3. Традиционный взгляд на фискальную политику и дефицит бюджета
Фискальная экспансия, финансируемая за счет заимствований:
(в
краткосрочн. периоде)
Вывод: фискальная политика оказывает значительное влияние на уровень экономической активности и может успешно использоваться в качестве автоматического стабилизатора экономики.
4. Фискальная политика и эквивалентность Барро-Рикардо
Предпосылки:
двухпериодная модель,
,
,
.
Как снижение налогов в текущем периоде отразится на потреблении?
Бюджетное ограничения государства:
при
.
при
.
Тогда 
.
Двухпериодное бюджетное ограничение потребителя:
.
Правая
часть не изменится, поскольку
.
Вывод. Имеет место эквивалентность Барро-Рикардо:
Если индивидуумы рациональны, ставка процента по кредитам равна ставке процента по депозитам, ставка процента для домохозяйств совпадает со ставкой процента для государства, в экономике действуют паушальные налоги, нет пирамиды и нет неопределенности, то временная структура налогов не имеет значения.
Вопрос: объясните экономический смысл предпосылок эквивалентности Барро-Рикардо.
Следствие: лишь временная структура государственных расходов, а не временная структура финансирования этих расходов (налоги или облигации) имеет значение для экономики.
Вопрос: покажите, что эквивалентность Барро-Рикардо имеет место не только в двухпериодной модели, а при любом временном горизонте.
5. Проблемы с эквивалентностью Барро-Рикардо.
временной горизонт (продолжительность жизни ограничена),
несовершенство рынка кредитов (различие между ставками процента по кредитам и депозитам, наличие ограничения ликвидности),
искажающее налогообложение и др.
Вопрос: какое решение проблемы временного горизонта предложил Барро?
6. Эмпирические исследования макроэкономического эффекта бюджетного дефицита
анализ частных сбережений в 1980-х гг. в США напрямую противоречит эквивалентности Барро-Рикардо (резкое падение уровня частных сбережений на фоне растущего дефицита госбюджета);
эпизоды, свидетельствующие в пользу эквивалентности: в середине 80-х гг. в Израиле согласно исследованию Барро1 в результате стабилизации произошло резкое сокращение бюджетного дефицита и при этом примерно такое же падение нормы частных сбережений.
7. Отчисления на социальное страхование, сбережения и экономический рост.
Распределительная система: выплаты пенсионерам финансируются за счет текущих отчислений работающих.
Накопительная система: отчисления работника накапливаются на его личном счете и по выходе на пенсию работник получает выплаты, исходя из накопленной им суммы.
Недостатки распределительной системы:
в случае сокращения населения данная система тяжким бременем ложится на плечи работающего поколения,
не происходит накопления как такового (не способствует эк. росту).
Последствия увеличения выплат при распределительной системе, финансируемых за счет увеличения отчислений на социальное страхование:
согласно традиционному анализу: увеличение совокупного потребления и сокращение частных сбережений, падение инвестиций и сокращение производственного потенциала экономики.
следуя идеологии Барро: если пенсионеры заботятся не только о собственном благосостоянии, но и о благосостоянии детей, то вместо увеличения потребления - перераспределение богатства между поколениями.