- •Содержание и основные направления финансовой политики организации
- •Вопрос 2. Типы, цели и задачи финансовой политики
- •Вопрос 3. Принципы и этапы разработки финансовой
- •Тема 2.Стратегические финансовые цели компании.
- •5. Стоимость компании: понятие, значение, принципы создания.
- •1.Трудовая теория стоимости
- •2.Теория предельной полезности (Менгер, Визер)
- •6.Управление компании, ориентированное на ст-ть.
- •7.Основные стоимостные показатели компании
- •8.Целевые стратегические финансовые показатели деятельности компании (kpi – Key Performance Indicators)
- •Тема 3: Финансовое обеспечение и источники финансирования предпринимательской деятельности
- •9.Финансовое обеспечение предпринимательской деятельности и принципы его организации
- •10. Формы и методы финансового обеспечения
- •11. Классификация источников финансирования предпринимательской деятельности (госы)
- •Тема 4. Собственные, заемные и привлеченные источники финансирования деятельности организации.
- •12. Собственные источники средств в системе финансового обеспечения организации.
- •13. Характеристика собственных источников финансового обеспечения.
- •14. Роль заемных средств в источниках финансирования.
- •15. Характеристика заемных источников финансирования.
- •16. Привлеченные средства в источниках финансового обеспечения предпринимательства.
- •Тема 5: Цена капитала и его составляющих.
- •Вопрос 1. Капитал организации и его составляющие. Структура капитала.
- •18. Цена капитала. Методы определения цены капитала.
- •19. Методы оценки собственного капитала.
- •20. Определение цены заемного капитала.
- •21. Определение средневзвешенной цены капитала. Wacc
- •Тема 6: Структура капитала и политика ее оптимизации.
- •22. Теории структуры капитала.
- •23. Целевая структура капитала и ее определение.
- •24. Воздействие структуры капитала на рыночную стоимость предприятия.
- •25. Расчет оптимальной структуры капитала. Финансовый рычаг.
- •Тема 7. Распределение прибыли и дивидендная политика организации.
- •26. Дивидендная политика и ее значение в управлении финансами предприятия. Теории дивидендной политики.
- •27. Факторы, определяющие дивидендную политику.
- •Тема 8. Управление текущими издержками.
- •28. Место системы управления текущими издержками в финансовом менеджменте.
- •29. Экономическая сущность и виды затрат.
- •30. Методы дифференциации смешанных затрат.
- •31. Управление текущими затратами на основе данных управленческого учета.
- •32. Использование приемов операционного анализа в управлении финансами предприятия.
- •33. Предпринимательский и финансовый риски предприятия. Оценка совокупного риска.
- •Тема 9. Ценовая политика и управление ценами на предприятии.
- •34. Ценовая политика и политика ценообразования: сущность и содержание. Стратегия и тактика ценообразования.
- •35. Факторы, определяющие ценовую политику предприятия.
- •36. Методы определения базовой цены.
- •37. Управление ценами на предприятии.
- •Тема 10. Управление оборотными активами и финансирование текущей деятельности предприятия.
- •38. Экономическая сущность и виды оборотных активов
- •39. Политика управления оборотными активами
- •40. Управление запасами на предприятии
- •41. Управление дебиторской задолженностью
- •42. Управление денежными средствами
- •43. Планирование потребности и политика финансирования операционных оборотных активов
- •Тема 11.Финансовое прогнозирование
- •44. Понятие, задачи, этапы
- •3 Подхода к понятию финансового прогнозирования:
- •45. Виды финансовых прогнозов, их форматы
- •46. Методы финансового прогнозирования
- •47. Моделирование растущего бизнеса. Коэффициент растущего роста, алгоритм расчета.
- •Тема 12. Бюджетирование в системе финансового планирования
- •48.Организация системы бюджетирования в организации.
- •49. Бюджетирование как инструмент финансового планирования
Тема 10. Управление оборотными активами и финансирование текущей деятельности предприятия.
38. Экономическая сущность и виды оборотных активов
Оборотные средства – финансовая категория; авансированная в денежной форме стоимость для образования оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих выполнение производственной программы и своевременное осуществление расчетов. Подчеркнуты три главные характеристики. Нет в бухгалтерской отчетности, можно найти на счетах бухгалтерского учета и финансовых планах и сметах; наиболее сложная для выявления категория.
Функции оборотных средств: производственная и платежно-расчетная.
Оборотные активы – не категория, бухгалтерский термин, субъективно регулируется ПБУ; денежное выражение стоимости имущества, которое в течение 1 года превращается в исходную денежную форму.
Количественно оборотные средства и оборотные активы не совпадают (пример: дебиторская задолженность отражается в ценах реализации, а авансированные в нее средства – это затраты на создание данной продукции).
Методы оценки стоимости запасов: FIFO, индивидуальной оценки (единственный дает совпадение оборотных средств и оборотных активов по статье запасов), средневзвешенной себестоимости.
