- •Ринок фінансових послуг
- •Тема 1. Ринок фінансових послуг та його роль в економіці………………..9
- •Тема 6. Фінансові послуги на грошовому ринку……………………………....83
- •Тема 7. Фінансові послуги на валютному ринку…………………………......102
- •Тема 8. Фінансові послуги на ринку позик………………………….................130
- •Тема 9. Фінансові послуги на фондовому ринку...............................................143
- •Тема 10. Фінансові послуги з перейняття ризику……………………............174
- •Тема 11. Інфраструктура ринку фінансових послуг…………………............192
- •Тема 12. Державне регулювання та саморегулювання ринку
- •Змістовий модуль і. Методологічні основи функціонування ринку фінансових послуг
- •Ринок фінансових послуг як складова фінансово-кредитного сектору економіки
- •Систематизація ринку фінансових послуг
- •Питання до самоконтролю знань
- •Загальна характеристика суб’єктів ринку фінансових послуг
- •Держава як суб’єкт ринку фінансових послуг
- •Інвестори та емітенти на ринку фінансових послуг
- •Професійні учасники ринку фінансових послуг
- •Питання до самоконтролю знань
- •Тема 3. Поняття і класифікація фінансового посередництва
- •3.2 Функції фінансових посередників
- •3.3 Класифікація фінансових посередників
- •Питання до самоконтролю знань
- •4.2 Небанківські кредитні інститути
- •4.3 Інвестиційні фінансові установи
- •Питання до самоконтролю знань
- •5.1 Загальна характеристика грошового ринку
- •Валютний ринок як складова ринку фінансових послуг
- •5.3 Організаційні основи функціонування ринку позик
- •5.4 Фондовий ринок України
- •Загальна характеристика ринку з перейняття ризику
- •5.6 Ринок дорогоцінних металів і дорогоцінного каміння
- •Питання до самоконтролю знань
- •В) золото, срібло, платина, доведені до найвищих проб.
- •Змістовий модуль іі. Фінансові послуги на окремих сегментах ринку
- •6.2 Послуги електронних платіжних систем
- •6.3 Фінансові послуги на ринку дорогоцінних металів
- •Питання до самоконтролю знань
- •7.2 Послуги щодо відкриття та ведення валютних рахунків
- •7.3 Міжнародні розрахунки й кредитні операції
- •7.4 Фінансові послуги на ринку forex
- •Аналіз валютного ринку
- •Питання до самоконтролю знань
- •8.2 Фінансові послуги з перейняття заборгованості
- •Питання до самоконтролю знань
- •Тема 9. Фінансові послуги на фондовому ринку
- •9.1 Фінансові послуги пфтс
- •9.2 Фінансові послуги інститутів спільного інвестування
- •9.3 Послуги торговців цінними паперами
- •9.4 Фундаментальний аналіз фондового ринку
- •1. Дивідендна прибутковість.
- •2. Прибуток на акцію (eps).
- •3. Коефіцієнт "Ціна/прибуток" (р/е).
- •4. Вартість чистих активів на акцію
- •5. Коефіцієнт "Ціна/продажу" (p/s).
- •6. Коефіцієнт "Ціна/власний капітал" (p/bv).
- •9.5 Технічний аналіз фондового ринку
- •Питання до самоконтролю знань
- •Тема 10. Фінансові послуги з перейняття ризику
- •10.1 Сутність послуг з перейняття ризику. Хеджування
- •10.2 Фінансові послуги що надаються у сфері страхування
- •10.3 Гарантійні фінансові послуги
- •Питання до самоконтролю знань
- •Змістовий модуль ііі. Система забезпечення функціонування ринку фінансових послуг
- •Тема 11. Інфраструктура ринку фінансових послуг
- •11.1 Загальна характеристика інфраструктури ринку фінансових послуг
- •11.2 Інформаційно-аналітичні системи
- •11.3 Національна депозитарна система
- •Питання до самоконтролю знань
- •Тема 12. Державне регулювання та саморегулювання ринку фінансових послуг
- •Перелік рекомендованої літератури: 1 – 8, 48
- •12.1 Сутність державного регулювання ринку фінансових послуг та його напрямки
- •12.2 Органи державного регулювання ринку фінансових послуг в Україні
- •12.3 Саморегулювання ринку фінансових послуг
- •Питання до самоконтролю знань
- •14. Забезпечення рівних можливостей для доступу до ринку фінансових послуг і захист прав його учасників – це:
- •15. Де вирішуються протиріччя, що виникають при невиконанні сторонами своїх зобов'язань?
