1.5. Причины возникновения инвестиционного кризиса в России

Возникновение инвестиционного кризиса в России в начале 90-х годов ХХ века было обусловлено действием следующих взаимосвязанных факторов, характерных для российской экономики:

1. Отсутствие «эффективного» собственника.

Несовершенство законодательной базы в начале 90-х годов ХХ века привело к расхищению как государственной, так и акционерной собственности. Повсеместной практикой было вымывание прибыли крупных промышленных предприятий в интересах их высших менеджеров. Происходило растаскивание ранее созданного, а не созидание нового. При этом выведенный из оборота капитал не направлялся на инвестиционные цели, а шел в теневую экономику.

2. Несовершенство действующей в России нормативной базы.

На переходный период необходимо было введение жёсткой амортизационной политики, предусматривающей целевое использование амортизационного фонда предприятий только в интересах инноваций и расширенного воспроизводства.

3. Обострение платёжного кризиса.

Результатом платёжного кризиса явился значительный рост натурального обмена, развитие неденежных форм расчётов, широкое распространение денежных суррогатов и сокращение поступлений в бюджеты всех уровней.

4. Высокий уровень реальных процентных ставок на финансовом рынке. Он существенно сократил число инвестиционных проектов, которые могли бы обеспечить сравнимую доходность вложения средств в Россию.

5. Высокий уровень некоммерческих (политических) рисков в России.

К 2000 г. рейтинг политического и экономического риска в России, оцениваемый по 100-бальной шкале, составлял 75 баллов, рейтинг Польши – 30 баллов, Чехии – 25 баллов. Инвестиционные проекты, рассчитанные на длительную перспективу, даже не рассматривались применительно к России в условиях такого уровня риска.

В инвестиционной сфере России в течение 1998-1999 годов произошло резкое ухудшение ситуации в связи с острой необходимостью обслуживания возросшего государственного долга.

Крайне негативное последствие оказал августовский 1998 года общероссийский финансовый кризис и связанные с ним разрушения банковской системы и обвал российского валютного рынка.

Можно выделить некоторые отличительные черты инвестиционного кризиса в 90-х г.г. ΧΧ века в России:

1. резкий спад объёмов инвестиций во всех отраслях народного хозяйства и регионах страны;

2. инфляция, обесценивающая собственные источники инвестирования предприятий и фирм, повышенная степень риска и подавление стимулов к накоплению капитала и финансированию долгосрочных проектов;

3. разрушение основных фондов и производственного потенциала, престижных технологий;

4. низкая конкурентоспособность корпоративных ценных бумаг на финансовых рынках; неконкурентоспособность самого инвестиционного комплекса как строительства, так и отечественного производственного оборудования.

Нехватка инвестиций стала критичной для современного состояния экономики России. Последствия инвестиционного кризиса можно выразить в следующем:

1. Сокращение инвестиционных ресурсов непосредственно влияет на состояние производственного потенциала страны. Средний возраст ОПФ в промышленности в настоящее время составляет 17-20 лет. Физически и морально устаревший основной капитал составил в России критическую массу. Необходимо быстрое его выбытие и замена на более производительный, ресурсосберегающий и технически совершенный.

2. Сокращение инвестиционных ресурсов ведёт к возникновению и развитию техногенных катастроф различной тяжести и последствий.

Инвестиционный кризис в России может оказать негативное влияние на совокупный научно-технический и интеллектуальный потенциал страны и привести к значительным потерям в области фундаментальных и прикладных наук. Мировая практика показывает, что на поддержание научно-технического комплекса необходимо выделять не менее 1 % ВВП. В противном случае происходит развал научно-технического потенциала.

3. В начале 90-х годов стала стремительно падать доля бюджетных

ассигнований в развитие народного хозяйства.