5 Денежно-кредитная политика государства и ее инструменты

Денежно-кредитная (или монетарная) политика – это наука и искусство управления денежной массой.

Инструменты государственного регулирования экономики (монетарные): норма обязательных резервов, межбанковская (учетная) ставка, операции ЦБ на рынке ценных бумаг.

Цель монетарной политики совпадает с целью развития экономики.

Проводник политики – ЦБ.

Объект – предложение денег (М₀, М₁, М₂, М₃) и спрос на денежном рынке.

Инструменты

Норма обязательных резервов– через рассмотренный выше денежный мультипликатор может увеличивать и уменьшать предложение денегSм,но им пользуются в развитых странах в крайних случаях, т.к. он затрагивает основы банковской системы и слишком мощный.

Учетная ставка – это процент, под который ЦБ предоставляет кредиты коммерческим банкам, имеющим хорошую репутацию и испытывающим временные трудности. Ставку устанавливает ЦБ. Коммерческие банки, увеличивая или уменьшая взятые кредиты соответственно увеличивают или уменьшают количество денег в обращении через денежный мультипликатор. Этот инструмент вместе со следующим инструментом является главным (чаще – вторым) в монетарной политике.

Операции на открытом рынке – покупка и продажа на открытом рынке краткосрочных ценных бумаг Центральным банком с группой крупных банков. При этом излишки денежной массы «связываются» или создаются деньги при их недостатке (выкупаются ценные бумаги).

Продажа и покупка осуществляется банкам и населению через специальных дилеров. Последовательность событий при необходимости сократить денежную массу, например, при "перегреве" экономики, представлена на следующей схеме. ЦБ увеличивает предложение ценных бумаг (ц.б.), их рыночная стоимость P уменьшается, доходность увеличивается, объем продаж Q увеличивается, как следствие, количество денег М в экономике уменьшается (см. схему на рис. 16-2).

ЦБ продает ценные бумаги (ц.б.)

→Sц.б.

→Рц.б.

→% по ним

→D

→Q

→M деньги в обороте

→Поступление денег в ЦБ

Рис. 16-2. Сокращение денежной массы в экономике

При необходимости увеличения денежной массы в экономике государство выкупает ранее проданные ценные бумаги, как показано на схеме рис. 16-3.

ЦБ покупает ценные бумаги (ц.б.)

→ Dц.б.

→Рц.б.

→% по ним

→S

→Q

→M деньги в обороте

→Поступление ц.б. в ЦБ

Рис. 16-3. Увеличение денежной массы в экономике

Операции на открытом рынке – основной инструмент денежно-кредитной политики государства.

Центральный банк может влиять на экономику также регулированием курса рубля через покупку – продажу иностранной валюты (валютные интервенции в краткосрочном периоде).

Основные понятия

Кредитные отношения, кредит, функции кредита, виды (формы) кредита, кредитные средства обращения, национальная банковская система, двухуровневая банковская система, Центральный банк, коммерческие банки, финансовый посредник, банковские резервы, мультипликатор банковского предложения (депозитный мультипликатор),денежно-кредитная политика государства,инструменты денежно-кредитной политики, норма обязательных резервов, учетная ставка, операции на открытом рынке