- •Перелік рекомендованої літератури Основна література
- •Додаткова література
- •Нормативні матеріли мон і ДонНует ім. М. Туган-Барановського
9.4 Фундаментальний аналіз фондового ринку
Часто ринкова (біржова) вартість компанії змінюється так сильно й так швидко, що напрошується висновок: реальна вартість компанії не може змінюватися так само швидко, як змінюється ціна акцій на біржі. Виходить, у різні моменти часу компанія може бути як недооцінена, так і переоцінена на біржі щодо її реальної вартості. На курс цінних паперів дуже великий вплив здійснює попит та пропозиція на ринку. Високий попит може піднімати задирати ціни нагору, тоді покупка цінних паперів за цим курсом буде невигідною. Низький попит створює можливості для придбання цінних паперів дешевше, їхньої реальної вартості.
Історично склалося два напрямки в аналізі фондового ринку. Прихильники вивчення динаміки курсів, обсягів торгів, попиту та пропозиції створили школу технічного аналізу. Технічний аналіз припускає, що всі незліченні фундаментальні причини підсумуються й відображаються в цінах акцій. Основне положення, на якому будується технічний аналіз, укладається в тім, що в динаміці біржових курсів уже відбита вся відома інформація про компанії. Тому головне джерело інформації для технічного аналітика - це ціна акції, точніше динаміка ціни.
Школу фундаментального аналізу створили ті, хто ґрунтується на оцінці емітента: його доходів, положення на ринку й т.п. Розраховуються різні фінансові показники, що характеризують ефективність діяльності компанії. Базою аналізу є вивчення фінансової звітності компанії (балансу, звіту про прибутки й збитки) і інших звітів компанії. Крім того, вивчається практика керування компанією, професіоналізм топ-менеджменту. Велике значення приділяється аналізу галузі, стадіям розвитку й ділової активності галузі, положенню компанії на ринку щодо конкурентів. Фундаментальний аналіз - це аналіз фінансово-економічного стану компанії з метою визначення, наскільки курс цінних паперів відповідає реальній вартості компанії. Кінцева мета фундаментального аналізу - виявити, наскільки ринкова вартість цінних паперів відповідає реальному стану компанії. На підставі цього приймаються рішення - купити, продати або тримати.
Дотримуючись фундаментального аналізу, треба пам'ятати, що якщо ринок "недооцінив" цінний папір зараз, те цілком можливо, що він не зробить це й у майбутньому. У результаті надії аналітиків не виправдаються. Немає ніяких гарантій, що ринок підтвердить фундаментальні оцінки аналітиків. Ціна акції завжди визначається ринком. У процесі аналізу досліджуються багато фінансових показників компанії й розраховуються фінансові коефіцієнти.
Одним з головних показників, що повинен хвилювати інвестора, є прибуток компанії. Якщо подивитися на самі дохідні акції, то відразу можна побачити зв'язок між швидко зростаючим прибутком і швидко зростаючою ціною на акції. Тому інвестор завжди повинен у першу чергу звертати увагу на динаміку прибутку компанії - річного і квартального.
У фундаментальному аналізі широко використаються фінансові коефіцієнти для оцінки реальної вартості компанії. Існує дуже багато фінансових коефіцієнтів, так само як і розрізняються методики їхнього розрахунку. Фінансові коефіцієнти необхідно аналізувати за ряд років, щоб виявити довгострокові тенденції, а також корисно зіставити їхнье значення в декількох компаній однієї галузі.
Показники, що використаються в процесі фундаментального аналізу можуть бути згруповані в кілька наступних основних розділів:
Показники ринкової оціненості. Сюди входять показники виду “ціна/дохід”, “ціна/власний капітал”, “ціна/продажу” і т.п., що розраховуються на одну акцію.
Показники ліквідності. Досліджується можливість підприємства платити за своїми зобов’язаннями в короткостроковій і середньостроковій перспективі. До відзначених індикаторів відносяться різні фактори ліквідності, у тому числі забезпеченість оборотних активів власними коштами, частка грошових активів у структурі оборотних активів і т.д.
Показники фінансової автономії. Тут розглядається співвідношення власного й позикового капіталу в структурі пасивів компанії, співвідношення короткострокової й середньострокової заборгованостей, співвідношення кредиторської й дебіторської заборгованостей і т.п.
Показники оборотності. Цікавить період обороту різних груп активів, у т.ч. активів у цілому, запасів готової продукції й т.п.
Показники рентабельності. Досліджується рентабельність активів, власного капіталу, інвестованого капіталу й т.п.
Нижче представлені деякі фундаментальні показники цінних паперів.