Оценка вероятности банкротства предприятия

Учитывая многообразие финансовых процессов, которое не всегда отражается в коэффициентах платежеспособности, различие в уровне их нормативных оценок и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке состоятельности предприятия, многие зарубежные и отечественные аналитики рекомендуют производить интегральную или комплексную оценку финансового состояния предприятия на основе единого критерия. В качестве такого критерия используется малая вероятность банкротства предприятия.

Для прогнозирования банкротства крупных акционерных компаний рекомендуется использовать «Z - счет» Е. Альтмана (индекс кредитоспособности)

Z-счет1 = 3,3 * К₁ + 0,99 (1,0) * К₂ + 0,6 * К₃ + 1,4 * К₄ + 1,2 * К₅, (29)

где К₁ – отношение прибыли балансовой к активам предприятия;

К₂ – отношение объема продаж к активам;

К₃ – отношение рыночной стоимости обычных и привилегированных акций к заемному капиталу;

К₄ – доля нераспределенной прибыли в активах предприятия;

К₅ - доля собственного оборотного капитала в активах предприятия.

Таблица 4.20

Определение вероятности наступления банкротства предприятия по z–счету Альтмана

Значение Z–счета	Вероятность наступления банкротства
Z < 1,8	Очень высокая
1,8 < Z < 2,7	Высокая
2,7 < Z < 2,9	Возможная
Z > 3,0	Очень низкая

Вариант формулы для фирм, акции которых не котируются на бирже.

Z-счет2 = 3,107 * К₁ + 0,995 * К₂ + 0,42 * К₃ + 0,84 * К₄ + 0,717 * К₅, (30)

(31)

(32)

(33)

(34)

(35)

Z-счет2 = 3,107*0,18 + 0,995*1,13 + 0,42*1,21 + 0,84*0,15 + 0,717*0,11 = 2,4

Z-счет2 >1,23 значит в ближайшее время предприятию не грозит банкротство.

Одна из отечественных методик прогнозирования банкротства – использование системы критериев, предлагаемых постановлением правительства России от 20.05.94 №498 (определение краткосрочной платежеспособности).

(36)

< 2 (высокий риск банкротства)

Показывает недостаточную степень покрытия всеми оборотными средствами суммы срочных обязательств.

(37)

Показатель текущей ликвидности не соответствуют рекомендуемым значениям, поэтому предприятие неплатёжеспособно. Значит следующим шагом будет являться расчёт коэффициента восстановления платежеспособности:

(38)

где У – период восстановления (утраты);

У_восст. = 6 мес.

Т – анализируемый период (12 мес.).

При расчёте коэффициента текущей ликвидности получаем, что он равен 1,28 при норме 2, т.е. у предприятия недостаточно средств для покрытия срочных обязательств.

При расчёте коэффициента обеспеченности собственными средствами получаем, что он равен 0,19 при норме 0,1, т.е. у предприятия не наблюдается недостатка собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

При расчёте коэффициента восстановления платёжеспособности получаем, что он равен 0,6, т.е. предприятие не имеет возможности восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев.