Таблиця 3.9

Необхідний обсяг і можливі джерела фінансування капітальних вкладень у розвиток ВАТ «Струм-прилад», тис. грн.

Рік	Необхідний обсяг капітальних вкладень	Джерела фінансування
		Власні	Позикові
1998	800	200	600 на 3 роки під 10 % річних
1999	500	—	500 на 2 роки під 12 % річних
2000	250	150	100 на 2 роки під 11 % річних

Динаміку випуску продукції за роками прогнозованого періоду наведено в табл. 3.10.

Таблиця 3.10

Прогноз обсягу продукування окремих видів виробів у ват «Струм-прилад» на 1999—2005 рр., тис. Штук

Вид продукції	1999	2000	2001	2002	2003	2004	2005
Тостер	8	12	16	20	24	30	30
Міксер	12	16	20	20	20	20	20
Фритюрниця	5	10	15	20	20	20	20

Очікувані витрати на виробництво і реалізацію та ціна одиниці окремих видів продукції наведено в табл. 3.11. Поточні витрати на виробництво й реалізацію продукції подані без урахування сум амортизаційних відрахувань.

Таблиця 3.11

Розрахункові витрати на виробництво й реалізацію та договірна ціна одиниці продукції ват «Струм-прилад», грн.

Назва виробу	Витрати на виробництво й реалізацію одиниці продукції	Договірна ціна
Тостер	72	80
Міксер	41	45
Фритюрниця	238	250

Зауважимо, що наприкінці 1999 р. можна буде продати частину обладнання фірми залишковою вартістю 80 тис. грн. За розрахунковий береться 1998 р.

Визначити:

1) чисту теперішню вартість проекту (NPV) за умови, що дисконт­на ставка дорівнюватиме 15 і 10 %;

2) термін окупності та індекс рентабельності інвестицій, необхідних для практичної реалізації проекту;

3) дисконтну ставку, за якої NPV дорівнюватиме нулю.

3.17. Визначення привабливості та економічної ефективності інвестиційного проекту фірми. Виробнича фірма «Хартрон» розробляє невеликий інвестиційний проект, реалізація якого в практиці господарювання впродовж чотирьох років може забезпечити грошові доходи (пото­ки), що дорівнюють відповідно 6000, 4000, 3000 і 2000 грн.

Чи є прийнятним економічно цей проект, якщо дисконтна ставка встановлена на рівні 10 %, а початкові інвестиції дорівнюють 9000 грн.? Щоб правильно відповісти на це запитання, потрібно розрахувати індекс прибутковості інвестиційного проекту.

3.18. Розрахунок чистого приведеного доходу від реалізації інвестиційного проекту. Виробничо-торговельна фірма «Техноцентр БМВ» вирішила створити сучасний центр з технічного обслуговування і продажу легкових автомобілів зарубіжного виробництва. Як показали попередні розра­хунки, реалізація проекту потребує витрат інвестиційних ресурсів, але зможе забезпечити грошові надходження в розмірах, що їх відбиває табл. 3.12.

Таблиця 3.12

Грошові витрати і надходження за інвестиційним проектом створення технічного центру БМВ, тис. грн.

Рік	Інвестиційні витрати	Грошові надходження
1997	2480	—
1998	4320	—
1999	5970	—
2000	1730	1800
2001	—	2300
2002	—	3600
2003	—	8480
Разом	14500	16180

Обчислити:

1) чистий приведений дохід від реалізації інвестиційного проекту за умови застосування дисконтної ставки, яка дорівнює 10 %;

2) індекс дохідності інвестиційного проекту.

3.19. Обгрунтування економічної доцільності реалізації інвестиційного проекту фірми за показниками розміру чистого приведеного доходу, індексу рентабельності й терміну окупності інвес­тицій. Компанія «Агропродукти», що спеціалізується на переробці овочів і фруктів, вирішила розширити свою діяльність, розпочавши виробництво та збут кетчупу, який входить до складу традиційно використовуваних українськими та іноземними покупцями томатних приправ до різних страв.

Маркетингове дослідження показало, що впродовж перших трьох років (з моменту початку виробництва) є можливим реалізувати щорічно 15500 тис. упаковок місткістю 0,45 л кожна за ціною 1,5 грн., що на 20—30 % нижча порівняно з цінами конкурентів. Починаючи з четвертого року виробництва, компанія планує збільшити обсяги реалізації продукції за рахунок експортних поставок у країни близького зарубіжжя (приблизно 15 % загального обсягу виробництва попереднього року), а також наростити обсяг продажу кетчупу через мережу власних фірмових магазинів (до 20 % обсягу продукції, виготовленої третього року).

Собівартість однієї упаковки кетчупу становить 1,37 грн., а щорічна сума амортизаційних відрахувань дорівнює 400 тис. грн. Податок на прибуток — 30 %.

Реалізація проекту передбачає придбання та встановлення устаткування на суму 3450 тис. грн. у 1997 році, а на початку 1998 року — закупівлю сировини і пакувальної тари вартістю 2600 тис. грн. Дисконтна ставка дорівнює 10 %.

Обмеживши розрахунковий період 2003 роком, обгрунтувати доціль­ність реалізації проекту за такими економічними показниками: 1) чистим приведеним доходом (NPV); 2) індексом рентабельності інвестицій (PI); 3) терміном окупності капітальних вкладень.

3.20. Вибір найефективніших інвестиційних проектів, здійсню­ваних одночасно. Виробнича фірма «Борисфен» оцінює кілька можливих інвестиційних ситуацій. Перша з них передбачає організацію виробництва нової партії алюмінієвого посуду, друга — розширення виробництва керамічних печей, а третя — розробку нової високоякісної мікрохвильової печі. Насправді йдеться про три різні проекти, за кожним з яких обсяг необхідних інвестицій та очікувані грошові потоки відбиває табл. 3.13.