63. Государственные займы: понятие и виды.

Государственный займ – основная форма государственного кредита.

Виды и формы гос. заимствований.

• По способу обращения:

• рыночные – те, которые оформлены в ценные бумаги и свободно обращаются на рынке.

• нерыночные – оформлены в ценные бумаги, приобретаются от эмитента и могут быть проданы только ему.

• По сроку:

• Краткосрочные (до одного года включительно)

• долгосрочные (свыше одного года). В

• По субъекту размещения:

• внешние – среди нерезидентов,

• внутренние – среди резидентов.

• В зависимости от обеспеченности долговых обязательств:

• закладные – обеспечены конкретным залогом. Более ликвидные.

• не закладные – обеспечением выступает все государственное имущество.

• По форме выплаты дохода:

• процентные – размещаются по номиналу и при истечении срока обращения выплачивается номинал и проценты;

• дисконтные – размещаются по цене ниже номинала и возвращаются по номиналу;

• выигрышные – процентный доход и дополнительно среди держателей происходят розыгрыши выигрышей;

• индексационные – размешается по номинальной стоимости и индексируется при выплате на размер инфляции.

• В зависимости от обязанности соблюдать сроки заимствований:

• с правом досрочного погашения.

• без такого права. Досрочно погасив, эмитент сокращает расходы на обслуживание займа.

• В зависимости от эмитента:

• правительственные

• местные

• По направлениям использования привлеченных средств:

• целевые – на финансирование конкретных программ

• нецелевые – покрывают бюджетный дефицит.

• Еще один критерий:

• документарные – есть бланк со степенью защиты.

• бездокументарные – отражаются в виде записи на счета, открываются счета Депо – счет для хранения ценных бумаг.

Долговые обязательства Республики Беларусь могут существовать в виде долговых обязательств по:

1.1. кредитам (займам), привлеченным от имени Республики Беларусь как заемщика от кредитных организаций, иностранных государств, международных организаций и иных резидентов и нерезидентов Республики Беларусь;

1.2. государственным ценным бумагам, выпущенным от имени Республики Беларусь;

1.3. гарантиям Правительства Республики Беларусь;

1.4. иным долговым обязательствам, ранее отнесенным в соответствии с законодательством на государственный долг Республики Беларусь.

На практике пока 3 (1.1, 1.2, 1.3).

64. Порядок привлечения внешних государственных займов.

Кредиты РБ может привлекать у кредитных организаций, у иностранных государств, у международных организаций, у иных резидентов и нерезидентов.

1-ое кредитное соглашение в конце 92 г. Займ дала комиссия Европейского сообщества под 11-12%. Кредитное сотрудничество США, Германия, Россия – использовались для закупки продуктов питания, товаров первой необходимости. В 1993 – с МВФ. За последние годы 2,5 млрд. МВФ – условия одномоментная девальвация.

Предложения о привлечении государственных займов вносятся в установленном порядке в Совет Министров Республики Беларусь:

8.1. Министерством финансов - для покрытия дефицита республиканского бюджета с представлением:

проекта указа Президента Республики Беларусь о привлечении государственного займа и его погашении;

решения Валютно-кредитной комиссии Совета Министров Республики Беларусь о целесообразности привлечения государственного займа и его объемах;

8.2. республиканскими органами государственного управления, иными государственными организациями, подчиненными Правительству Республики Беларусь, облисполкомами, Минским горисполкомом - для реализации инвестиционных проектов и др. целей с представлением:

проекта указа Президента Республики Беларусь о привлечении государственного займа, его использовании и погашении, предоставлении полномочий банку-агенту Правительства Республики Беларусь (далее - банк-агент) на обслуживание этого займа, заключении (как правило) договора поручительства между Министерством финансов и соответствующим республиканским органом государственного управления, иной государственной организацией, подчиненной Правительству Республики Беларусь, облисполкомом, Минским горисполкомом (далее, если не определено иное, - орган-поручитель);

проекта кредитного соглашения;

решения Валютно-кредитной комиссии Совета Министров Республики Беларусь о целесообразности привлечения государственного займа и его объемах;

