![](/user_photo/2706_HbeT2.jpg)
- •Дніпропетровська державна фінансова академія
- •Фінансовий аналіз
- •1.1. Опис навчальної дисципліни
- •1.2. Опис навчальної дисципліни за денною формою навчання
- •1.3. Тематичний план навчальної дисципліни «Фінансовий аналіз»
- •1.4. Зміст навчальної дисципліни «Фінансовий аналіз» Модуль 1. Фінансовий аналіз: інструменти для прийняття управлінських рішень
- •Тема 1. Значення і теоретичні засаді фінансового аналізу
- •Тема 2. Інформаційне забезпечення фінансового аналізу
- •Тема 3. Показники та оцінка фінансового стану підприємства
- •Тема 4. Аналіз майна підприємства
- •Тема 5. Аналіз капіталу підприємства
- •Тема 6. Аналіз грошових потоків
- •Тема 7. Аналіз фінансової стійкості підприємства
- •Змістовий модуль 4. Аналіз ефективності діяльності підприємства
- •2.Розподіл балів, що присвоюються студентам Розподіл балів, що присвоюються студентам, здійснюється в такому порядку
- •Шкала оцінювання
- •Модуль 1 Фінансовий аналіз: інструменти для прийняття управлінських рішень
- •Тема 1: Значення і теоретичні засади фінансового аналізу
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації до самостійної роботи
- •Огляд ключових категорій і термінів
- •Питання для самоконтролю
- •Тема 2: Інформаційне забезпечення фінансового аналізу
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації до самостійної роботи
- •Огляд ключових категорій, термінів
- •Питання для самоконтролю
- •Тема 3: Показники та оцінка фінансового стану підприємства
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації до самостійної роботи
- •Огляд ключових категорій та термінів
- •Питання для самоконтролю
- •Тема 4 Аналіз майна підприємства
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації до самостійної роботи
- •Питання для самоконтролю
- •Ситуаційні вправи
- •Тема 5 Аналіз капіталу підприємства
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації до самостійної роботи
- •1. Коефіцієнт надходження:
- •2. Коефіцієнт вибуття:
- •Питання для самоконтролю
- •Ситуаційні вправи
- •Тема 6 Аналіз грошових потоків
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації до самостійної роботи
- •Питання для самоконтролю
- •Ситуаційні вправи
- •Змістовний модуль 3 Оцінка фінансової безпеки підприємства
- •Тема 7 Аналіз фінансової стійкості підприємства
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації до самостійної роботи
- •Питання для самоконтролю
- •Ситуаційні вправи
- •Тема 8 Аналіз ліквідності та платоспроможності підприємства
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації до самостійної роботи
- •Питання для самоконтролю
- •Ситуаційні вправи
- •Тема 9 Аналіз кредитоспроможності підприємства
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації до самостійної роботи Система показників, що характеризують фінансовий стан позичальника, та методика їх оцінювання
- •Іі група – показники платоспроможності позичальника
- •Ііі група – показники фінансової стійкості
- •Іv група – показники надійності підприємства
- •1. Коефіцієнти структури довгострокових джерел фінансування.
- •Коефіцієнт забезпеченості по кредитах (Кз.К) (або коефіцієнт покриття відсотків):
- •Визначення класу позичальника
- •Питання для самоконтролю
- •Змістовний модуль № 4
- •Тема 10 Аналіз ділової активності підприємства
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації до самостійної роботи
- •Питання для самоконтролю
- •Ситуаційні вправи
- •Тема 11 Аналіз прибутковості та рентабельності підприємства
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації до самостійної роботи
- •1. Рентабельність сукупного капіталу (або активів) (Ра):
- •2. Рентабельність власного капіталу (Рвк):
- •1. Валова рентабельність реалізованої продукції (Рврп):
- •2. Операційна рентабельність реалізованої продукції (Рорп):
- •3. Чиста рентабельність реалізованої продукції (Рчрп):
- •Питання для самоконтролю
- •Ситуаційні вправи
- •Тема 12 Аналіз інвестиційної активності підприємства
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації до самостійної роботи
- •Питання для самоконтролю
- •Ситуаційні вправи
- •Тема 13 Комплексний аналіз фінансового стану підприємства
- •План вивчення теми
- •Методичні рекомендації до самостійної роботи
- •Питання для самоконтролю
- •Модуль 2 Індивідуальне науково-дослідне завдання Методичні рекомендації до виконання індивідуального науково-дослідного завдання
- •Орієнтовна тематика індз
- •4. Методичні рекомендації до практичних занять
