15.3.18. Обсяг (volume) та відкритий інтерес (оі)

Під час аналізу динаміки ф'ючерсних ринків більшість аналі­тиків відстежують зміни обсягу угод та відкритого інтересу.

342

Обсяг — загальна кількість здійснених угод, тобто загальна кількість угод, які були укладені протягом певного часу (дня, ти­жня та ін.).

Відкритий інтерес — загальна кількість нереалізованих (нелі-квідованих) угод на кінець дня. Це загальна кількість відкритих довгих або коротких позицій, але не сума тих та інших разом. Значення відкритого інтересу збігається з кількістю контрактів, а контракт на ринку припускає наявність як покупця, так і продавця.

Як бачимо, відкритий інтерес буде зростати у тому разі, коли обидва учасники ринку відкривають нові позиції. За умови лікві­дації старих позицій цей інтерес зменшуватиметься. Якщо один із трейдерів відкриває нову позицію, а другий закриває стару, по­казники відкритого інтересу залишаться без змін. Використовую­чи дані про зміни відкритого інтересу, можна визначити, надхо­дять гроші на ринок чи йдуть з нього, тобто поточна цінова тенденція є сильною чи слабкою.

Покупець	Продавець	Зміни відкритого інтере­су
Відкриває нову довгу по­зицію	Відкриває нову коротку позицію	Зростає
Відкриває нову довгу по­зицію	Закриває стару коротку позицію	Не змінюється
Закриває стару коротку позицію	Відкриває нову коротку позицію	Не змінюється
Закриває стару коротку позицію	Закриває стару довгу позицію	Зменшується

Правила інтерпретації цих індикаторів значною мірою збіга­ються. При одночасному збільшенні обсягу та відкритого інтере­су напрямок стійкого руху цін не зміниться (незалежно від того, спрямований він угору чи вниз). Зменшення обсягу та відкритого інтересу може свідчити про близький кінець поточної тенденції.

Ціна	Обсяг	Відкритий інтерес	Ринок
Зростає	Збільшується	Збільшується	Сильний
Зростає	Зменшується	Зменшується	Слабкий
Падає	Збільшується	Збільшується	Слабкий
Падає	Зменшується	Зменшується	Сильний

343

Обсяг відображає ступінь інтенсивності цінового тренду. Як­що обсяг збільшується у напрямку існуючої цінової тенденції, то він підтверджує тренд. Якщо виникає дивергенція обсягу з ціна­ми, то це свідчить про зменшення тиску на ринок зі сторони по­купців при висхідній тенденції або продавців — при низхідній тенденції. Якщо при цьому обсяг зростає при проміжних падін­нях (зростаннях) цін, то необхідно бути обережними: можливо, зміниться тренд. Обсяг завжди йде попереду цін — спочатку зменшується обсяг, потім падають ціни.

Методи інтерпретації відкритого інтересу й обсягу майже не різняться.

• Зростання відкритого інтересу при висхідному тренді є «би­ чачою» ознакою, при низхідному тренді — «ведмежою» ознакою.

• Зниження відкритого інтересу при висхідному тренді є «ве­ дмежою» ознакою, при низхідному — «бичачою».

• Якщо відкритий інтерес значно збільшується під час кори­ дору цін або бокового тренду, то подальший рух цін після прори­ ву буде досить значним.

« Дуже високий показник відкритого інтересу, зафіксований на вершині ринку, небезпечний — він може посилити тиск на па­даючі ціни.

* Значне збільшення відкритого інтересу під час консолідації ринку активізує подальший рух цін після «прориву».

З метою прогнозування цін на ринку краще використовувати тільки сумарні показники обсягу та відкритого інтересу.