3. Случай гибкого обменного курса

Последствия фискальной экспансии (Рис. 3): - вправо и влево, причем сильнее .

В итоге: .

Рис.5 Фискальная экспансия при гибком обменном курсе и несовершенной мобильности капитала.

Вывод: при несовершенной мобильности финансового капитала фискальная политика все же останется эффективной в отличие от случая с абсолютной мобильностью, когда имело место полное вытеснение чистого импорта.

Последствия кредитно–денежной экспансии (рис. 6): вправо и вправо, причем сильнее .

Р ис.6 Кредитно-денежная экспансия при гибком обменном курсе и несовершенной мобильности капитала.

Вывод: при несовершенной мобильности капитала и плавающем обменном курсе кредитно-денежная политика оказалась не столь эффективна, как при совершенной мобильности капитала.

Таблица 1. Влияние экономической политики на равновесие в модели IS-LM-BP.

	Фиксированный обменный курс			Гибкий обменный курс
	Фискальная экспансия	Кредитно- Денежная Экспансия	Девальвация	Фискальная экспансия	Кредитно- денежная экспансия
Абсолютная мобильность капитала
Выпуск	+	0	+	0	+
Ставка Процента	0	0	0	0	0
Несовершенная мобильность капитала
Выпуск	+	0	+	+	+
Ставка Процента	+	0	-	+	-
Отсутствие мобильности капитала
Выпуск	0	0	+	+	+
Ставка Процента	+	0	-	+	-

4. Формальный анализ модели открытой экономики.

Формально равновесие в модели IS-LM-BР описывается системой уравнений:

Случай гибкого обменного курса.

Фискальная политика. Дифференцируя систему, при имеем:

(8) ,

поскольку

При абсолютной мобильности капитала ( ) выпуск и ставка процента не изменяются..

Из уравнения платежного находим изменение обменного курса:

.

Вопрос: Покажите, что фискальная экспансия (при плавающем курсе) приводит к удорожанию/удешевлению национальной валюты, если наклон кривой ВР меньше/ больше наклона LM.

Последствия денежно-кредитной экспансии.

В случае отсутствия мобильности капитала и при несовершенной мобильности выпуск растет, а ставка процента падает:

При абсолютной мобильности капитала (когда ), как следует из системы, ставка процента не изменяется, а изменение выпуска будет равно:

Из равновесия платежного баланса находим, что кредитно-денежная экспансия ведет к обесценению национальной валюты: .

Случай фиксированного обменного курса.

Последствия фискальной экспансии.

При несовершенной мобильности капитала фискальная экспансия приводит к росту выпуска и ставки процента (при фиксированном обменном курсе):

(12)

При абсолютной мобильности капитала (когда ), как следует из системы, ставка процента не изменяется, а выпуск увеличивается на полную величину мультипликатора автономных расходов.

В случае отсутствия мобильности капитала из уравнения платежного баланса , а из уравнения кривой IS получаем, что , то есть имеет место полное вытеснение инвестиций.

В процессе приспособления к новому равновесию изменилось количество денег в экономике:

.

Вопрос: Покажите, что фискальная экспансия (при фиксированном курсе) приводит к сокращению/росту денежной массы, если наклон кривой ВР меньше/ больше наклона LM. Как при этом изменилась величина золотовалютных резервов Центрального Банка?