- •Практичне заняття № 1
- •Тема 3: Показники та оцінка фінансового стану підприємства
- •Методичні рекомендації до практичного заняття
- •Завдання до практичного заняття
- •Практичне заняття № 2, 3
- •Тема 4. Аналіз майна підприємства
- •Методичні рекомендації до практичного заняття
- •Завдання до практичного заняття
- •Практичне заняття № 4
- •Тема 5. Аналіз капіталу підприємства
- •Методичні рекомендації до практичного заняття
- •Завдання до практичного заняття
- •Практичне заняття № 5
- •Тема 6: Аналіз грошових потоків
- •Методичні рекомендації до практичного заняття
- •Завдання до практичного заняття
- •Джерела утворення на напрями витрачання грошових коштів
- •Визначення і оцінка впливу чинників на зміну залишків грошових коштів підприємства
- •Динаміка фінансових коефіцієнтів, що характеризують грошові потоки підприємства, %
- •Аналіз руху коштів від операційної діяльності
- •Аналіз руху коштів від інвестиційної діяльності
- •Аналіз руху коштів від фінансової діяльності
- •Аналіз руху коштів за звітний період
- •Змістовний модуль 3 Оцінка фінансової безпеки підприємства Практичне заняття № 6
- •Тема 7: Аналіз фінансової стійкості підприємства
- •Методичні рекомендації до практичного заняття
- •1. Наявність власних оборотних коштів (Квл.О.К.):
- •2. Наявність власного капіталу і довгострокових зобов’язань для формування запасів і витрат – Квл.Дз (функціонуючий капітал):
- •Загальна величина основних джерел формування запасів і витрат (Кзаг):
- •Коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними оборотними коштами (Кзоз):
- •Коефіцієнт забезпеченості запасів і витрат власними оборотними коштами (Кззв):
- •Коефіцієнт маневреності власного капіталу (Км):
- •Алгоритм розрахунку відносних показників фінансової стійкості
- •Завдання до практичного заняття
- •Практичне заняття № 7
- •Тема 8: Аналіз ліквідності та платоспроможності підприємства
- •Методичні рекомендації до практичного заняття
- •2. Коефіцієнт швидкої ліквідності (Кшл)
- •3. Коефіцієнт загальної (поточної) ліквідності (Кпл)
- •Практичне заняття № 8
- •Тема 9: Аналіз кредитоспроможності підприємства
- •Завдання до практичного заняття
- •Змістовний модуль 4 Практичне заняття № 9, 10
- •Тема 10: Аналіз ділової активності підприємства
- •Методичні рекомендації до практичного заняття
- •1. Коефіцієнт оборотності активів (коефіцієнт трансформації) (kоб.А).
- •2. Коефіцієнт оборотності оборотних активів (kоб.О.А).
- •3. Коефіцієнт оборотності запасів (kоб.З).
- •5. Коефіцієнт оборотності готової продукції (kоб.Гп).
- •7. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості (kоб.Дз).
- •9. Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості (kоб.Кз).
- •12. Тривалість операційного циклу (То.Ц).
- •13. Тривалість оборотності оборотного капіталу або тривалість фінансового циклу (Тф.Ц).
- •15. Коефіцієнт оборотності власного капіталу (kоб.Вк):
- •Завдання для практичного заняття
- •Практичне заняття № 11
- •Тема 11: Аналіз прибутковості та рентабельності підприємства
- •Методичні рекомендації до практичного заняття
- •3. Валова рентабельність реалізованої продукції (Рврп):
- •4. Операційна рентабельність реалізованої продукції (Рорп):
- •5. Чиста рентабельність реалізованої продукції (Рчрп):
- •1. Загальна рентабельність виробничих засобів (Рвз):
- •2. Загальна рентабельність підприємства (Рп/праг):
- •Завдання для практичного заняття
- •Практичне заняття № 12
- •Тема 12: Аналіз інвестиційної активності підприємства
- •Методичні рекомендації до практичного заняття
- •Завдання до практичного заняття
- •Розрахунок чистого приведеного доходу проекту реального інвестування на основі даних щодо грошових потоків, тис. Грн.
- •Інформація для розрахунку внутрішньої норми доходу на основі даних щодо грошових потоків проекту реального інвестування, тис. Грн.
- •Інформація для розрахунку терміну окупності інвестицій на основі даних щодо грошових потоків проекту реального інвестування, тис. Грн.
- •Інформація для виконання задачі 5
- •Інформація для виконання задачі 6
- •Практичне заняття № 13
- •Тема 13: Комплексний аналіз фінансового стану підприємства
- •Методичні рекомендації до практичного заняття
- •Завдання для практичного заняття
- •Узагальнення результатів аналізу фінансового стану
- •Методичні рекомендації до виконання індивідуальної роботи
- •Підсумковий контроль
1. Рентабельність сукупного капіталу (або активів) (Ра):
. (11.1)
або
. (11.2)
(11.3)
або
Ра = Чиста рентабельність продажів х Коефіцієнт оборотності активів.
