента (временная оценка денежных потоков)
- •2. Основные подходы и методы оценки стоимости предприятия (бизнеса)
- •2.1. Доходный подход
- •2.2. Сравнительный подход
- •2.3. Затратный подход
- •2.3.1. Оценка стоимости предприятия затратным подходом
- •2.3.3. Оценка стоимости недвижимости
- •2.3.4. Оценка стоимости машин, оборудования и транспортных средств
- •2.3.4. Оценка стоимости интеллектуальной собственности и нематериальных активов
- •2.3.5. Оценка стоимости финансовых вложений
- •2.4. Итоговое заключение о стоимости предприятия (бизнеса)
- •2.5. Оценка стоимости контрольных и неконтрольных пакетов акций
- •3. Особенности оценки стоимости предприятия (бизнеса) для конкретных целей
- •3.1. Оценка инвестиционных проектов
- •3.2. Оценка стоимости предприятий (бизнеса) при осуществлении стратегий слияния, поглощений и создания совместных предприятий, многопрофильных компаний
- •3.4. Оценка бизнеса при разработке программ реструктуризации и финансового оздоровления предприятия
- •Библиографический список
2.3.5. Оценка стоимости финансовых вложений
Задача 1. Определить текущую стоимость облигации с оставшимся сроком погашения в 6 лет, номинальной стоимостью 100 тыс. руб., приносящей 6% купонный доход при требуемом уровне доходности – 10%.
Задача 2. Определить рыночную стоимость обыкновенной акции при условии, что она начнёт давать дивиденды только начиная с 4 года по 70 руб. в год. При этом планируется рост дивидендов в первые три года после начала выплат по 25% в год, а в последующем по 5% неограниченное время. Ставка дисконтирования 12% годовых.
Задача 3. Рыночная стоимость ликвидной облигации на конкурентном рынке равна 102 руб. Её номинальная стоимость – 150 руб., номинальная ставка годового купонного процента – 20%. Срок до погашения облигации – 2 года. Ставка налога – 15%.
Какова фактическая ставка дохода по этой облигации?
Задача 4. Оценить текущую стоимость облигации номинальной стоимостью 100 тыс. руб. и купонной ставкой 15% годовых и сроком погашения через четыре года, если рыночная норма дохода 10%. Процент по облигации выплачивается дважды в год.
Задача 5. Рассчитать норму дохода облигации номинальной стоимостью 100 тыс. руб. с годовой купонной ставкой 9%, имеющей текущую рыночную цену 84 тыс. руб. Облигация будет применяться к погашению через 8 лет.
Задача 6. Определить стоимость непогашаемой привилегированной акции, если размер выплачиваемых дивидендов – 17 руб., коэффициент капитализации – 11,5%.
Задача 7. Вечные облигации с купоном 7% от номинала и номиналом 1200 руб. должны обеспечить доходность инвестору в размере 12% годовых. По какой максмалльной цене инвестор купит данный финансовый инструмент?
Задача 8. Оценить сегодняшнюю ценность краткосрочной акции, если:
1) дивиденды на данную акцию ожидаются в размере 30 руб.;
2) инвестор рассчитывает реализовать акцию через год за 300 руб.;
3) требуемая доходность – 12% годовых.
Задача 9. Вы являетесь держателем облигации, приносящей неизменный ежегодный доход в размере 120 руб. на протяжении 5 лет. Текущая процентная ставка составляет 11%. Рассчитать текущую стоимость облаигации.
Задача 10. Инвестор продал акцию со скидкой 15% по сравнению с первоначальной ценой продажи. При этом размер дохода на акцию составил 6%.
Какова была бы доходность акции, если бы инвестор продал её по первоначальной цене продажи?
Задача 11. Определить рыночную стоимость векселя, если известно: остаток по векселю 297 648 руб., включая 8% годовых; процентная ставка по векселю соотвествует рыночному уровню для аналогичных векселей (обеспечивающих доходностьпокупателю векселя в размере 12% годовых).
Задача 12. Рассчитать доходность акции ОАО «Вымпел», если: цена акции на 15 марта 2011 года составила 500 руб., а куплена она 1 декабря 2010 года за 450 руб.; дивиденд, выплаченный за период, составил 100 руб.; комиссия при покупке – 5%.
Задача 13. Определить размер дохода, приходящегося на 1 акцию, если чистая прибыль ОАО «Юг» составляет 9 000 тыс. руб., количество выпущенных акций – 100 тыс. шт.
Задача 14. Уставный капитал ОАО «Север» – 1 000 тыс. руб. Он разделён на 800 обыкновенных акций и 200 привилегированных.
Предполагаемый размер прибыли к распределению между акционерами – 200 тыс. руб.
Каков предполагаемый размер дивидендов у владельцев обыкновенных акций, если размер фиксированных дивидендов по привилегированным акциям составляет 20%.