Оборотный капитал – совокупность собственных, долгосрочных заемных и краткосрочных заемных источников финансирования оборотных активов. Отражается в пассивах баланса. Оборотные активы и оборотный капитал количественно совпадают.
Виды оборотных активов:
По видам отражения в учете
Запасы (РСБУ - с 2011 года одной строкой, разбивка только в расшифровке; по МСФО – производственные запасы и готовая продукция. НЗП без пересчета добавляется к производственным запасам, поэтому производственные запасы оказываются заниженными (???). Второй вариант – с коэффициентом пересчета, добавляем к готовой продукции. Читай стандарты МСФО. Да-да, я к тебе обращаюсь. Расходы будущих периодов не отражаются.)
Дебиторская задолженность. В РСБУ с 2011 года краткосрочная дебиторка отражается по строке «Дебиторская задолженность», долгосрочная ушла в прочие оборотные активы. В МСФО долгосрочная дебиторка отражается в составе внеоборотных активов. При расчете коэффициентов ликвидности долгосрочную дебиторку нужно исключать из состава оборотных активов. Дебиторка, оформленная векселем, отражается в составе cash equivalents с процентами (МСФО – у нас нет).
Денежные средства. В РСБУ 2 строки: краткосрочные финвложения и денежные средства. В МСФО – одной строкой (cash & cash equivalents). Проблемы терминологии: термин «денежные средства» объединяет деньги на счетах, в кассе и краткосрочные финвложения, «наличные денежные средства» - деньги на счетах и в кассе.
Прочие оборотные активы. В РСБУ на сегодняшний день: «прочие оборотные активы» (долгосрочная дебиторка, расходы будущих периодов). Еще к прочим относится НДС к возмещению.
По источникам формирования
Оборотные активы в целом (валовые оборотные активы). ОА = 2 раздел баланса. Источник формирования – оборотный капитал (ОК = (III +IV+V)-I).
Чистые оборотные активы – оборотные активы, профинансированные долгосрочными источниками. ЧОА = II – V. Источник формирования – чистый оборотный капитал. ЧОК = (III +IV)-I. Равны при трех условиях: V раздел – целевой источник формирования II раздела; IV раздел – целевой источник формирования I раздела; III раздел распределен между I и II разделом; либо IV раздел отсутствует.
Собственные оборотные активы – профинансированы исключительно собственным капиталом. СОА = II-V-IV (та часть, которая использована на вложения в оборотные активы). СОК = III-I – та часть собственного капитала, которая авансирована в оборотные активы. Равны при тех же трех условиях. Законодательство считает, что СОА = II – V.
По характеру участия в воспроизводственном процессе
Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл - все запасы.
Оборотные активы, обслуживающие финансовый цикл – дебиторка и денежные средства.
Операционный цикл (Маркс – воспроизводственный цикл: Д – Т…П… Т’ – Д’) –период оборота всей суммы оборотных активов от момента возникновении кредиторской задолженности до момента инкассации дебиторской задолженности.
Производственный цикл – период оборота материальных элементов оборотных активов (от момента поступления запасов до момента отгрузки готовой продукции).
Финансовый цикл – период оборота денежных элементов оборотных активов (от момента инкассации кредиторской задолженности до момента инкассации дебиторской задолженности). Длительность финансового цикла зависит от момента погашения задолженности поставщиками.
По первой формуле – ПЗ, НЗП, чаще всего ГП, КЗ, по второй – ДЗ, ден.средства, иногда ГП.
Американцы включают время оборота денежных активов, европейцы не включают. Схема выше -европейская.
Наша методика усредняет балансовые остатки, американцы не усредняют. Но лучше усреднять.
По степени ликвидности
Абсолютно ликвидные (срок превращения в денежную форму без потери стоимости не более 3х банковских дней): деньги, ГКО. Корпоративные ЦБ нигде, кроме России, не считают.
Высоколиквидные (срок не превышает средневзвешенный договорной срок инкассации дебиторской задолженности: см. формулу 1).
Среднеликвидные (срок не превышает длительность производственного цикла): не пользующаяся спросом готовая продукция, просроченная дебиторская задолженность, пользующиеся спросом входящие запасы.
Низколиквидные (срок не превышает длительность операционного цикла): безнадежная дебиторка, залежалая готовая продукция и запасы, незавершенка.
Абсолютно не ликвидные: расходы будущих периодов.
По периоду функционирования оборотных активов
Постоянная часть оборотных активов – неснижаемый минимум оборотных активов, требуемый каждый день для бесперебойного процесса производства. Только из постоянной части оборотные активы могут состоять, только из переменной нет.
Переменная часть оборотных активов – потребность в ней возникает в периоды сезонного или конъюнктурного увеличения объемов деятельности. См. график 1.
Если нет плановой величины оборотных активов, берем сумму оборотных активов на последнюю отчетную дату.