2. Рентабельність власного капіталу (Рвк):
. (11.4)
RОЕ = RОА · (Активи : Власний капітал), (11.5)
(11.6)
Варто звернути увагу на той факт, що збільшення фінансового левериджу пов’язане зі збільшенням частки позикового капіталу. Тому існує визначений ризик у залученні позикового капіталу, що виправдовується тільки тоді, коли прибуток, отриманий від ефективного використання від активів, перевищує процентні ставки по отриманих кредитах.
ІІ. Рентабельність продажів:
Оцінююча рентабельність продажів на основі показників прибутку і виручки від реалізації, розраховують коефіцієнти рентабельності всієї продукції в цілому або окремих її видів. Як і у випадку з рентабельністю капіталу, існує безліч показників оцінки рентабельності продажів, різноманіття яких зумовлене вибором того чи іншого виду прибутку. Найчастіше використовується валовий, операційний або чистий прибуток. Відповідно розраховуються три показники рентабельності продажів.
1. Валова рентабельність реалізованої продукції (Рврп):
(11.7)
2. Операційна рентабельність реалізованої продукції (Рорп):
(11.8)
3. Чиста рентабельність реалізованої продукції (Рчрп):
(11.9)
Питання для самоконтролю
1. Яке значення прибутку в діяльності підприємства?
2. За якими напрямками проводиться аналіз прибутку?
3. Який склад оподаткованого прибутку і яке значення має аналіз складу оподаткованого прибутку в динаміці?
4. У якій послідовності проводиться аналіз валового прибутку?
5. Як проводиться розрахунок впливу обсягу, структури і собівартості реалізованої продукції на величину валового прибутку?
6. На яких принципах аналізується прибуток у системі «директ-костинг»?
7. Які прийоми і способи застосовуються при аналізі формування і використання прибутку?
8. Який механізм розподілу прибутку в умовах сучасної системи оподаткування?
9. Виділіть фактори першого і наступних рівнів, що впливають на величину чистого прибутку.
10. Які фактори впливають на розмір резервного і статутного капіталу, що утворюються за рахунок чистого прибутку?
11. Як впливає порядок розподілу прибутку, прийнятий на підприємстві, на його фінансовий стан?
12. Дайте визначення рентабельності.
13. Охарактеризуйте систему показників ефективності (рентабельності).
14. На які групи підрозділяються показники рентабельності?
15. Які фактори впливають на величину показника рентабельності?
16. Чому для коефіцієнтів рентабельності складно порівняно з іншими показниками встановлювати і застосовувати нормальні обмеження величин показників?
17. Які показники використовуються при аналізі прибутковості цінних паперів?
Ситуаційні вправи
Вправа 11.1
У наведених реченнях замість крапок вставте потрібні слова.
1) Прибуток – це…
а) дохід підприємства;
б) частина доходу, що залишається після відшкодування усіх витрат;
в) виторг від реалізації продукції.
2) Валовий прибуток – це…
а) чистий виторг від реалізації продукції;
б) різниця між чистим доходом (виторгом) від реалізації продукції і собівартістю реалізованої продукції;
в) різниця між фактичною та плановою собівартістю реалізованої продукції.
3) Чистий прибуток – це…
а) фінансовий результат від звичайної діяльності плюс надзвичайні доходи мінус надзвичайні витрати та податки з надзвичайного прибутку;
б) фінансові результати від звичайної діяльності мінус надзвичайні доходи плюс надзвичайні витрати та податки з надзвичайного прибутку;
в) різниця між чистим доходом та собівартістю реалізованої продукції.
Вправа 11.2
Чи правильні такі твердження:
1) Прибуток – це частина доходу, що залишається на підприємстві після відшкодування усіх витрат, пов’язаних з виробництвом, реалізації продукції (робіт, послуг) та інших видів діяльності.
2) До класифікації за видами діяльності належить:
а) прибуток від звичайної діяльності;
б) прибуток від інвестиційної діяльності;
в) прибуток від фінансової діяльності;
3) Фінансові результати від операційної діяльності – це валовий прибуток мінус інші операційні доходи плюс адміністративні витрати, витрати на збут та інші операційні витрати.
4) Фінансові результати від звичайної діяльності – це фінансові результати від звичайної діяльності до оподаткування мінус податок на прибуток від звичайної діяльності.
