7.3 Управление рисками

Риск – вероятность получения отрицательного результата. Деятельность субъектов хозяйствования в рыночных условиях связана с экономическими рисками. Под экономическим риском понимается возможность возникновения убытка, измеряемая в денежном выражении.

Риски предприятия подразделяются на долгосрочные и краткосрочные.

Долгосрочный локальный риск связан с перспективами развития предприятия (необоснованно малые отчисления на развитие производства, изъяны кадровой политики предприятия, отсутствие деятельности по созданию конкурентоспособной продукции и др.).

Краткосрочный, или конъюнктурный, риск может иметь место при выборе нерациональных форм расчетов конъюнктуры рынков, необязательного контрагента и т. п.

В зависимости от содержания деятельности риски бывают: производственные, коммерческие, финансовые, кредитные и процентные.

Производственный риск связан с производством продукции, товаров, услуг. Причинами возникновения такого риска являются сокращение масштабов производства, несоответствие качества продукции спросу, рост материальных затрат, уплата повышенных процентов, отчислений, налогов и др.

Коммерческий риск возникает в процессе реализации товаров и услуг, произведенных или закупленных предпринимателем (снижение объема реализации вследствие негативного изменения конъюнктуры или управленческих ошибок, повышение закупочной цены на сырье, материалы, комплектующие, рост издержек обращения).

Финансовые риски, как правило, возникают в сфере отношений предприятия с банками и другими финансовыми учреждениями. Финансовые риски подразделяются на риски, связанные с покупательской способностью денег (инфляционные, дефляционные, валютные, риски ликвидности), и риски инвестиционные, связанные с вложением капитала (риск упущенной выгоды, снижения доходности, прямых финансовых потерь).

Кредитный риск – опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору.

К процентным рискам относятся риски потерь средств кредитными учреждениями, инвестиционными организациями. Сюда относятся риски, возникающие в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых кредитными организациями по привлеченным средствам, над ставками по представленным кредитам, а также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением размера дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам.

Источником риска служит неопределенность, т. е. отсутствие полной и достоверной информации, используемой при управлении предприятием. Независимо от причин возникновения экономического риска естественным является желание каждого субъекта уменьшить возможные потери, связанные с реализацией экономического риска. Именно поэтому возникает проблема управления риском.

Управление рисками (риск-менеджмент) на уровне фирмы – это управление, направленное на снижение убытков, связанных с экономическими рисками. В широком смысле управление риском есть наука, практика и искусство обеспечения условий успешного функционирования любой производственно-хозяйственной единицы в условиях риска. В узком смысле – это процесс разработки и внедрения программы уменьшения любых случайно возникающих убытков.

К числу возможных самых общих процедур управления рисками относятся следующие:

– принятие рисков на себя (т.е. под свою ответственность);

– отказ от рисков;

– передача части или всей ответственности по рискам другим субъектам.

Выбор той или иной процедуры управления рисками определяется общей стратегией фирмы в отношении рисков, которая, в свою очередь, зависит от суммарного размера потенциальных убытков, с одной стороны, и финансовых возможностей фирмы, с другой. Для осторожной стратегии характерно предпочтение следующих процедур управления рисками: отказ от рисков; передача рисков другим субъектам. Такая стратегия фирмы характеризуется тем, что ее руководство предпочитает минимизировать риск банкротства, потери планируемого дохода или прибыли. Но зачастую именно более рискованные стратегии позволяют фирме освоить новую эффективную рыночную нишу. Фирмы, придерживающиеся более рискованной стратегии, предпочитают следующие процедуры: принятие рисков на себя; передача рисков другим субъектам. Для часто встречающейся более взвешенной стратегии характерно почти равнозначное использование всех процедур управления рисками: отказ от рисков; принятие рисков на себя; передача рисков другим субъектам.

Существуют следующие методы управления рисками:

– избежание рисков или отказ от них;

– принятие рисков на себя;

– предотвращение убытков;

– уменьшение размера убытков;

– страхование и самострахование;

– объединение рисковых активов в портфели;

– снижение участия фирмы в возмещении ущерба за счет передачи другому партнеру (не страховой компании) части или всей ответственности по несению риска;

– хеджирование – передача ценового риска, направленная на его минимизацию.

Процесс управления риском обычно представляют в виде алгоритма, т. е. логической последовательности этапов:

1-й этап: сначала в результате анализа определяется конкретное численное значение величины риска (в денежном выражении);

2-й этап: приступая непосредственно к управлению именно этим конкретным риском, необходимо решить – приемлем ли такой риск для фирмы;

3-й этап: если такой риск приемлем, то надо проверить, можно ли его увеличить (так как более выгодные проекты и программы, как правило, и более рискованные) или уменьшить;

4-й этап: в зависимости от величины риска принимается решение о «принятии риска» и реализации плана или «избежании риска» и отказ от плана, если риск уменьшить невозможно.

В промежуточных ситуациях выбираются методы и варианты снижения (увеличения) риска, оценивается их целесообразность и выбираются конкретные варианты действий.