- •Дніпропетровська державна фінансова академія
- •Фінансовий аналіз
- •1.1. Опис навчальної дисципліни
- •1.2. Опис навчальної дисципліни за денною формою навчання
- •1.3. Тематичний план навчальної дисципліни «Фінансовий аналіз»
- •1.4. Зміст навчальної дисципліни «Фінансовий аналіз» Модуль 1. Фінансовий аналіз: інструменти для прийняття управлінських рішень
- •Тема 1. Значення і теоретичні засаді фінансового аналізу
- •Тема 2. Інформаційне забезпечення фінансового аналізу
- •Тема 3. Показники та оцінка фінансового стану підприємства
- •Тема 4. Аналіз майна підприємства
- •Тема 5. Аналіз капіталу підприємства
- •Тема 6. Аналіз грошових потоків
- •Тема 7. Аналіз фінансової стійкості підприємства
- •Змістовий модуль 4. Аналіз ефективності діяльності підприємства
- •2.Розподіл балів, що присвоюються студентам Розподіл балів, що присвоюються студентам, здійснюється в такому порядку
- •Шкала оцінювання
- •Модуль 1 Фінансовий аналіз: інструменти для прийняття управлінських рішень
- •Тема 1: Значення і теоретичні засади фінансового аналізу
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації до самостійної роботи
- •Огляд ключових категорій і термінів
- •Питання для самоконтролю
- •Тема 2: Інформаційне забезпечення фінансового аналізу
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації до самостійної роботи
- •Огляд ключових категорій, термінів
- •Питання для самоконтролю
- •Тема 3: Показники та оцінка фінансового стану підприємства
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації до самостійної роботи
- •Огляд ключових категорій та термінів
- •Питання для самоконтролю
- •Тема 4 Аналіз майна підприємства
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації до самостійної роботи
- •Питання для самоконтролю
- •Ситуаційні вправи
- •Тема 5 Аналіз капіталу підприємства
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації до самостійної роботи
- •1. Коефіцієнт надходження:
- •2. Коефіцієнт вибуття:
- •Питання для самоконтролю
- •Ситуаційні вправи
- •Тема 6 Аналіз грошових потоків
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації до самостійної роботи
- •Питання для самоконтролю
- •Ситуаційні вправи
- •Змістовний модуль 3 Оцінка фінансової безпеки підприємства
- •Тема 7 Аналіз фінансової стійкості підприємства
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації до самостійної роботи
- •Питання для самоконтролю
- •Ситуаційні вправи
- •Тема 8 Аналіз ліквідності та платоспроможності підприємства
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації до самостійної роботи
- •Питання для самоконтролю
- •Ситуаційні вправи
- •Тема 9 Аналіз кредитоспроможності підприємства
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації до самостійної роботи Система показників, що характеризують фінансовий стан позичальника, та методика їх оцінювання
- •Іі група – показники платоспроможності позичальника
- •Ііі група – показники фінансової стійкості
- •Іv група – показники надійності підприємства
- •1. Коефіцієнти структури довгострокових джерел фінансування.
- •Коефіцієнт забезпеченості по кредитах (Кз.К) (або коефіцієнт покриття відсотків):
- •Визначення класу позичальника
- •Питання для самоконтролю
- •Змістовний модуль № 4
- •Тема 10 Аналіз ділової активності підприємства
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації до самостійної роботи
- •Питання для самоконтролю
- •Ситуаційні вправи
- •Тема 11 Аналіз прибутковості та рентабельності підприємства
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації до самостійної роботи
- •1. Рентабельність сукупного капіталу (або активів) (Ра):
- •2. Рентабельність власного капіталу (Рвк):
- •1. Валова рентабельність реалізованої продукції (Рврп):
- •2. Операційна рентабельність реалізованої продукції (Рорп):
- •3. Чиста рентабельність реалізованої продукції (Рчрп):
- •Питання для самоконтролю
- •Ситуаційні вправи
- •Тема 12 Аналіз інвестиційної активності підприємства
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації до самостійної роботи
- •Питання для самоконтролю
- •Ситуаційні вправи
- •Тема 13 Комплексний аналіз фінансового стану підприємства
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації до самостійної роботи
- •Питання для самоконтролю
- •Модуль 2 Індивідуальне науково-дослідне завдання Методичні рекомендації до виконання індивідуального науково-дослідного завдання
- •Орієнтовна тематика індз
- •4. Методичні рекомендації до практичних занять
- •Практичне заняття № 1
- •Тема 3: Показники та оцінка фінансового стану підприємства
- •Методичні рекомендації до практичного заняття
- •Завдання до практичного заняття
- •Практичне заняття № 2, 3