5) Чистий прибуток – це фінансові результати від звичайної діяльності плюс надзвичайні доходи мінус надзвичайні доходи мінус надзвичайні витрати та податки з надзвичайного прибутку.
6) Під резервами збільшення прибутку розуміють кількісно-вимірювальні можливості його збільшення шляхом задіяння передусім таких чинників як зростання обсягу реалізації продукції та зниження її собівартості.
7) Показник рентабельності продажу обчислюють відношенням виторгу від реалізації продукції, без ПДВ та акцизів до чистого прибутку.
8) Динаміку рентабельності вибору встановлюють порівнянням фактичного рівня рентабельності з плановим.
Вправа 11.3
Пов’язати наведені нижче поняття з їх описом. Для цього проставити ліворуч від номеру відповідну літеру.
Поняття |
Опис |
1 |
2 |
__1. Чистий дохід від реалізації продукції |
А. Визначається як алгебраїчна сума валового прибутку (збитку), іншого операційного доходу, адміністративних витрат, витрат на збут та інших операційних витрат |
__2. Валовий прибуток |
Б. Обчислюється шляхом вирахування з виручки від реалізації продукції відповідних податків, зборів, знижок тощо |
__3. Інший операційний дохід |
В. Розраховується як сума доходів від операційної діяльності підприємства, крім доходу від реалізації продукції |
__4. Дохід від участі в капіталі |
Г. Визначається як сума доходів від фінансових операцій, таких, як дивіденди одержані, відсотки одержані тощо |
__5. Фінансові доходи |
Д. Прибуток, що залишається в розпорядженні підприємства після сплати всіх податків, економічних санкцій та відрахувань в благодійні фонди, який підприємство розподіляє та використовує самостійно, без втручання держави |
1 |
2 |
__6. Фінансовий результат від операційної діяльності |
Е. Розраховується як різниця між чистим доходом від реалізації продукції і собівартістю реалізованої продукції |
__7. Прибуток від звичайної діяльності |
Є. Різниця між ціною реалізації та змінними витратами підприємства |
__8. Надзвичайний доход |
Ж. Невідшкодовані збитки від стихійного лиха, техногенних аварій тощо |
__9. Чистий прибуток |
З. Розраховується як алгебраїчна сума прибутку від операційної діяльності, фінансових та інших доходів, фінансових та інших витрат, податків з прибутку |
__10. Граничний (маржинальний) прибуток |
І. Дохід, отриманий від інвестицій в асоційовані, дочірні або спільні підприємства, облік яких ведеться методом участі в капіталі |
Вправа 11.4
Пов’язати наведені нижче поняття з їх описом. Для цього проставити ліворуч від номеру відповідну літеру.
Показник рентабельності |
Опис |
__1. Рентабельність виробничої діяльності (окупність витрат) |
А. Розраховується діленням валового прибутку або чистого прибутку на суму отриманої виручки. Характеризує ефективність підприємницької діяльності: скільки прибутку має підприємство з гривні продаж |
__2. Рентабельність реалізації |
Б. Вираховується шляхом відношення валового або чистого прибутку до суми затрат по реалізованій або виробленій продукції. Показує, скільки підприємство має прибутку з кожної гривні, витраченої на виробництво і реалізацію продукції |
__3. Рентабельність капіталу |
В. Визначається як відношення прибутку від звичайної діяльності до середньорічної вартості всього інвестованого капіталу або окремих його складових: власного (акціонерного), позичкового, перманентного, основного, оборотного, виробничого капіталу |
Вправа 11.5
Визначити, чи згодні Ви з наведеними твердженнями.
Твердження |
Згоден |
Не згоден |
1 |
2 |
3 |
Чим більше підприємство реалізує рентабельної продукції, тим більше отримує прибутку, тим кращий його фінансовий стан |
|
|
1 |
2 |
3 |
Величина прибутку та рівень рентабельності характеризують всі сторони господарювання |
|
|
Обсяг реалізації та структура товарної продукції можуть спричиняти виключно позитивний вплив на суму прибутку |
|
|
Основну частину прибутку підприємства отримують від реалізації продукції та послуг |
|
|
Зміна рівня середніх реалізаційних цін та величина прибутку знаходиться в обернено пропорційній залежності |
|
|
Собівартість продукції та прибуток знаходиться в обернено пропорційній залежності |
|
|
Збитки від списання безнадійної заборгованості виникають звичайно на тих підприємствах, де організація обліку та контролю за розрахунками знаходиться на досить високому рівні |
|
|
Прибутки минулих років, виявлені у поточному році, свідчать про недоліки бухгалтерського обліку на підприємстві |
|
|
Показники рентабельності більш повно, ніж прибуток, характеризують результати господарювання |
|
|