5. Равновесие на рынке товаров и активов Механизм приспособления к равновесному состоянию (рис.10).

1. выпуск растет при избыточном спросе на рынке товаров, и наоборот;

2. ставка процента растет при избыточном спросе на деньги и падает в ответ на избыточное предложение денег.

Вопрос: обоснуйте обратную зависимость между ценами облигаций и ставкой процента.

Рис.10 Приспособление товарного и денежного рынков и переход в новое состояние равновесия.

Предпосылка: рынок денег приспосабливается мгновенно, а рынок товаров приспосабливается постепенно.

Р ис.11 Приспособление в ответ на фискальный шок при условии мгновенной реакции рынка денег

Вопрос. Почему для приспособления на рынке товаров требуется больше времени, чем для приспособления на рынке денег?

Кредитно-денежная, фискальная и смешанная политика

Кредитно-денежная политика	Смешанная политика	Фискальная политика
Политика, проводимая Централь-ным Банком для влияния на количество денег в экономике и, как следствие, воздействующая на ставку процента и доход [непосредственно влияет на кривую LM]	Комбинация кредитно-денежной и фискальной политик	Политика, использующая в качестве инструментов налоги и государственные расходы (т. Е. различные статьи госбюджета) [непосредственно влияет на компоненты спроса и на кривую IS]

Кредитно-денежная политика

Основной инструмент – покупка/продажа государственных облигаций, осуществляемая Центральным Банком (операции на открытом рынке).

Вопрос: Как изменится предложение денег, если Центральный Банк продаст гособлигации?

Последствия расширения денежной массы (кредитно-денежная экспансия Рис. 1):

избыточное предложение на рынке денег избыточный спрос на рынке облигаций при каждом (LM- вниз) избыточный спрос на рынке товаров .

Рис.1 Влияние увеличения предложения денег на равновесие в модели IS- LM.

Вывод: в модели IS- LM кредитно-денежная экспансия приводит к росту выпуска и падению ставки процента.

2. Фискальная политика.

Реакция экономики на увеличение государственных закупок (см. рис.2):

избыточный спрос на рынке товаров ( - вправо)

избыточный спрос на деньги

Вывод: в модели IS- LM фискальная экспансия ведет к росту выпуска и ставки процента.

Р ис.2 Влияние роста государственных закупок на равновесие в модели IS- LM.

Вопрос: почему в модели IS-LM рост госзакупок привел к меньшему увеличению выпуска, чем в модели Кейнсианского креста?

Определение. Падение одной компоненты совокупных расходов в результате увеличения другой компоненты называют эффектом вытеснения.

Масштабы эффекта вытеснения.

Изменение инвестиций в результате роста госрасходов:

Выводы: эффект вытеснения инвестиций в результате роста госзакупок больше при 1)большей чувствительности инвестиций к изменению ставки процента , 2) большей величине мультипликатора автономных расходов , 3) большей чувствительности спроса на деньги к доходу и 4) меньшей чувствительности спроса на деньги к ставке процента .

Вопросы. Объясните, почему эффект вытеснения инвестиций увеличивается при большей чувствительности спроса на деньги к доходу. Проиллюстрируйте графически воздействие чувствительности инвестиций к изменению ставки процента на величину эффекта вытеснения инвестиций.

Альтернативные варианты фискальной политики.

Таблица 1. Влияние различных вариантов фискальной экспансии на равновесие в модели IS-LM.

	Ставка процента	Выпуск	Потребление	Государственные закупки	Инвестиции
	i	Y	C		I
Увеличение государственных закупок ( )	+	+	+	+	-
Увеличение государственных трансфертов ( )	+	+	+	=	-
Уменьшение подоходного налога (t)	+	+	+	=	-
Инвестиционные субсидии ( )	+	+	+	=	+

Вопрос: почему в результате роста инвестиционного налогового кредита растут инвестиции?

Два крайних случая

1. Классический случай: вертикальная кривая LM

Рис.6 Классическая кривая LM.

Предпосылка: .

Следствие: кредитно-денежная политика- эффективна, фискальная политика абсолютно неэффективна (полное вытеснение инвестиций).

Вывод: в экономике с вертикальной кривой LM количество денег является параметром, определяющим равновесие, что отражает основной постулат количественной теории денег, который гласит, что номинальное кол-во денег определяет величину дохода.

2. Л иквидная ловушка (горизонтальная кривая LM).

Предпосылка: .

Рис.7 Кривая LM в случае ликвидной ловушки.

Следствие: кредитно-денежная политика- абсолютно неэффективна, фискальная политика- высоко эффективна (отсутствует эффект вытеснения).

Смешанная политика

Фискальная экспансия: .

Кредитно-денежная экспансия: .

Смешанная политика позволяет осуществить экспансию в сочетании с заданным воздействием на ставку процента.

Р ис.9 Эффект от использования смешанной экономической политики