5º Сбережения и норма процента. Дисконтирование.

Потребитель, имея некоторые средства, может распорядиться ими по-разному. С одной стороны, он может всё потратить на потребление в данный момент, с другой, он может часть средств сберечь (они называются сбережениями) для того, чтобы употребить их в будущем. При этом некоторую часть сбережённых средств потребитель может предложить в кредит производителям для использования в качестве инвестиций, т.е. для создания нового капитала. Отдавая свои средства на эти цели, потребитель фактически откладывает удовлетворение некоторых своих потребностей на будущее, поэтому он вправе потребовать от производителей компенсации за те неудобства, которые он при этом испытывал. Эта компенсация выражается в том, что производители по истечении времени кредита возвращают ему не только взятое в долг средство, но и некоторую добавочную сумму – плату за кредит. Её величина определяется нормой процента (rate of interest). Норма процента показывает, какую долю взятых в долг средств производитель уплачивает через год потребителю помимо самого долга. В условиях совершенной конкуренции норма процента устанавливается в результате уравновешивания спроса и предложения на капитал: если она слишком мала, то потребитель не будет вкладывать свои средства в инвестиции; если слишком велика, то производителю не выгодно использовать сбережения потребителей. Подробнее этот вопрос обсуждается ниже. Иногда норму процента называют ставкой процента или процентом.

В дальнейшем норму процента будем обозначать через i, а сбережения - через s. В макроэкономике представляется весьма важным соизмерять денежные суммы в различные моменты времени. Ведь понятно, рубль в данном году совсем не тождественен рублю, скажем, через три года. Основную роль в этом соизмерении играет норма процента.

Пусть известна норма процента i, и в некотором году (будем считать его нулевым, ) имеются сбережения х, которые инвестированы и тем самым приносят доходы. В году t = 1 эти сбережения составят величину , в году , в году . Таким образом, сумма y денежных средств через T лeт эквивалентна сумме в настоящем году.

Особенно важна норма процента при соизмерении затрат и результатов. Предположим, что производитель в некотором году t = 0 может сделать инвестиций I, простоты ради считая их одновременными. В результате этих инвестиций возникает производство, кoторое будет функционировать T лет и по расчётам производителя принесёт в году t прибыль П_t, . Поскольку затраты I делаются в году t = 0, то и результаты деятельности надо соотнести тоже к этому году. Прибыль П_t в году t эквивалентна денежной сумме в нулевом году. Тогда суммарная прибыль, которая даст рассматриваемое производство, отнесённая к году t = 0 составит

Рассматривать не имеет смысла, т.к. её слагаемые – это прибыли в разные моменты времени.

Судить о том, выгодны ли инвестиции, можно по знаку величины. Если она положительна, то инвестиции выгодны, в противном случае - нет.

Очень важное обстоятельство заключается в том, что выгодность инвестиций зависит не только от того, какую прибыль они приносят, но и от нормы процента. В приведенных рассуждениях мы предполагали, что норма процента не меняется с течением времени. Если же она изменяется, и принимает значения , то вместо величины нужно рассматривать произведение

Описанную процедуру сопоставления денежных средств, отнесенных к разным моментам времени, называют дисконтированием.