1. З юридичної точки зору і з мор. Точки зору:

1. Офшорні у-ри можуть використовуватись без…….

2. Можливе використання офшорів з вигодою для платників податків і відповідністю закону;

3. У процесі міжнародного законодавства;

4. Податкове шахрайство – злочинне діяння.

2. За організаційно-правовою і фінансово-економічною точкою зору:

1. Трансфер прибутку шляхом зниження або завищення цін закупівлі продукції, товарі і послуг, а також витрат на утримання персоналу;

2. Використання ротаційних компаній;

3. Маніпулювання міжнародними угодами;

4. Зміна місця проживання шляхом переселення.

Основні організаційні форми:

• Торговельна компанія;

• Холдингова компанія;

• Довірчі фонди;

• Су доходні компанії;

• Авіалінії;

• Офшорні банки;

• Офшорні установи;

• Трасти.

Тема 3. Світова валютна система

1. Валюта та валютний курс. Визначення та види в-ти. Поняття обмінний валютний курс. Валюта котирування. Розрахункові види валютних курсів. Крос курси. Види валютних курсів залежно від ступені гнучкості.

2. Попит та пропозиція на іноземну валюту. Залежність цін від зміни валютного курсу.

3. Чинники, які впливають про валютний курс.

4. Прогнозування валютного курсу. Паритет купівельної спроможності в-т. Теорія абсолютного та відносного паритету купівельної спроможності в-т. Ефект Фішера, міжнародний ефект Фішера.

5. Еволюція світової валютної системи. Етапи розвитку СВТ. Європейська валютна система.

1. Валюта та валютний курс.

Під валютою розуміють будь-який товар, який здатний виконати функцію засобу обміну у міжнародних розрахунках.

Валюта забезпечує зв'язок між національним та міжнародним господарством.

Валюта поділяється на національну, іноземну і міжнародну валюти. Нац. валюта і грошові знаки, які перебувають в обігу. Це основа нац. вал с-ми.

Іноземна в-та: грош знаки іноземних держав, кот выражены в иностр денеж единицах и используются в межд расчеах.

Міжнар в-та: платіжний резервний засіб (СПЗ)

Валюти по відношенню до резервних вал запасів: резервна валюта – иностр в-та, в кот центр банки других гос-в накапливают и сохраняют резервы для межд расчетов, явл базой опред вал паритета и вал курса др. стран.

За режимом використання:

• Вільноконвертована

• Частково конвертована

• Неконвертована валюти

За матер – реч формою:

• Готівкова

• Не готівкова

По принципу построения:

• Кошикового

• Звичайного кошику

Обмінний валютний курс – кількість одиниць однієї в-ти, яка необхідна для придбання певної кількості валют; рыночные цены одной в-ты, выраженные в другой; сов-ть цен в-т, взаимосвязанных 3-ним арбітражем.

Фіксація валютного курсу здійснюється офіц. держ органами (ЦБ) чи на основі ринкових механізмів.

Існує пряме і непряме котирування.

Не пряме котирування – 1/ пряме котирування

При котируванні встановлюється базова валюта і валюта котирування.

1 дол = 9 грн. дол. – базова валюта

Грн. – валюта котирування

Курс валют порівнюють з ціною.

Курс національної валюти визначається кількістю іноз валюти, яку можна купити/ продати на певний момент часу.

Якщо валютний курс, визначений непрямим котируванням, зростає, то ціна нац. валюти зростає, а зниження цього курсу означає що вона змінюється.

Курс іноземної валюти визначається кількістю нац валюти, яку можна купити/продати за одиницю іноземної в-ти на певний момент часу. Зростання відбувається за рахунок зростання вал курсу визнач за допомогою прямого котирування.

Функції валютного курсу:

1. Є засобом інтернаціоналізації грошових відносин, утворення цілісної системи грошей;

2. Дає можливість порівнювати цінові структури окремих країн, умови і результати виробничого відтворення праці, витрати вир-ва, з/п, темпи зростання, платіжні баланси.

3. Вал курс є засобом порівняння нац. цін і нац. умов вир-ва, зокрема нац. вартості, товарів та послуг з інтернаціональними цінами і вартістю;

4. Є засобом перерозподілу нац. продукту між країнами;

5. Є засобом сприяння обєднанню та стабільному розвитку фін ринків.

Номін вал курс – курс між двома в-ми, тобто відносна ціна двох в-т.

Кожна валюта має стільки курсів, скільки існує валют.

Тристор арбітраж – операція обміну 2-х валют, через 3-тю з метою отримання прибутку, використовуючи різницю між обмінним і крос-курсом.

Крос-курс – це співвідношення між 2-ма вал-ми, яке випливає з їхнього курсу до 3-ї в-ти, якою може бути визначена провідна міжнар в-та, як прав дол. США.

Існує три способи розрахунку крос-курсу:

1. Розрахунок крос-курсу для в-т із прямим котир-ям до дол. Дол є базою котирування для обох в-т. Для розрахунку крос-курсу слід розуміти курс в-ти, що виступає в крос-курсі валютою котирування на курс в-ти, що в крос-курсі слугує базою котирування.

2. Розрахунок курсу для в-т із прямим та непрямим котируванням до дол., де дол. база котирування для однієї з в-т. Для розрахунку слід помножити доларові курси цих в-т.

3. Розрахунок курсу для в-т із непрямим котируванням до дол., де дол. – валюта котирування для обох в-т. Для розрахунку курсу необхідно поділити курс базової в-ти на курс в-ти котирування.

Режими за класифікацією МВФ:

1. Відсутність нац. плат засобу, тобто офіц. або формальна доларизація. Це найжорсткіша форма фіксації вал. Курсу.

2. Відсутність окремих плат засобів, тобто вал союз. Усі учасники використовують 1 законний плат засіб і витрачають грош-кред суверенітет.

3. Вал правління. Грош влада бере забовязання щодо обміну нац. в-ти на іноземну за фіксованим вал курсом. Грош база забезпечується валютними резервами, а ЦБ втрачає ф-ції грош – кред регулятора і кредитора останньої інстанції.

4. Постійна фіксація до якірної в-ти або до в-ти композиту. Країна прив’язує свою в-ту до ін. в-ти або до кошика в-т. Вал курс коливається у межах вузького діапазону в 1% в обидва боки від центрального паритету або різниця між мінім і макс значенням курсу не повинна перевищувати 2 %

5. Повзуча прив’язка. Встановлення зміни вал курсу, як % коливань навколо центр раритету з передбаченою регулярною його зміною. Це окремий випадок вал коридору, коли коливання вал курсу обмежується не тільки параметрами коридору, а й фіксацією до центр паритету. Межі відхилень не перевищують 1% в обидва боки.

6. Фіксація в рамках гориз коридор. Вал курс вільно коливається в межах 1 % від формального або неофіціального центр паритету. Влада втручається у будь-який момент для захисту курсу шляхом вал інтервенцій.

7. Фіксація в рамках повзучого коридору. Вал курс вільно плаває у межах 1% в обидва боки від форм. або неофіц. центр паритету, який періодично корегується. Гнучкість – функція від ширини вал коридору. Межі коливання можуть бути симетричні відносно центр паритету або асиметричне розширення.

8. Жорстка фіксація без визначеного діапазону коливання. Напрям і частота коливання вал курсу визнач станом плат балансу, обсягом і динамікою золотовалютних резервів, коньюнкт вал р-ку. Інтенсивність і ефективність вал інтервенцій зумовлюють ступінь жорсткості управління вал курсом.

9. Незалежне плавання. Вал курс визначається ринковими силами попиту і пропозиції. Вал інтервенції здійснюються для запобігання в-го курсу.