Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Ответы к госэкзаменам.doc
Скачиваний:
16
Добавлен:
20.04.2019
Размер:
3.31 Mб
Скачать

24. Управление текущими активами предприятия (запасы, дебиторская задолженность, остаток денежных активов)

Объем финансирования формирования оборотных активов определяется на основе расчета текущих финансовых потребностей

ТФП = З + ДЗ – КЗ

З – величина запаса

ДЗ – дебиторская задолженность по покупателям

КЗ – кредиторская задолженность по поставщикам

ТФП – текущие финансовые потребности

Удовлетворение ТФП осуществляется за счет собственных оборотных средств, т.е. той величины постоянных пассивов, которая остается после финансирования постоянных активов.

Для финансового состояния предприятия

1.Сокращение величины запасов

2.Сокращение величины дебиторской задолженности

3.Увеличение кредиторской задолженности по поставщикам

Предприятие должно стремится к увеличению собственных оборотных средств.

Увеличение собственных оборотных средств возможно за счет реализации крупного инвестиционного проекта.

Увеличение постоянных пассивов за счет увеличения нераспределенной прибыли и привлечение долгосрочного займа; происходит оптимизация постоянных активов.

В рамках управления финансирования формирования оборотных активов предприятие должно выбрать одну из следующих политик:

1.Консервативная политика

включает все оборотные активы финансирования за счет собственного и долгосрочного заемного капитала (сокращенный финансовый риск, сокращенная финансовая рентабельность).

2.Умеренная политика

половина оборотных активов финансирования за счет собственного и долгосрочного заемного капитала;

вторая половина, за счет краткосрочного заемного капитала (средний уровень финансового риска, средняя норма финансовой рентабельности).

3.Агрессивная политика

практически все оборотные активы финансирования за счет краткосрочного заемного капитала (высокий уровень финансового риска, высокая норма финансовой рентабельности).

Цель управления остатками денежных активов с одной стороны обеспечение достаточно высокого уровня платежеспособности, с другой стороны обеспечение достаточно высокого уровня доходности остатка денежных активов.

Анализ эффективности управления и состояния остатка денежных активов (ОДА):

1.Удельный вес ОДА в общей сумме оборотных активов предприятия.

2.Коэффициент абсолютной платежеспособности

3.Коэффициент отвлечения денежных активов в краткосрочные финансовые вложения. Находится как отношение к сумме краткосрочных финансовых вложений к остатку денежных активов.

4.Оборачиваемость остатков денежных активов

КО рДА = ОР / ДА КОДА = Д / КО да

Остаток денежных активов предприятия включает в себя:

1.Операционный остаток денежных активов. Формируется с целью удовлетворения текущих платежей связанных с операционной (производственно-коммерческой) деятельностью предприятия.

2.Страховой остаток денежных активов. Формируется с целью недопущения риска несвоевременных поступлений денежных средств от операционной деятельности.

3.Компенсационный остаток денежных активов. Формируется на основе соглашения между предприятием и банком осуществляющим его обслуживание.

4.Инвестиционный остаток денежных активов. Формируется для осуществления эффективных краткосрочных вложений при благоприятном состоянии финансового рынка.

Расчет в потребности :

в операционном ОДА, находится в делении денежного оборота:

ДА оп = ДО / обор –ть сред. ДА

В страховом ОДА, коэффициент вариации поступления денежных средств от операционной деятельности

ДА стр = ДА оп * К в

Потребность в компенсационном ОДА, рассчитывается на основе условий договора между предприятием и банком.

Потребность в инвестиционном ОДА, рассчитывается исходя из финансовых возможностей предприятия после удовлетворения потребностей в предшествующих видах остатков.

ДА = ДА оп + ДА стр + ДА инв + ДА комп

Критерии оценки эффективности управления ОДА:

1.Величина ОДА должна быть больше неотложных обязательств предприятия.

2.Сумма величины ОДА и чисто дебиторской задолженности должна быть больше краткосрочных обязательств предприятия.

3.Доходность использования ОДА должна быть больше уровня инфляции.

4.Доходность использования ОДА должна быть больше среднерыночной доходности.