- •Тема 4. Аналіз майна підприємства
- •Методичні рекомендації до практичного заняття
- •Завдання до практичного заняття
- •Практичне заняття № 4
- •Тема 5. Аналіз капіталу підприємства
- •Методичні рекомендації до практичного заняття
- •Завдання до практичного заняття
- •Практичне заняття № 5
- •Тема 6: Аналіз грошових потоків
- •Методичні рекомендації до практичного заняття
- •Завдання до практичного заняття
- •Джерела утворення на напрями витрачання грошових коштів
- •Визначення і оцінка впливу чинників на зміну залишків грошових коштів підприємства
- •Динаміка фінансових коефіцієнтів, що характеризують грошові потоки підприємства, %
- •Аналіз руху коштів від операційної діяльності
- •Аналіз руху коштів від інвестиційної діяльності
- •Аналіз руху коштів від фінансової діяльності
- •Аналіз руху коштів за звітний період
- •Змістовний модуль 3 Оцінка фінансової безпеки підприємства Практичне заняття № 6
- •Тема 7: Аналіз фінансової стійкості підприємства
- •Методичні рекомендації до практичного заняття
- •1. Наявність власних оборотних коштів (Квл.О.К.):
- •2. Наявність власного капіталу і довгострокових зобов’язань для формування запасів і витрат – Квл.Дз (функціонуючий капітал):
- •Загальна величина основних джерел формування запасів і витрат (Кзаг):
- •Коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними оборотними коштами (Кзоз):
- •Коефіцієнт забезпеченості запасів і витрат власними оборотними коштами (Кззв):
- •Коефіцієнт маневреності власного капіталу (Км):
- •Алгоритм розрахунку відносних показників фінансової стійкості
- •Завдання до практичного заняття
- •Практичне заняття № 7
- •Тема 8: Аналіз ліквідності та платоспроможності підприємства
- •Методичні рекомендації до практичного заняття
- •2. Коефіцієнт швидкої ліквідності (Кшл)
- •3. Коефіцієнт загальної (поточної) ліквідності (Кпл)
- •Практичне заняття № 8
- •Тема 9: Аналіз кредитоспроможності підприємства
- •Завдання до практичного заняття
- •Змістовний модуль 4 Практичне заняття № 9, 10
- •Тема 10: Аналіз ділової активності підприємства
- •Методичні рекомендації до практичного заняття
- •1. Коефіцієнт оборотності активів (коефіцієнт трансформації) (kоб.А).
- •2. Коефіцієнт оборотності оборотних активів (kоб.О.А).
- •3. Коефіцієнт оборотності запасів (kоб.З).
- •5. Коефіцієнт оборотності готової продукції (kоб.Гп).
- •7. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості (kоб.Дз).
- •9. Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості (kоб.Кз).
- •12. Тривалість операційного циклу (То.Ц).
- •13. Тривалість оборотності оборотного капіталу або тривалість фінансового циклу (Тф.Ц).
- •15. Коефіцієнт оборотності власного капіталу (kоб.Вк):
- •Завдання для практичного заняття
- •Практичне заняття № 11
- •Тема 11: Аналіз прибутковості та рентабельності підприємства
- •Методичні рекомендації до практичного заняття
- •3. Валова рентабельність реалізованої продукції (Рврп):
- •4. Операційна рентабельність реалізованої продукції (Рорп):
- •5. Чиста рентабельність реалізованої продукції (Рчрп):
- •1. Загальна рентабельність виробничих засобів (Рвз):
- •2. Загальна рентабельність підприємства (Рп/праг):
- •Завдання для практичного заняття
- •Практичне заняття № 12
- •Тема 12: Аналіз інвестиційної активності підприємства
- •Методичні рекомендації до практичного заняття
- •Завдання до практичного заняття
- •Розрахунок чистого приведеного доходу проекту реального інвестування на основі даних щодо грошових потоків, тис. Грн.
- •Інформація для розрахунку внутрішньої норми доходу на основі даних щодо грошових потоків проекту реального інвестування, тис. Грн.
- •Інформація для розрахунку терміну окупності інвестицій на основі даних щодо грошових потоків проекту реального інвестування, тис. Грн.
- •Інформація для виконання задачі 5
- •Інформація для виконання задачі 6
- •Практичне заняття № 13
- •Тема 13: Комплексний аналіз фінансового стану підприємства
- •Методичні рекомендації до практичного заняття
- •Завдання для практичного заняття
- •Узагальнення результатів аналізу фінансового стану
- •Методичні рекомендації до виконання індивідуальної роботи
- •Підсумковий контроль
Тема 5 Аналіз капіталу підприємства
Мета: засвоєння, поглиблення та систематизація знань про значення, завдання та методику проведення аналізу капіталу підприємства
План вивчення теми
Самостійна робота студентів передбачає:
вивчення теоретичних положень, понять, категорій, алгоритмів, розрахунків;
відповіді на питання для самоконтролю;
розв’язання ситуаційних вправ;
виконання підсумкових завдань індивідуальної роботи;
складання та оформлення аналітичних висновків за результатами аналізу.
