- •1. Финансы, управление финансами и финансовая политика предприятия
- •1.1. Генезис финансов
- •1.2 Управление финансами (финансовый менеджмент)
- •1.2.1 Значение управления финансами
- •1.2.2 Цель деятельности фирмы
- •1.2.3 Функции управляющего финансами
- •1.3 Финансовая политика предприятия
- •2. Управление финансами предприятия и финансовый менеджмент
- •2.1 Основы финансов предприятий
- •2.2 Финансовый менеджмент – управленческий комплекс
- •3 Ключевые вопросы политики управления финансами предприятий
- •4 Информационное обеспечение политики управления финансами
- •5 Финансово-кредитное обеспечение финансовой политики предприятия
- •6 Краткосрочная финансовая политика предприятия
- •1. Сущность краткосрочной финансовой политики
- •1.1. Понятие, предмет, цель и задачи кфп
- •1.2. Место, направления и уровни кфп
- •2. Управление ценами предприятия
- •2.1. Сущность управления ценами
- •2.2. Структурные особенности рынков
- •2.3. Экономическая конъюнктура
- •3. Политика цен предприятия
- •3.1. Цели ценообразования
- •3.2. Стратегии ценообразования
- •3.3. Расчет рыночной цены товара
- •4. Управление ценой новых и традиционных товаров,
- •4.1. Управление ценой нового товара
- •4.2. Управление ценой традиционных товаров
- •4.3. Управление средней ценой продаж
- •5. Классификация текущих производственных затрат
- •5.1. Актуальность и сущность управления затратами
- •5.2. Классификация текущих затрат
- •6. Система «директ-костинг»
- •7. Операционный анализ
- •7.1. Сущность операционного анализа
- •7.2. Простой операционный анализ
- •7.3. Углубленный операционный анализ
- •8. Операционный и финансовый рычаги
- •8.1. Операционный (производственный) рычаг
- •8.2. Финансовый рычаг
- •9. Принципы управления оборотными активами
- •9.1. Понятие и виды оборотных активов
- •9.2. Политика управления оборотными активами
- •10. Управление запасами
- •10.1. Принципы управления запасами
- •10.2. Оптимизация объема запасов
- •11. Управление дебиторской задолженностью
- •12. Управление денежными активами
- •12.1. Сущность и цели
- •12.2. Характеристика ключевых стадий
- •13. Оптимизация остатка денежных средств
- •13.1. Общие положения
- •13.2. Модель Баумоля
- •13.3. Модель Миллера-Орра
- •14. Виды источников финансирования
- •14.1. Общие положения
- •14.2. Виды источников финансирования
- •15. Стратегия финансирования оборотных активов
- •15.1. Структура источников финансирования
- •15.2. Модели финансирования
- •16. Традиционные способы удовлетворения текущих
- •16.1. Хозяйственный кредит
- •16.2. Банковский кредит
- •16.3. Бюджетное кредитование
- •16.4. Эмиссия финансовых векселей
- •17.3. Пассивная модель
- •8 Долгосрочная финансовая политика предприятия
12. Управление денежными активами
12.1. Сущность и цели
Денежные активы, в число которых входят денежные средства на банковских счетах и в кассе предприятия, а также приравненные к ним высоколиквидные вложения, служащие резервом, являются самым маленьким по величине, но самым важным по значению элементом (слагаемым) оборотных активов любого торгового или промышленного предприятия.
Общая величина денежных активов предприятия определяется следующими основными факторами:
-
совокупной потребностью в оборотных активах за определенный период;
-
коэффициентом оборачиваемости оборотных активов за данный период (числом оборотов);
-
потребностью в финансировании внеоборотных операций, осуществляемых в рамках ДФП;
-
коэффициентом стохастичности (т.е. размахом и вероятностью изменения) каждого упомянутого выше фактора.
Управление денежными активами предприятия традиционно осуществляется по определенному алгоритму, включающему в себя четыре ключевые стадии:
-
расчет длительности финансового цикла;
-
анализ движения денежных средств;
-
прогнозирование денежных потоков;
-
расчет оптимального остатка денежных средств.
Целями управления денежными активами предприятия является определение и оптимизация текущих (ежедневных) количественных значений следующих параметров:
-
остатка средств на банковских счетах и в кассе;
-
величины резерва, хранимого в ином, менее ликвидном, но более доходном виде.
12.2. Характеристика ключевых стадий
Финансовый цикл, являющийся частью операционного цикла предприятия, характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены (точнее, заморожены, а еще точнее, связаны) в товарных запасах всех видов и дебиторской задолженности.
Анализ движения денежных средств, как и всякий другой ретроспективный обзор, на первый взгляд имеет не слишком высокую ценность для финансового менеджера, озабоченного массой куда более важных сегодняшних и будущих проблем. Однако по целому ряду причин, это совершенно не так. Во-первых, с позиции контроля и оценки эффективности функционирования предприятия полезно представлять, какие именно виды деятельности генерируют основной объем денежных поступлений и оттоков. Во-вторых, нельзя забывать о нередко возникающей внешне парадоксальной ситуации, когда предприятие является формально прибыльным, а фактически неплатежеспособным. Если предприятие последовательно и строго следует методу определения выручки от реализации по мере оплаты поставленных продуктов и услуг. Однако согласно нормативным документам данный метод является альтернативным методу определения выручки по мере отгрузки товаров и предъявления покупателям расчетных документов и может применяться лишь в отдельных, особо оговоренных случаях.
Прогнозирование денежных потоков сводится к конкретизации возможных источников поступления и оттока денежных средств в плановом периоде. При этом используется та же схема, что и в анализе движения денежных средств, только расчетные показатели для простоты могут агрегироваться.
14