63.Неокласичний варіант кількісної теорії грошей. «трансакційний варіант» і.Фишера й «кембриджська версія».

Характерной чертой неоклассической количественной теории является разделение экономики на два сектора: реальный, в котором осуществляется производство, распределение, обмен и потребление товаров и услуг, и денежный, функцией которого является обслуживание воспроизводственного процесса. Деньги, таким образом , выводятся за рамки собственно товаров.

К началу XX в. количественная теория денег стала господствовать в западной экономической мысли как важная составная часть неоклассической теории воспроизводства. Наибольшую популярность получили два варианта — трансакционный

и кембриджский.

Трансакционный вариант, разработанный американским экономистом И. Фишером, основан на двояком выражении суммы товарообменных сделок за определенный период — как произведение количества денег М на среднюю скорость их обращения Y и как произведение количества реализованных товаров Q на их среднюю цену Р. Эту зависимость выражает «уравнение обмена»: MY = PQ.

Используя уравнение в духе количественной теории денег, Фишер сделал ряд допущений, «выключающих» влияние двух элементов: Y — скорости обращения денег и Q — количества реализованных товаров. Он предположил, что в течение краткосрочных периодов указанные величины являются неизменными: скорость обращения денег определяется долговременными факторами (степенью развития кредита, состоянием средств связи и т.д.), а производство товаров не может быть увеличено, так как согласно неоклассической доктрине для капитализма характерна полная занятость ресурсов.

Устранив из анализа Y и Q, Фишер оставлял одну причинную связь — от М (количество денег) к Р (уровню цен), что составляет суть количественной теории денег.

Кембриджский вариант количественной теории денег (или теории кассовых остатков) получил развитие в работах английских экономистов А. Маршалла, А. Пигу, Д. Робертсона. В отличие от Фишера они в основу своего варианта поставили не обращение денег, а их накопление у хозяйствующих субъектов. Основной принцип кембриджского варианта выражается формулой: M=кP Q, где М — количество денег; Р — уровень цен; Q — физический объем товаров, входящих в конечный продукт; к — часть годового дохода, которую участники оборота желают хранить в форме денег.

Кембриджская версия. Одними из первых исследователей спроса на деньги со микроэкономических позиций были профессора Кембриджского университета А. Маршалл, А. Пигу, Д. Робертсон, Дж. М. Кейнс (в своих ранних работах). Их объяснения механизма накопления денег и влияния на цены получили название «теории кассовых остатков», или «кембриджской версии. Подобно Фишеру, представители кембриджской школы отстаивали тезис о влиянии изменения массы денег на уровень цен. Однако, в отличие от И. Фишера, их подход к проблеме был не макро-, а микроэкономический, и касался прежде всего спроса на деньги. Кембриджские экономисты основное внимание сосредоточили на мотивах накопление денег в отдельных экономических субъектов. Важным отличием «кембриджской версии» было то, что размеры накопления денег не навязывались хозяйственным субъектам с «железной необходимостью» сверху, со стороны тех структур и факторов, которые «вливали» деньги в оборот, а определялись мотивам их поведения, их собственными решениями. Такими мотивами накопления денег они считали: 1) потребность в запасе средств обращения и платежа для осуществления по-точных платежей (трансакционный мотив); 2) потребность в резерве денег для покрытия непредвиденных потребностей (мотив предосторожности). В этом заключался важный вклад кембриджской школы в монетаристскую теорию вообще. Новые подходы к решению проблем денежной теории позволили сформулировать новый монетарный показатель - коэффициент, характеризующий часть совокупного дохода, которую экономические субъекты желают держать в денежной (ликвидной) форме. По своему содержанию этот показатель является противоположным показателю скорости денег и определяется как. Он известен также как «коэффициент Маршалла», характеризующий уровень монетизации ВВП. Зависимость накопления денег в экономических субъектов (спроса на деньги) от объема производимого продукта и уровня развития их мотивов к формированию кассовых остатков была выражена формулой, получившей название «кембриджского уравнения»: где Md - спрос на деньги (кассовые остатки); k - коэффициент, выражающий часть годового дохода, которую субъекты сохраняют в ликвидной форме (коэффициент Маршалла); P - средний уровень цен; Y - объем производства в натуральном выражении. По признакам формула «кембриджского уравнения» напоминает формулу «уравнения обмена» И. Фишера. Ведь если кое-коэффициенту k заменить и перенести этот показатель в левую часть уравнения, то эти формулы оказываются сходными. Однако по сути они существенно различаются.

Зависимость цен от количества денег в «кембриджском уравнении» затруднена гораздо больше, чем в «уравнении обмена», а значит, «кембриджская версия» от классической количественной теории денег удаленная значительно дальше, чем «трансакционная» версия И. Фишера. Ее авторы действительно вышли за узкие рамки классических постулатов количественной теории и открыли путь к научному исследованию объективных процессов, формирующих спрос на деньги.