В результаті роботи з літературою, наведеною для даної теми, студент повинен:
отримати, засвоїти, систематизувати та закріпити знання із програмних питань;
зрозуміти і запам’ятати основні поняття, терміни;
відповісти на контрольні питання для закріплення отриманих теоретичних знань;
розв’язати ситуаційні вправи;
виконати підсумкові завдання індивідуальної роботи відповідно до методичних рекомендацій;
скласти висновки за результатами аналізу капіталу підприємства.
Методичні рекомендації до самостійної роботи
Фінансовий стан підприємства значною мірою залежить від раціональності формування джерел фінансування, тобто від того, які кошти має підприємство у своєму розпорядженні, кому підприємство зобов’язане за ці кошти і куди вони вкладені.
Тому аналізу джерел формування капіталу необхідно приділяти належну увагу. Класифікацію капіталу зображено на рис. 1.
Рис. 1 Класифікація капіталу
Структура капіталу підприємства – це співвідношення між різними джерелами капіталу (власним і позиковим), що використовується для довгострокового фінансування інвестиційної діяльності підприємства.
Необхідність у власному капіталі зумовлена вимогами самофінансування підприємств. Він є основою самостійності і незалежності підприємств. Однак потрібно враховувати, що фінансування діяльності підприємства тільки за рахунок власних коштів не завжди вигідне для нього. Якщо ціни на фінансові ресурси (акції, облігації) невисокі, а підприємство може забезпечити більшу віддачу на вкладений капітал, ніж платить за кредитні ресурси, то, залучаючи позикові засоби, воно може підвищити рентабельність власного капіталу.
Водночас, якщо засоби підприємства створені за рахунок короткострокових зобов’язань, то його фінансовий стан буде нестійким, тому що з капіталом короткострокового використання необхідна постійна оперативна робота, спрямована на контроль за своєчасним їх поверненням і на залучення в оборот на тривалий час інших капіталів.
Отже, від оптимального співвідношення власного і позикового капіталу багато в чому залежить фінансовий стан підприємства.
Структура капіталу підприємства формується під впливом безлічі як внутрішніх, так і зовнішніх факторів. Найбільш суттєво впливають такі:
- темпи зростання обороту підприємства;
- податковий тягар;
- загроза поглинання підприємства;
- стан ринку капіталу;
- структура активів підприємства;
- потреба у фінансуванні масштабних нових проектів;
- рівень динаміки прибутковості підприємства;
- прийнятий рівень ризику.
В ході аналізу джерел формування майна підприємства мають бути розглянуті абсолютні і відносні зміни у власних та позикових засобах підприємства.
Оцінка змін, що відбувається в структурі капіталу, може бути різною з позицій інвестора і підприємства. Для банків та інших інвесторів надійніше, якщо частка власного капіталу у клієнтів більш висока. Це викликає фінансовий ризик. Підприємства ж, як правило, зацікавлені в залученні позикового капіталу. Одержавши позикові кошти під менший відсоток, ніж економічна рентабельність підприємств, можна розширити виробництво і підвищити прибутковість власного капіталу підприємства.
При аналізі фінансового стану підприємства необхідно вивчити динаміку і структуру власного і позикового капіталу, з’ясувати причини зміни окремих складових капіталу, дати оцінку цим змінам за звітний період.
При аналізі динаміки та структури власного капіталу підприємства, що представлений у І розділі пасиву балансу слід звернути увагу на частку і абсолютну зміну нерозподіленого прибутку та резервного капіталу: збільшення цих статей свідчить про ефективну роботу підприємства, підвищення ділової активності, про розширення відтворення, і навпаки.
Власний капітал є основою для початку і продовження господарської діяльності будь-якого підприємства і одним з найважливіших показників. Як правило, підприємство створюється з метою одержання прибутку. Реалізувати цю мету воно може тільки за умови заощадження свого капіталу.
У зв’язку з тим, що в балансі інформація про власний капітал відображується за станом на визначену дату, немає можливості простежити, за рахунок яких джерел формувався той чи інший елемент власного капіталу, а також в якому напрямку використано власний капітал. відповідь на це Питання можна отримати, читаючи інформацію форми №4 «Звіт про власний капітал» (додаток Д).
Використовуючи дані форми №4 «Звіт про власний капітал», можна розрахувати показники руху власного капіталу: