7. Ценные бумаги

1. Финансовый рынок — это обычный рынок, на котором закон спроса и предложения определяет цену финансовым активам.

Спрос на финансовом рынке	Предложение на финансовом рынке
Это всегда спрос на деньги	Это деньги и ценные бумаги

Особенность финансового рынка заключается в том, что ценой денег является ставка процента. Она зависит от спроса на деньги и предложения на финансовом рынке. Если предложения денег не хватает для покрытия спроса, за деньги продают ценные бумаги.

В действительности ставка процента зависит не только от спроса и предложения на денежном рынке. Изменение ставки процента связано с риском; на ставку процента влияют сроки инвестиций, размер ссужаемых денег, налогообложение, политика государства.

Финансовый рынок представляет собой синтез двух рынков: рынка банковских ссудных ресурсов и рынка ценных бумаг.

		Финансовый рынок
рынок банковских ссудных ресурсов					рынок ценных бумаг (фондовый рынок)
сложившаяся в стране банковская система					это рынок, где осуществляется выпуск (эмиссия) и купля-продажа ценных бумаг

2. Ценная бумага — это документ, составленный по установленной форме и при наличии обязательных реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении этого документа. Выпуск ценных бумаг в обращение называется эмиссией.

На фондовом рынке продаются акции, облигации и производные от них ценные бумаги (контракты, фьючерсы (от англ. futures — срочные контракты) и др.). Различают долевые и долговые ценные бумаги.

Долевые бумаги (свидетельства о собственности)	Долговые бумаги (свидетельства о займе)
удостоверяют, что владелец получает долю в имуществе компании(акции).	не дают владельцу право владения компанией, они удостоверяют отношение долга (владелец ценной бумаги дал деньги в долг фирме) (облигации, вескеля).

3. Акции и облигации

Акция (лат. actio — распоряжение)	Облигация (лат. obligatio — обязательство)
это ценная бумага, свидетельствующая о праве на долю собственности в капитале компании и получении дохода	это ценная бумага, выражающая долговые обязательства

Права владельцев этих ценных бумаг значительно различаются.

Разновидность ценной бумаги	Права владельца
Обыкновенная (простая) акция	1.Право на управление компанией. Акционер участвует в работе высшего органа управления акционерным обществом – общем собрании акционеров. Он имеет право голоса при принятии важнейших управленческих решений по работе фирмы, причем количество его голосов равно количеству акций. 2.Право на получение части прибыли фирмы – дивиденда. Вопрос о выплате дивиденда, определении его размера решается на общем собрании акционеров 3.Право на получение части имущества фирмы в случае ее банкротства. 4.Право на получение информации о деятельности фирмы.
Привилегированная (префакция),	1.Право на получение фиксированного размера дивиденда; 2.Первоочередное право на получение части имущества фирмы в случае ее банкротства; 3.Право на получение информации о деятельности фирмы.
Облигация	1.Право на безусловный возврат всей суммы по истечению срока. В отличие от акции, которая является бессрочной ценной бумагой, облигация, как правило, выпускается на определенный срок. 2.Право на получение процента. 3. Первоочередное право на получение части имущества фирмы (прежде, чем владельцы привилегированных акций) в случае ее банкротства.

Ваучер (только как приватизационный чек) — государственная ценная бумага целевого назначения на предъявителя, имеющая номинальную стоимость в рублях и используемая как платежное средство для приобретения акций объектов приватизации

4. Другими разновидностями ценных бумаг являются фьючерсы и векселя

Фьючерс (от англ, товар, купленный заранее)	Вексель (от нем. обмен)
Контракт по которому покупатель получит определенный товар в будущем и отдаст за него деньги по нынешней цене. До исполнения сделки покупатель платит страховую сумму	долгосрочное долговое обязательство, обязанность вернуть в определенный срок определенную сумму – долг с процентами.

5. Вексель и облигация

Линии сравнения	вексель	облигация
Регистрация	не требуется	является эмиссионной – требует сложного оформления, гос. регистрации
Срок действия	до 1 года	от 1 до 30 лет (обычно 3-5)
сумма долга отдается	целиком	может делиться на части
Ссудный процент	обычно выше, но может не быть	обычно ниже (называется дисконт)
Субъекты выпуска	фирмы, чаще банки	крупные фирмы, государство
Хождение на рынке	средство платежа; могут заменять деньги	торгуются на бирже
Виды	ОРДЕРНЫЕ На предъявителя ИМЕННЫЕ На конкретное лицо, но можно поменять адресата ПЕРЕВОДНЫЕ отдает долг указанное в бумаге лицо ПРОСТЫЕ отдает долг хозяин бумаги ПО ДОЛЖНИКУ ПО ПОЛУЧАТЕЛЮ