9.2. Политика управления оборотными активами

Представляет собой часть общей финансовой политики предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема оборотных активов в целом и по каждому отдельному виду, оптимизации структуры источников их финансирования. Разрабатывается по типовому алгоритму, включающему следующие основные этапы:

• анализ оборотных активов предприятия за предшествующий период;

• определение принципиального подхода к формированию оборотных активов (консервативного, умеренного или агрессивного);

• оптимизация объема оборотных активов;

• оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов;

• обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов;

• повышение рентабельности оборотных активов;

• обеспечение минимизации потерь оборотных активов в процессе использования;

• определение принципов финансирования оборотных активов;

• формирование оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов.

Политика управления оборотными активами находит отражение в системе разработанных предприятием финансовых нормативов, основными из которых являются:

• норматив величины собственных оборотных активов;

• норматив оборачиваемости оборотных активов;

• норматив ликвидности оборотных активов;

• норматив структуры источников финансирования оборотных активов.

Расчет численного значения стоимостных нормативов оборотных активов (оборотных средств) осуществляется тремя ключевыми методами: прямого счета, коэффициентным и аналитическим или опытно-статистическим.

11

10. Управление запасами

10.1. Принципы управления запасами

Материально-вещественные запасы, в общем случае включающие в себя сырье и материалы, незавершенное производство и готовую продукцию, являются крупнейшим слагаемым оборотных средств предприятия. На приобретение запасов тратятся немалые деньги, но это далеко не единственная статья связанных с ними расходов. Запасы мало приобрести и доставить к месту использования, их нужно еще и сохранить до момента, когда они понадобятся. Необходимо учитывать и вмененную стоимость вложенного в них капитала, т.е. норму прибыли, которая может быть получена в результате иных вариантов вложения соответствующих денежных средств.

Политика управления запасами является составной частью и дальнейшим развитием общей политики управления оборотными средствами, которая в свою очередь является частью общей финансовой политики предприятия. Этой иерархии политик должна соответствовать иерархия идеологий, т.е. принципов и ограничений их построения, которые, как и сами политики, не должны противоречить друг другу.

В отношении источников финансирования запасов возможны две крайних линии поведения, при одной из которых они закупаются только за счет собственных, а при другой – за счет заемных средств. Выбор той или иной линии поведения в отношении поставщиков будет иметь разные последствия для предприятия с точки зрения упущенной выгоды, текущих и совокупных затрат, потенциальных рисков и т.д., совокупное действие которых далеко не всегда можно оценить количественно. Поэтому данное решение в основном носит качественный (идеологический) характер. Сущность прочих принципов управления запасами аналогична.