- •Содержание и основные направления финансовой политики организации
- •Вопрос 2. Типы, цели и задачи финансовой политики
- •Вопрос 3. Принципы и этапы разработки финансовой
- •Тема 2.Стратегические финансовые цели компании.
- •5. Стоимость компании: понятие, значение, принципы создания.
- •1.Трудовая теория стоимости
- •2.Теория предельной полезности (Менгер, Визер)
- •6.Управление компании, ориентированное на ст-ть.
- •7.Основные стоимостные показатели компании
- •8.Целевые стратегические финансовые показатели деятельности компании (kpi – Key Performance Indicators)
- •Тема 3: Финансовое обеспечение и источники финансирования предпринимательской деятельности
- •9.Финансовое обеспечение предпринимательской деятельности и принципы его организации
- •10. Формы и методы финансового обеспечения
- •11. Классификация источников финансирования предпринимательской деятельности (госы)
- •Тема 4. Собственные, заемные и привлеченные источники финансирования деятельности организации.
- •12. Собственные источники средств в системе финансового обеспечения организации.
- •13. Характеристика собственных источников финансового обеспечения.
- •14. Роль заемных средств в источниках финансирования.
- •15. Характеристика заемных источников финансирования.
- •16. Привлеченные средства в источниках финансового обеспечения предпринимательства.
- •Тема 5: Цена капитала и его составляющих.
- •Вопрос 1. Капитал организации и его составляющие. Структура капитала.
- •18. Цена капитала. Методы определения цены капитала.
- •19. Методы оценки собственного капитала.
- •20. Определение цены заемного капитала.
- •21. Определение средневзвешенной цены капитала. Wacc
- •Тема 6: Структура капитала и политика ее оптимизации.
- •22. Теории структуры капитала.
- •23. Целевая структура капитала и ее определение.
- •24. Воздействие структуры капитала на рыночную стоимость предприятия.
- •25. Расчет оптимальной структуры капитала. Финансовый рычаг.
- •Тема 7. Распределение прибыли и дивидендная политика организации.
- •26. Дивидендная политика и ее значение в управлении финансами предприятия. Теории дивидендной политики.
- •27. Факторы, определяющие дивидендную политику.
- •Тема 8. Управление текущими издержками.
- •28. Место системы управления текущими издержками в финансовом менеджменте.
- •29. Экономическая сущность и виды затрат.
- •30. Методы дифференциации смешанных затрат.
- •31. Управление текущими затратами на основе данных управленческого учета.
- •32. Использование приемов операционного анализа в управлении финансами предприятия.
- •33. Предпринимательский и финансовый риски предприятия. Оценка совокупного риска.
- •Тема 9. Ценовая политика и управление ценами на предприятии.
- •34. Ценовая политика и политика ценообразования: сущность и содержание. Стратегия и тактика ценообразования.
- •35. Факторы, определяющие ценовую политику предприятия.
- •36. Методы определения базовой цены.
- •37. Управление ценами на предприятии.
- •Тема 10. Управление оборотными активами и финансирование текущей деятельности предприятия.
- •38. Экономическая сущность и виды оборотных активов
- •39. Политика управления оборотными активами
- •40. Управление запасами на предприятии
- •41. Управление дебиторской задолженностью
- •42. Управление денежными средствами
- •43. Планирование потребности и политика финансирования операционных оборотных активов
- •Тема 11.Финансовое прогнозирование
- •44. Понятие, задачи, этапы
- •3 Подхода к понятию финансового прогнозирования:
- •45. Виды финансовых прогнозов, их форматы
- •46. Методы финансового прогнозирования
- •47. Моделирование растущего бизнеса. Коэффициент растущего роста, алгоритм расчета.
- •Тема 12. Бюджетирование в системе финансового планирования
- •48.Организация системы бюджетирования в организации.
- •49. Бюджетирование как инструмент финансового планирования
Вопрос 2. Типы, цели и задачи финансовой политики
3 типа финансовой политики:
Агрессивная (высокие темпы роста, доходности, риски)
Умеренная (умеренные среднеотраслевые темпы роста, доходности, риска)
Консервативная(мин.доходность и риск, невысокие темпы роста)
Различаются темя признаками: темп роста бизнеса, доходность бизнеса, рискованность бизнеса.
