47 Вопрос.

Кредитно-денежная политика направлена на оптимизацию денежного предложения в целях стабилизации объема производства, занятости и уровня цен. В соответствии со ст. 35 Федерального закона о Центральном банке (Банке России), инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка России являются:

1) процентные ставки по операциям Банка России;

2) нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные

требования);

3) операции на открытом рынке;

4) рефинансирование кредитных организаций;

5) валютные интервенции;

6) установление ориентиров роста денежной массы;

7) прямые количественные ограничения;

8) эмиссия облигаций от своего имени.

В зависимости от целей Центральный банк может проводить политику дешевых или дорогих денег. Для стимулирования объема производства, увеличения занятости Центральный банк проводит политику «дешевых денег». В ситуации экономического бума или высокой инфляции – политику «дорогих денег». Применяя инструменты кредитно-денежной политики следующим образом:

	Политика «дешевых денег»	Политика «дорогих денег»
Денежная масса	Увеличивается	Уменьшается
Ставка рефинансирования	Снижается	Повышается
Норма обязательных резервов	Снижается	Повышается
Операции на открытом рынке	ЦБ покупает ценные бумаги	ЦБ продает ценные бумаги
Объем рефинансирования	Увеличивается	Уменьшается

Воздействие кредитно-денежной политики на объем национального производства происходит опосредовано через объем денежной массы. Центральный банк воздействует на предложение денег, уровень процентных ставок, объем кредитов и т.д. Это в оказывает влияние на объем инвестиций, что в свою очередь ведет к изменениям объема ВВП. Например, при понижении учетной ставки растет спрос на ссуды Центрального банка, что увеличивает предложение денег и понижает ставку ссудного процента. «Дешевый» кредит предприниматели берут больше, а значит, и больше средств вкладывается в развитие производства, объем производства увеличивается.

48 Билет.

Бюджетно-налоговая политика представляет собой систему регулирования, связанную с правительственными расходами и налогами.

Различают пассивную и активную бюджетно-налоговую политику, последняя отражает кейнсианский подход к макроэкономиче­скому регулированию. В рамках кейнсианского подхода бюджетно-налоговая политика рассматривается как наиболее действенный инструмент государственного воздействия на экономический рост, уровень занятости и динамику цен. В зависимости от механизмов воздействия бюджетно-налоговую политику подразделяют на дискреционную и недискреционную.

Дискре­ционная бюджетно-налоговая политика проводится по усмотрению пра­вительства, на основе его решений и осуществляется через государственные закупки товаров и услуг, государственные трансферты и налоги. Это приводит к увеличению совокупных расходов на рынке и сти­мулирует рост совокупного спроса, а, следовательно, производство ВВП. Соответственно снижение государственных расходов будет озна­чать сокращение совокупных расходов и равновесного уровня ВВП.

В зависимости от стадии экономического цикла дискреционная бюджетно-налоговая политика может носить экспансионистский, нейтральный или рестриктивный характер. Для стимулирования объема производства, увеличения занятости государство проводит стимулирующую политику. В ситуации экономического бума или высокой инфляции – сдерживающую политику. Применяя инструменты бюджетно-налоговой политики следующим образом:

	Стимулирующая политика	Сдерживающая политика
Налоговая ставка	Снижает	Повышает
Государственные расходы	Повышает	Снижает

Недискреционная бюджетно-налоговая политика построена на автоматических стабилизаторах, которые смягчают колеба­ния ВНП. Наиболее важными автоматическими стабилизаторами считаются подоходный налог и пособие по безработице.

Бюджетно-налоговая политика, ориентированная на предложение, предполагает снижение налоговых ставок. Рост налогов может привести к снижению инвестиционных возможностей. Это демонстрирует кривая А. Лаффера, показывающая взаимосвязь налоговых поступлений в бюджет ( Т ) и ставок налога ( t ): с ростом налоговых ставок сумма поступлений в бюджет сначала растет (точка L), но дальнейшее повышение ставок может привести к сокращению налоговых поступлений (точка M), так как рост налогов подрывает стимулы к наращиванию объемов производства. Точка О на кривой Лаффера показывает оптимальную налоговую ставку, которая принесет в бюджет максимальный объем налоговых поступлений.

Государственные расходы обладают мультипликационным (множительным) эффектом:

m = DY/DG = 1/(1-MPC),

где m – мультипликатор государственных расходов;

DY – прирост ВНП;

DG – прирост государственных расходов;

MPC – предельная склонность к потреблению.

Действие мультипликатора государственных расходов аналогично действию инвестиционного мультипликатора.

Подобно инвестициям, государственным расходам, налоги также приводят к мультипликационному эффекту, но, в отличие от государственных расходов, налоги оказывают меньшее воздействие на ВНП. Налоговый мультипликатор имеет вид:

m = DY/DT = -MPC/(1-MPC),

где m – налоговый мультипликатор;

DY – изменение ВНП;

DT – изменение налогов;

MPC – предельная склонность к потреблению .