Раздел 2. Государственная финансовая политика

2.1. Денежно-кредитная политика государства

2.1.1. Понятие и сущность денежно-кредитной политики

Денежно-кредитная политика — совокупность мероприятий в области денежного обращения и кредита, направленных на регулирование экономического роста, сдерживание инфляции, обеспечение занятости и выравнивание платежного баланса.

Она состоит в регулировании денежного предложения в зависимости от экономической ситуации в стране. Главным проводником государственной политики в области денежного обращения и кредита выступает Центральный Банк.

Прежде чем характеризовать содержание и основные направления денежно-кредитной политики, необходимо уточнить применяемую терминологию. Дело в том, что в различных публикациях можно встретить термины: денежная политика, монетарная политика, монетаристская политика, кредитно-денежная политика и др.

В новом Финансово-кредитном энциклопедическом словаре³ обновлены некоторые понятия (валютная политика, кредитная политика), но отсутствуют термины: «денежно-кредитная политика» (есть «кредитно-денежная политика»), «денежная политика» и «монетарная политика».

Уточнение понятийного аппарата важно еще и потому, что в ряде случаев неправомерно отождествляются разные по содержанию понятия. Так, в учебнике «Экономическая теория»⁴ утверждается: «Денежная (монетарная) политика — … совокупность государственных мероприятий, регламентирующих деятельность денежно-кредитной системы…», из чего вытекает, что денежная и монетарная политика — понятия тождественные.

Между тем понятие «монетарная политика» гораздо шире понятия «денежная политика». Дело в том, что распространенное за рубежом (в частности в Евросоюзе) понятие «монетарная политика» включает как ориентиры денежной политики (регулирования эмиссии денег, спроса и предложения денег, таргетирование инфляции и др.), так и кредитной политики (процентных ставок, кредитного мультипликатора, деятельность центрального и коммерческих банков и т.д.), хотя в Европейском Центральном банке считают, что у них нет кредитной политики.

По мнению проф. Л.Н. Красавиной, в России нецелесообразно вводить понятие монетарной политики по двум причинам:

— во избежание некорректного отождествления монетарной и монетаристской политики;

— кроме того, для России важно сохранить разграничения денежной и кредитной политики.

Необходимо обратить внимание на имеющуюся тесную взаимосвязь и взаимозависимость денежной и кредитной политики, особенно на макроуровне. Не случайно большинство ученых и практиков рассматривают денежную политику в связке с кредитной (как денежно-кредитную политику). В то же время кредитная политика рассматривается как самостоятельная (см. разд. 3, гл. 3 и 4).

Денежно-кредитная политика является важной составной частью государственной экономической политики на макроуровне. В рамках денежно-кредитной политики государство стремится оказать определенное, заранее рассчитанное воздействие на процесс воспроизводства, используя в качестве передаточного механизма различные факторы денежной массы.

В связи с этим процесс регулирования распадается на два этапа. Первый заключается в попытке Центрального банка изменять отдельные монетарные факторы, а второй этап связан с передачей воздействия этих изменений на процесс инвестирования капиталов и т.п. Это воздействие должно отразиться на величине общественного продукта, национального дохода и других макроэкономических показателей. Схематически это можно представить в виде следующей цепочки: денежная масса — норма процента — капитализация — национальный доход.

Разработка и реализация денежно-кредитной политики — важнейшая функция Центрального банка. Он обладает реальной возможностью влиять на объем денежной массы, а через него — на уровень производства и занятости, а также на размеры избыточных резервов коммерческих банков.

При изучении проблем денежно-кредитной политики важно учитывать ее теоретические основы. Среди них исходным, определяющим является вопрос о ее целях, которые зависят от состояния экономики и тесно связаны с сущностью и ролью, прежде всего, Центрального банка.

Центральный банк, будучи главным денежно-кредитным институтом, регулирует денежный оборот в наличной и безналичной форме, осуществляет эмиссию платежных средств. Выполняя свои функции, он влияет при этом не только на устойчивость рубля, но и на эффективность производства и обращения общественного продукта. Цели Центрального банка шире, чем только «защита устойчивости рубля», как это зафиксировано в Федеральном законе «О Центральном банке РФ (Банке России)». Ограничивая свою цель только борьбой за укрепление рубля, Банк России не в полной мере реализует свою роль в экономике. Поэтому, наряду с борьбой с инфляцией, его денежно-кредитная политика должна быть направлена на увеличение занятости, т.е. на развитие производства.

Не менее важен вопрос о содержании денежно-кредитной политики, поскольку роль денег и кредита в развитии экономики существенно ослабла. Поэтому кредитная политика Центрального банка РФ и коммерческих банков должна быть ориентирована на поддержку конкурентоспособности отечественного производства.

В целом содержание денежно-кредитной политики, реализуемой на макроуровне, должно быть направлено на такую стабилизацию денежного обращения, которая бы стимулировала работу банков по обслуживанию реального сектора экономики. Задача Центрального банка здесь состоит в том, чтобы предоставить хозяйственному обороту денежную массу, которая обеспечивала бы надежность и стабильность цен и была достаточна для нормального развития экономики.