11. Кредит - Аренда (Лизинг) и финансирование капитальных вложений. Капитальные вложения

Кредит в рыночных условиях – это форма движения денежного капитала предоставляемого в ссуду.

Кредит обеспечивает трансформацию денежного капитала в ссудный и выражает отношение между кредиторами и заемщиками. При помощи кредита свободные денежные средства, капиталы, доходы предприятий, как личного сектора так и государства аккумулируются в банках и превращаются в ссудный капитал. Этот ссудный капитал передается банками за плату во временное пользование (предприятиям, банкам и т.д.). Весь этот процесс происходит в форме движения денежного капитала.

В рыночных условиях кредит осуществляет перелив капитала из одних отраслей в другие и устанавливает определенные нормы прибыли. Таким образом, кредит необходим для непрерывности кругооборота фондов предприятия.

Кредит выполняет перераспределительную функцию, что используется государством для регулирования и управления совокупным денежным капиталом. Это регулирование воздействует на объем, ее структуру и скорость обращения денежной массы.

Кредитная система в лице коммерческих банков участвует в выпуске и размещении акций и кредит влияет на концентрацию производства. (Пример: приватизация государственной муниципальной собственности на основе акционирования предприятий).

Государство регулирует ссудный капитал (ориентирует коммерческие банки на кредитование тех предприятий, деятельность которых направлена на выполнение общенациональных государственных программ).

1. Кредит - Аренда (лизинг)

Лизинг – аренда средств производства с правом выкупа их по остаточной стоимости по истечению срока аренды.

Лизинг существует в 2 формах:

1) Финансовый – лизинг с полной окупаемостью аренды, т.е. плата за аренду включает в себя стоимость аренды, амортизацию при эксплуатации + маржа арендатора (арендатор выплачивает арендодателю всю стоимость арендуемого оборудования)

2) Операционный – лизинг на одну конкретную операцию по аренде на один срок - лизинг с неполной окупаемостью (сделки, по которым срок аренды короче экономического срока службы оборудования)

Операционный лизинг бывает:

• Краткосрочный (от 1 дня до 1 года) – рейтинг.

• Среднесрочный (от 1 года до 3 лет) – хайринг.

Финансовый лизинг делится на 3 вида:

• Лизинг с обслуживанием – оборудование обслуживается специальными командами, которые предоставляются лизингодателем

• Леверидж – лизинг – лизинг, при котором большая доля по стоимости сдаваемого в аренду оборудования берется в наем у третьей стороны (инвестора)

• Лизинг в пакете – система финансирования предприятия, при которой здания и сооружения сдаются в кредит, а оборудование – по лизингу (в аренду).

Кроме этого, все виды лизингов делятся на прямые и возвратные.

Прямой лизинг предполагает приобретение арендодателем у предприятия –изготовителя имущества в интересах арендатора.

Возвратный лизинг заключается в предоставлении предприятием – изготовителем части его собственного имущества лизинговой компании с одновременным подписанием контракта об аренде (т.е. лизинговая фирма приобретает у владельца оборудование и сдает его ему же в аренду). Преимуществом является то, что на период действия лизинга оборудование числится на балансе у лизингодателя.

Кроме того, лизинг различают:

1) по сроку действия :

• Срочный – одноразовая аренда имущества

• Возобновляемый – договор аренды пролонгируется по истечению срока аренды

2) по отношению к арендованному имуществу:

• Полный – лизинг, при котором арендодатель берет на себя расходы по техобслуживанию

• Чистый – дополнительные расходы по обслуживанию оборудования возлагаются на арендатора.

Раздельный лизинг – лизинг, когда в аренду сдается целое промышленное предприятие нескольким лизинговым компаниям.

При лизинге на лизингополучателя возлагаются обязанности, связанные с правами собственности: оплата имущества, возмещение потерь, страхование, ремонт. До полной выплаты по аренде собственником на данное имущество является лизингодатель, поэтому по лизингу существуют налоговые льготы:

• Не платится налог на имущество тем, кто берет лизинг

• Все издержки по арендной плате относятся на себестоимость, а это снижает налогооблагаемую базу.