- •Содержание и основные направления финансовой политики организации
- •Вопрос 2. Типы, цели и задачи финансовой политики
- •Вопрос 3. Принципы и этапы разработки финансовой
- •Тема 2.Стратегические финансовые цели компании.
- •5. Стоимость компании: понятие, значение, принципы создания.
- •1.Трудовая теория стоимости
- •2.Теория предельной полезности (Менгер, Визер)
- •6.Управление компании, ориентированное на ст-ть.
- •7.Основные стоимостные показатели компании
- •8.Целевые стратегические финансовые показатели деятельности компании (kpi – Key Performance Indicators)
- •Тема 3: Финансовое обеспечение и источники финансирования предпринимательской деятельности
- •9.Финансовое обеспечение предпринимательской деятельности и принципы его организации
- •10. Формы и методы финансового обеспечения
- •11. Классификация источников финансирования предпринимательской деятельности (госы)
- •Тема 4. Собственные, заемные и привлеченные источники финансирования деятельности организации.
- •12. Собственные источники средств в системе финансового обеспечения организации.
- •13. Характеристика собственных источников финансового обеспечения.
- •14. Роль заемных средств в источниках финансирования.
- •15. Характеристика заемных источников финансирования.
- •16. Привлеченные средства в источниках финансового обеспечения предпринимательства.
- •Тема 5: Цена капитала и его составляющих.
- •Вопрос 1. Капитал организации и его составляющие. Структура капитала.
- •18. Цена капитала. Методы определения цены капитала.
- •19. Методы оценки собственного капитала.
- •20. Определение цены заемного капитала.
- •21. Определение средневзвешенной цены капитала. Wacc
- •Тема 6: Структура капитала и политика ее оптимизации.
- •22. Теории структуры капитала.
- •23. Целевая структура капитала и ее определение.
- •24. Воздействие структуры капитала на рыночную стоимость предприятия.
- •25. Расчет оптимальной структуры капитала. Финансовый рычаг.
- •Тема 7. Распределение прибыли и дивидендная политика организации.
- •26. Дивидендная политика и ее значение в управлении финансами предприятия. Теории дивидендной политики.
- •27. Факторы, определяющие дивидендную политику.
- •Тема 8. Управление текущими издержками.
- •28. Место системы управления текущими издержками в финансовом менеджменте.
- •29. Экономическая сущность и виды затрат.
- •30. Методы дифференциации смешанных затрат.
- •31. Управление текущими затратами на основе данных управленческого учета.
- •32. Использование приемов операционного анализа в управлении финансами предприятия.
- •33. Предпринимательский и финансовый риски предприятия. Оценка совокупного риска.
- •Тема 9. Ценовая политика и управление ценами на предприятии.
- •34. Ценовая политика и политика ценообразования: сущность и содержание. Стратегия и тактика ценообразования.
- •35. Факторы, определяющие ценовую политику предприятия.
- •36. Методы определения базовой цены.
- •37. Управление ценами на предприятии.
- •Тема 10. Управление оборотными активами и финансирование текущей деятельности предприятия.
- •38. Экономическая сущность и виды оборотных активов
- •39. Политика управления оборотными активами
- •40. Управление запасами на предприятии
- •41. Управление дебиторской задолженностью
- •42. Управление денежными средствами
- •43. Планирование потребности и политика финансирования операционных оборотных активов
- •Тема 11.Финансовое прогнозирование
- •44. Понятие, задачи, этапы
- •3 Подхода к понятию финансового прогнозирования:
- •45. Виды финансовых прогнозов, их форматы
- •46. Методы финансового прогнозирования
- •47. Моделирование растущего бизнеса. Коэффициент растущего роста, алгоритм расчета.
- •Тема 12. Бюджетирование в системе финансового планирования
- •48.Организация системы бюджетирования в организации.
- •49. Бюджетирование как инструмент финансового планирования
15. Характеристика заемных источников финансирования.
Заемные источники финансового обеспечения:
Кредиты
Банковский – за рубежом наиболее распространенная форма финансирования.
Бланковый (необеспеченный)
Контокоррентный (овердрафт)
Сезонный – на пополнение переменной части оборотных активов с ежемесячной амортизацией долга и выплатой процентов.
Кредитная линия
Револьверный – автоматически возобновляемый кредит с поэтапной выборкой кредитных средств и поэтапной амортизацией долга. Внесенные в погашение суммы долга могут вновь заимствоваться на тех же условиях. Погашение оставшейся суммы долга и уплата процентов – по окончании срока договора.
Онкольный – кредит без указания срока использования с погашением по первому требованию (в пределах года). 3 банковских дня для собрания средств на выполнение обязательств.
Ломбардный – залог в собственности банка
Ипотечный – залог в собственности заемщика
Ролловерный – долгосрочный кредит с изменяемой поквартально процентной ставкой
Консорциумный – объединенный кредит нескольких коммерческих банков.
Коммерческий – предоставляется в товарной форме с погашением и уплатой процентов в денежной форме. Юридически оформляется договором коммерческого кредита. Кредиторская задолженность оформляется других договором, в WACC не включается.
Отсрочка платежа по условиям контракта
Отсрочка платежа с оформлением векселя
Коммерческий кредит по открытому счету – при долгосрочных стабильных отношениях с поставщиками, при многократных поставках мелкими партиями с периодическими укрупненными расчетами (just in time)
Консигнация – при внешнеэкономических операциях; поставка товара оптовому торговому предприятию с погашением задолженности консигнату (грузоотправителю) из средств, полученных от конечного покупателя.
Товарный – предоставляется в товарной форме, погашается тем же самым товаром в том же количестве и качестве, проценты уплачиваются либо в денежной, либо в товарной форме. Оформляется договором товарного кредита с явными процентными ставками.
Займы
Облигационные займы – см.учебник. Только после полной оплаты УК, размер облигационного займа ограничен УК либо обеспечением, предоставленным третьим лицом. Выплаты по облигациям обязательны. Преимущества: денежный характер, значительный объем, нет рисков утраты контроля над бизнесом в пользу держателей облигации, процентная ставка, как правило, ниже. Недостатки: большие затраты на эмиссию, обязательность выплаты процентов, необходимость формирования фонда погашения облигационного займа, процент по облигациям не может быть пересмотрен. Сравнительная характеристика акций и облигаций (и т.д.):
По облигациям сумма ожидаемого денежного потока складывается из поступлений процентов и стоимости самой облигации
на момент погашения. При этом возможны различные варианты формирования ожидаемого потока: без выплаты процентов (нулевойкупон); с периодической выплатой процентов и погашением облигации в конце срока обращения; с выплатой всей суммы процентов при погашении облигации в конце предусмотренного срока обращения.
По акциям сумма ожидаемого денежного потока формируется исключительно за счет начисляемых дивидендов.
Производные финансовые инструменты
Долговые сертификаты
Казначейские векселя и ноты
Краткосрочные банковские векселя
Государственные краткосрочные обязательства
Депозитные и сберегательные сертификаты банков
Внутренние заемные источники – кредиторская задолженность (внутренние счета к начислению). До момента перечисления средств в пользу третьего лица они являются заемными, потом уже не можем использовать. Не является бесплатным источником финансового обеспечения: можем столкнуться со штрафными санкциями за просрочку платежей, с потерей квалифицированных работников, с более частыми налоговыми проверками, с упущенной выгодой дочерних организаций.
По оплате труда – самый краткосрочный источник, 2-3 дня.
По отчислениям в бюджет и внебюджетные фонды
По перечислениям страховых взносов
По расчетам с дочерними организациями