- •Содержание и основные направления финансовой политики организации
- •Вопрос 2. Типы, цели и задачи финансовой политики
- •Вопрос 3. Принципы и этапы разработки финансовой
- •Тема 2.Стратегические финансовые цели компании.
- •5. Стоимость компании: понятие, значение, принципы создания.
- •1.Трудовая теория стоимости
- •2.Теория предельной полезности (Менгер, Визер)
- •6.Управление компании, ориентированное на ст-ть.
- •7.Основные стоимостные показатели компании
- •8.Целевые стратегические финансовые показатели деятельности компании (kpi – Key Performance Indicators)
- •Тема 3: Финансовое обеспечение и источники финансирования предпринимательской деятельности
- •9.Финансовое обеспечение предпринимательской деятельности и принципы его организации
- •10. Формы и методы финансового обеспечения
- •11. Классификация источников финансирования предпринимательской деятельности (госы)
- •Тема 4. Собственные, заемные и привлеченные источники финансирования деятельности организации.
- •12. Собственные источники средств в системе финансового обеспечения организации.
- •13. Характеристика собственных источников финансового обеспечения.
- •14. Роль заемных средств в источниках финансирования.
- •15. Характеристика заемных источников финансирования.
- •16. Привлеченные средства в источниках финансового обеспечения предпринимательства.
- •Тема 5: Цена капитала и его составляющих.
- •Вопрос 1. Капитал организации и его составляющие. Структура капитала.
- •18. Цена капитала. Методы определения цены капитала.
- •19. Методы оценки собственного капитала.
- •20. Определение цены заемного капитала.
- •21. Определение средневзвешенной цены капитала. Wacc
- •Тема 6: Структура капитала и политика ее оптимизации.
- •22. Теории структуры капитала.
- •23. Целевая структура капитала и ее определение.
- •24. Воздействие структуры капитала на рыночную стоимость предприятия.
- •25. Расчет оптимальной структуры капитала. Финансовый рычаг.
- •Тема 7. Распределение прибыли и дивидендная политика организации.
- •26. Дивидендная политика и ее значение в управлении финансами предприятия. Теории дивидендной политики.
- •27. Факторы, определяющие дивидендную политику.
- •Тема 8. Управление текущими издержками.
- •28. Место системы управления текущими издержками в финансовом менеджменте.
- •29. Экономическая сущность и виды затрат.
- •30. Методы дифференциации смешанных затрат.
- •31. Управление текущими затратами на основе данных управленческого учета.
- •32. Использование приемов операционного анализа в управлении финансами предприятия.
- •33. Предпринимательский и финансовый риски предприятия. Оценка совокупного риска.
- •Тема 9. Ценовая политика и управление ценами на предприятии.
- •34. Ценовая политика и политика ценообразования: сущность и содержание. Стратегия и тактика ценообразования.
- •35. Факторы, определяющие ценовую политику предприятия.
- •36. Методы определения базовой цены.
- •37. Управление ценами на предприятии.
- •Тема 10. Управление оборотными активами и финансирование текущей деятельности предприятия.
- •38. Экономическая сущность и виды оборотных активов
- •39. Политика управления оборотными активами
- •40. Управление запасами на предприятии
- •41. Управление дебиторской задолженностью
- •42. Управление денежными средствами
- •43. Планирование потребности и политика финансирования операционных оборотных активов
- •Тема 11.Финансовое прогнозирование
- •44. Понятие, задачи, этапы
- •3 Подхода к понятию финансового прогнозирования:
- •45. Виды финансовых прогнозов, их форматы
- •46. Методы финансового прогнозирования
- •47. Моделирование растущего бизнеса. Коэффициент растущего роста, алгоритм расчета.
- •Тема 12. Бюджетирование в системе финансового планирования
- •48.Организация системы бюджетирования в организации.
- •49. Бюджетирование как инструмент финансового планирования
8.Целевые стратегические финансовые показатели деятельности компании (kpi – Key Performance Indicators)
на основе данных отчетности.
Отчет о прибылях и убытках: EBIT, EBITDA, NOPLAT.
Схема составления P&L основана на принципах full-costing (учет по полной себестоимости) = absorption-costing (учет поглощенных затрат), в основе которых лежит деление затрат на прямые и косвенные.
Затраты формируются по функциям (себестоимость продаж, расходы на сбыт, административные расходы…) без выделения статей внутри категорий.
Затраты на труд и амортизация обязательны в пояснительной записке (в РФ не обязательно).
Учитывается только операционная деятельность (без перепродажных операций и внеоперационных результатов).
EBITDA – необязательный показатель.
EBITDA = EBIT + Амортизация = валовая прибыль – расходы на сбыт – административные расходы – прочие операционные расходы + амортизация.
Depreciation – амортизация по материальным активам
Amortization – амортизация по нематериальным активам
Отчет о движении денежных средств: NCF, FCF, FFO.
Финансовая деятельность – деятельность, приводящая к изменению заемных средств.
Показатели:
1) Cash – денежные средства в кассе и на текущих счетах
2) cash equivalents – краткосрочные и высоколиквидные вложения, легко обратимые в заранее известную денежную сумму и мало подверженные риску потери стоимости. По МСФО временной критерий – 3 месяца.
3) CF (cash flow) – движение денежных средств. Поступления и выплаты денежных средств и их эквивалентов.
4) NCF (net cash flow) – разница между поступлениями и выплатами денежных средств за период.
Косвенный метод: NCF = NOPLAT + неденежные (не вызывающие движения денежных средств) затраты – неденежные доходы.
5) FCF (free cash flow) – денежный поток, доступный к распределению среди собственников после финансирования инвестиций в основные фонды и оборотные активы.
FCF = NCFопер – (ΔИнвопер + Аморт) = NCFопер – ВалИнв.
6) FFO (funds from operations) – характеризует только операционную деятельность.
FFO = NOPLAT + Аморт + Отсроч.налог на прибыль + прочие неденежные статьи.
Баланс: ROIC, IC.
РСБУ VS МСФО:
1) и там и там активы стоят в порядке убывания ликвидности (в отличие от ГААП).
2) МСФО: нематериальные активы можно амортизировать или капитализировать; РСБУ – только амортизировать.
3) МСФО: денежные средства отражаются на счетах вместе с процентами; вексель является финансовым эквивалентом.
4) МСФО: пассивы распределяются по срокам (сначала краткосрочные, потом долгосрочные). Собственный капитал не выделяется в отдельный раздел, а включается в долгосрочные обязательства.
Тема 3: Финансовое обеспечение и источники финансирования предпринимательской деятельности
9.Финансовое обеспечение предпринимательской деятельности и принципы его организации
Финансовое обеспечение – процесс привлечения (мобилизации) финансовых ресурсов.
Финансирование – процесс размещения (использования) финансовых ресурсов.
Направления финансового обеспечения:
ФО капитальных вложений
ФО финансовых инвестиций
ФО текущих финансовых потребностей организации (покрытие текущих затрат)
ФО единовременных потребностей (не носят систематический характер, не связаны с формированием активов)
Принципы ФО:
Самоокупаемость – получение доходов в размерах, достаточных для покрытия текущих затрат, но не достаточных для финансирования расширения производства и выплаты дивидендов.
Самофинансирование – размер полученных доходов превосходит текущие затраты и достаточен для финансирования расширенного воспроизводства (выплата дивидендов необязательна).
Принципам ФО соответствует тип финансового роста:
Внутренний – без расширения масштабов деятельности;
Внешний – увеличение имущества организации путем создания новых подразделений, освоения новых видов деятельности и т.д.