Тип финансовой политики зависит от учредителей, не от финансового менеджера.
Цели финансовой политики: Посторонние эффективной системы управления финансами, которая способна решать стратегические цели и задачи.
Документ финансовой политики: 1.приказ мин. экономики 1 окт. 1997 г. № 118 «методические рекомендации по формированию финансовой политики организации» (только конструктивный аспект финансовой политики)
По направлению финансовая политика: внутренняя и внешняя
Внутренняя - финансовая политика, которая направлена фин. отношения внутри организации.
Объекты финансовых отношений внутри организации: с работниками и между подразделениями.
Внешняя - политика, направленная построение отношений во внешней среды (фин. рынки, контрагенты)
По периоду разработки: долгосрочная (свыше 1 года, за рубежом 5 лет) и краткосрочная финансовая политика
Основные направления долгосрочной фин. политики:
Инвестиционная политика (размещения капитала)
Дивидендная политика (политика распределения чистой прибыли и обеспечение интересов собственников)
Задачи долгосрочной финансовой политики:
Рост рыночной стоимости бизнеса (увеличение рыночной цены акции)
Оптимизация структуры капитала
Выбор и реализация наиболее эффективных инвестиционных проектов
Направления краткосрочной финансовой политики
Ценовая политика (установление и регулирование цен)
Политика управления текущими издержками
Управление оборотными активами
Политика оптимизации оборотного капитала
Задачи краткосрочной политики
Обеспечение доходности и текущей прибыльности бизнеса
Обеспечение платежеспособности и ликвидности
Финансовое обеспечение текущей деятельности
Разработка учетной и налоговой политики ( раз в год имеем право пересмотреть)
Задачи конструктивной финансовой политики
1.финансовое обеспечение деятельности
2.обеспечние доходности и увеличение массы прибыли
3.минимизация предпринимательских и финансовых рисков
4.поиск резервов улучшения финансового состояния и повышения финансовой устойчивости
5.оптимизация цены и структуры капитала и дивидендная политика
6.обеспечение инвестиционной привлекательности компании
7.анализ отклонений в сумме инвестиций и полученной доходности( не совпадает объем вложенных средств и полученной доходности)
8.финансовое планирование
9. рост экономической добавленной стоимости. EVA=(ROI- WACC)*IC
10.рост рыночной стоимости компании (В ТЕТРАДИ)
EVA (economic value added)
EVA= (NP/IC- WACC)*IC= EVA= прибыль от обычной деят-ти - налоги и другие обязательные платежи- инвестированный в предприятие капитал (т.е. сумма пассива баланса) * средневзвешенная цена капитала
Важную роль при расчете показателя EVA играют структура источников финансовых ресурсов предприятия и цена источников. EVA позволяет ответить на вопрос инвесторов предприятия: какой вид финансирования (собственное или заемное) и какой размер капитала необходим для получения определенного значения прибыли. С другой стороны, EVA определяет линию поведения собственников предприятия, направляя капиталы инвесторов в предприятие или наоборот, способствуя оттоку их на предприятия, позволяющие обеспечить более высокие показатели доходности. важную роль при расчете показателя EVA играют структура источников финансовых.
Рыночная стоимость предприятия= чистые активы (по балансовой стоимости) + EVA будущих периодов, приведенная к настоящему моменту времени
1. EVA= 0, т.е. WACC= ROI и рыночная стоимость предприятия равна балансовой стоимости чистых активов. В этом случае рыночный выигрыш собственника при вложении в данное предприятие равен нулю, поэтому он равно выигрывает, продолжая операции в данном предприятии или вкладывая средства в банковские депозиты.
2. EVA>0 означает прирост рыночной стоимости предприятия над балансовой стоимостью чистых активов, что стимулирует собственников к дальнейшему вложению средств в предприятие.
3. EVA<0 ведет к уменьшению рыночной стоимости предприятия. В этом случае собственники теряют вложенный в предприятие капитал за счет потери альтернативной доходности.
Из зависимости между рыночной стоимостью предприятия и значениями EVA вытекает то, что предприятие должно планировать будущие значения EVA для направления действий собственников по инвестированию своих средств.