Задача 3.9
Дан проект, по которому рассчитаны плановые показатели эффективности (в дисконтированных денежных единицах).
Таблица П3.1
Расчет плановой эффективности проекта
Показатель |
1 год |
2 год |
3 год |
4 год |
5 год |
6 год |
7 год |
Объем продаж, шт. |
0 |
0 |
100 |
200 |
300 |
300 |
300 |
Цена единицы продукции |
0 |
0 |
20 |
20 |
20 |
20 |
15 |
Итого доходы |
0 |
0 |
2000 |
4000 |
6000 |
6000 |
4500 |
Инвестиционные затраты |
3000 |
2000 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
Производственные затраты |
0 |
0 |
1000 |
2000 |
3000 |
3000 |
3000 |
Административные расходы |
100 |
100 |
500 |
500 |
500 |
500 |
500 |
Итого расходы |
3100 |
2100 |
1500 |
2500 |
3500 |
3500 |
3500 |
Денежное сальдо |
- 3100 |
- 2100 |
500 |
1500 |
2500 |
2500 |
1000 |
NPV |
- 3100 |
- 5200 |
- 4700 |
- 3200 |
- 700 |
1800 |
2800 |
Из таблицы видно, что NPV на последний год реализации проекта положительно и составляет 2800 ден. ед., а срок окупаемости проекта составляет 6 лет.
Провести анализ чувствительности проекта (показателей NPV и срока окупаемости) по отношению к увеличению объема производства на 15%, цены продукции на 60% и увеличению инвестиционных затрат на 50%.
Решение:
Таблица П3.2
Расчет эффективности проекта при увеличении объема продаж на 15%
Показатель |
1 год |
2 год |
3 год |
4 год |
5 год |
6 год |
7 год |
Объем продаж, шт. |
0 |
0 |
115 |
230 |
345 |
345 |
345 |
Цена единицы продукции |
0 |
0 |
20 |
20 |
20 |
20 |
15 |
Итого доходы |
0 |
0 |
2300 |
4600 |
6900 |
6900 |
5175 |
Инвестиционные затраты |
3000 |
2000 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
Производственные затраты |
0 |
0 |
1150 |
2300 |
3450 |
3450 |
3450 |
Административные расходы |
100 |
100 |
500 |
500 |
500 |
500 |
500 |
Итого расходы |
3100 |
2100 |
1650 |
2800 |
3950 |
3950 |
3950 |
Денежное сальдо |
- 3100 |
- 2100 |
650 |
1800 |
2950 |
2950 |
1225 |
NPV |
- 3100 |
- 5200 |
- 4550 |
- 2750 |
200 |
3150 |
4375 |
NPV увеличился до 4375 ден. ед., т.е. на 56%, а срок окупаемости сократился на 1 год, т.е. на 17%.
Таблица П3.3
Расчет эффективности проекта при увеличении цены единицы продукции на 60%
Показатель |
1 год |
2 год |
3 год |
4 год |
5 год |
6 год |
7 год |
Объем продаж, шт. |
0 |
0 |
100 |
200 |
300 |
300 |
300 |
Цена единицы продукции |
0 |
0 |
32 |
32 |
32 |
32 |
24 |
Итого доходы |
0 |
0 |
3200 |
6400 |
9600 |
9600 |
7200 |
Инвестиционные затраты |
3000 |
2000 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
Производственные затраты |
0 |
0 |
1000 |
2000 |
3000 |
3000 |
3000 |
Административные расходы |
100 |
100 |
500 |
500 |
500 |
500 |
500 |
Итого расходы |
3100 |
2100 |
1500 |
2500 |
3500 |
3500 |
3500 |
Денежное сальдо |
- 3100 |
- 2100 |
1700 |
3900 |
6100 |
6100 |
3700 |
NPV |
- 3100 |
- 5200 |
- 3500 |
400 |
6500 |
12600 |
16300 |
NPV в этих условиях увеличился до 16300 ден.ед., т.е. на 482%, а срок окупаемости сократился на 2 года, т.е. на 33%.
Таблица П3.4
Расчет эффективности проекта при увеличении инвестиционных затрат на 50%
Показатель |
1 год |
2 год |
3 год |
4 год |
5 год |
6 год |
7 год |
Объем продаж, шт. |
0 |
0 |
100 |
200 |
300 |
300 |
300 |
Цена единицы продукции |
0 |
0 |
20 |
20 |
20 |
20 |
15 |
Итого доходы |
0 |
0 |
2000 |
4000 |
6000 |
6000 |
4500 |
Инвестиционные затраты |
4500 |
3000 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
Производственные затраты |
0 |
0 |
1000 |
2000 |
3000 |
3000 |
3000 |
Административные расходы |
100 |
100 |
500 |
500 |
500 |
500 |
500 |
Итого расходы |
4600 |
3100 |
1500 |
2500 |
3500 |
3500 |
3500 |
Денежное сальдо |
- 4600 |
- 3100 |
500 |
1500 |
2500 |
2500 |
1000 |
NPV |
- 4600 |
- 7700 |
- 7200 |
- 5700 |
- 3200 |
- 700 |
300 |
NPV сократился до 300 ден. ед. (- 89%), а срок окупаемости увеличился до 7 лет, то есть на 17%.
Таблица П3.5
Результаты относительного анализа чувствительности проекта
Изменение параметра |
Изменение NPV, % |
Изменение срока окупаемости, % |
увеличение объема продаж на 15% |
+ 56 |
- 17 |
увеличение цены продукции на 60% |
+ 482 |
- 33 |
увеличение инвестиционных затрат на 50% |
- 89 |
+ 17 |
Теперь проведем абсолютный (численный) анализ чувствительности проекта к одному параметру - цене продукции. В этом случае для каждого значения цены продукции подсчитывается новое значение какого-либо показателя (например, NPV).
Таблица П3.6
Изменение NPV в зависимости от изменения цены на продукцию
Цена |
15 |
16 |
17 |
18 |
19 |
20 |
21 |
22 |
23 |
24 |
NPV |
- 1700 |
- 500 |
700 |
1900 |
3100 |
4300 |
5500 |
6700 |
7900 |
9100 |