заключения Министерства юстиции о соответствии проекта кредитного соглашения законодательству Республики Беларусь (если это проект международного договора или если в кредитном соглашении содержится положение о необходимости получить такое заключение);

8.3. республиканскими органами государственного управления, иными государственными организациями, подчиненными Правительству Республики Беларусь, облисполкомами, Минским горисполкомом - для реализации целей (реализации государственных программ и инвестиционных проектов, решения социальных и экологических проблем, ликвидации последствий стихийных бедствий; др.) с представлением:

проекта постановления Совета Министров Республики Беларусь о привлечении государственного займа, в том числе для предоставления пользователям внешних займов, его использовании и погашении, предоставлении полномочий банку-агенту на обслуживание этого займа, заключении (как правило) договора поручительства между Министерством финансов и органом-поручителем;

документов: проект соглашения, решение Валютно-кредитной комиссии, заключение Минюста.

65. Внутренние государственные займы. Выпуск государственных долгосрочных и краткосрочных облигаций. Государственные облигации, номинированные в иностранной валюте. Облигации государственного сберегательного займа Республики Беларусь. Облигации государственного выигрышного валютного займа Республики Беларусь.

Внутренние ценные бумаги. Законодательством предусмотрено 5 видов ЦБ на внутреннем рынке:

1. государственные краткосрочные (до 1 года) и долгосрочные облигации (более 1 года). Это государственные эмиссионные ЦБ. От имени РБ их эмитирует Минфин. Цель: покрытие бюджета и рефинансирование – погашение по ранее выпущенным облигациям. В законе о бюджете должна быть определена сумма этих облигаций. Если Минфин выходит за пределы – инициирует указ Президента о внесении изменений в закон о бюджете. Это обязательное условие.

Бездокументарная, смешанная ЦБ, по форме управления – у Минфина есть право досрочного погашения.

Основной способ размещения – через аукционы белорусской валютно-фондовой биржи. Напрямую ФЛ купить облигации не могут – им необходимо заключить договор с профессиональным участником рынка ЦБ, чаще всего это банки. Надо перечислить денежные средства на счет своего брокера и открыть в этом банке счет Депо. Банк покупает эти ЦБ и помещает на счет. Выпиской по счету Депо подтверждает их покупку.

2. Номинируются в долларах США, для финансирования бюджетного дефицита, эмитирует Минфин, размещаются только среди ЮЛ, процентные, краткосрочные и долгосрочные, бездокументарные. Обязательное условие – в законе о бюджете должен быть предусмотрен размер, на который можно эмитировать.

Способы размещения: аукцион – аналогичные правила проведения и прямая продажа Минфином на условиях выпуска. Последний выпуск был 8 окт. 2013 г. Наиболее перспективный вид облигаций.

3. Облигации государственного сберегательного займа. Эмитент от имени РБ – Минфин, на предъявителя ЦБ, продажа – через банки, которые заключили договор с Минфином о реализации, процентные, при погашении уплачивается номинал и процентный доход определенный, по окончании срока обращения Минфин гарантирует выплату стоимости и процентов, размещаются только среди физических лиц. Когда выпускались – доход был привязан к ставке процента.

4. Государственные облигации, номинированные в иностранной валюте для ФЛ. Номинал в долларах, условие – закрепление в законе о бюджете, документарные, процентный доход по ним, субъект – только ФЛ. Для приобретения Минфин заключает с Банками договоры и банки продают – Беларусбанк, Белинвест. Номинальная стоимость погашения и доход – в иностранной валюте. По окончании срока погашения Минфин безусловно обязуется выплатить. Срок –3 года.

5. Облигации государственного выигрышного валютного займа. Эмитент – Минфин, для выпуска он должен утвердить условия выпуска. В законе о бюджете должен быть определен объем, на предъявителя, в документарной форме, продажа через банки. При погашении уплачивается номинал, процентный доход и проводились выигрыши – условием выигрышей были квартиры в последний раз, но они не были реализованы. Розыгрыши надо было проводить не менее 2 раз – продукцию белорусских предприятий. Номинал – от 100 до 200 долл., доходность 6-8% годовых, фонд выигрыша – до 1% от суммы размещения были.