3 Оценка экономической эффективности проекта

3.1 Показатели общественной эффективности

Показатели общественной эффективности отражают социально-экономические последствия осуществления проекта для общества в целом, в том числе экологическую, социальную и прочие внеэкономические эффекты [14].

Реализация проекта внедрения новой производственной линии по производству топливных брикетов на базе предприятия ООО «Концепция идеального окна» позволит создать в Городецком районе 26 рабочих мест с общим бюджетом заработной платы 26112,2 тыс. руб.

Также реализация проекта даст экологический эффект и решит проблемы с утилизацией отходов лесной промышленности Городецкого района, так как исходным сырьем для топливных брикетов являются отходы (опил, щепа, горбыль). 1 тонна древесных брикетов позволяет сэкономить около 5 м³дров. Это значит, что на протяжении всего времени реализации проекта возможно будет сохранить 345,6 тыс. м³дров и утилизировать 1728 тыс. тон отходов. Администрация Сокольского района для нужд социально-бытовой и коммунальной сферы пользуется каменным углем, а при сжигании 1 кг каменного угля выделяется около 3 кг углекислого газа. Так, при реализации проекта в атмосферу не выделится 55,5 кг углекислого газа.

Сумма доходов федерального бюджета составит 13985,0 тыс. рублей, сумма доходов территориального бюджета – 2460,6 тыс. рублей. Сумма доходов банка в виде процентов составит 15683 тыс. руб.

Все это свидетельствует об удовлетворительной общественной эффективности проекта.

3.2 Показатели эффективности участия в проекте

В соответствии с Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования основными методами оценки экономической эффективности являются методы [14]:

- чистого дисконтированного дохода (ЧДД);

- срока окупаемости;

- индекса доходности и рентабельности проекта;

- внутренней нормы доходности;

- расчета точки безубыточности проекта.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД)– разность накопленного дисконтированного дохода от реализации проекта и дисконтированных единовременных затрат на внедрение инновации:

ЧДД = D_i – K_i)^.[1/(1+d)ⁿ], (32)

где D_i– доходы от реализации проектаi-го периода;

K_i– единовременные затратыi-го периода;

n– количество периодов реализации проекта;

d– дисконт.

d=a+с,(33)

где а– принимаемая цена капитала (очищенная от инфляции) или чистая доходность альтернативных проектов вложения финансовых средств;

с– уровень инфляции.

d = 20 + 9,

d = 29 %.

Таблица 3.2.1 – Расчет чистого дисконтированного дохода

Показатели	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019
Суммарный денежный поток	0	4308,4	4592,4	5100,6	5608,4	6116,4	6623,6	7131,6	11286,6
Норма дисконта	1	0,775	0,601	0,466	0,361	0,280	0,217	0,168	0,13
ЧДД	0	3339,8	2759,7	2376,0	2025,3	1712,2	1437,3	1199,7	1471,8
ЧТС	0	3339,8	6099,5	8475,6	10500,8	12213,0	13650,3	14850,0	16321,8

Анализ таблицы 3.2.1 свидетельствует, что ЧДД нарастающим итогом равен 16321,8 тыс. руб., что больше нуля. Это значит, проект считается эффективным и может рассматриваться возможность его принятия.

Индекс доходности (ИД) проекта позволяет определить сможет ли текущий доход от проекта покрыть капитальные вложения в него.

ИД = 1/K_t^.[D_t / [1/(1+d)^t-1], (34)

ИД = 35771 / 28006 = 1,3.

Эффективным считается проект, ИД которого выше единицы. Так как ИД получился больше единицы, то проект считается эффективным.

Далее рассчитаем индекс доходности дисконтированных капитальных вложений (ИДД). ИДД – это отношение суммарного дисконтированного дохода (ДД) к суммарным дисконтированным затратам (ДЗ) (в основном на капитальные вложения):

, (35)

Таблица 3.2.2 – Расчет индекса дисконтированных капитальных вложений

Показатели	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	Итого
Норма дисконта	1	0,775	0,601	0,466	0,361	0,28	0,217	0,168	0,13
ДД	28006,0	18334,2	14217,9	11024,2	8540,2	6624,0	5133,6	3974,4	3075,4	98929,7
ДЗ	28006,0	14995,2	11457,8	8647,3	6515,5	4911,4	3696,2	2776,3	1608,2	82613,9

ИДД = 98929,7 / 82613,9

ИДД = 1,2

Так как индекс доходности дисконтированных капитальных вложений получился больше единицы, то проект считается эффективным.

Среднегодовая рентабельность (СР) инвестиций – это разновидность индекса доходности, соотнесенного со сроком реализации проекта. Этот показатель показывает, какой доход приносит каждый вложенный в проект рубль инвестиций:

СР = [(ИД - 1) / n]^.100 %, (36)

СР = [(1,3-1)/8]^.100%,

СР = 3,75 %

Так как среднегодовая рентабельность получилась больше единицы, то проект считается эффективным.

Срок окупаемости (Т_ок) проекта определяется как продолжительность периода до момента окупаемости. Если весь проект выполняется только за счет заемных средств, то проект окупится только тогда, когда будет погашен кредит. В финансовом плане проекта предусматривается погашение кредита равными долями в течении 7 лет под 14 % годовых. Однако если предположить, что все свои свободные средства на конец года предприятие будет использовать для выплаты кредита, простой срок окупаемости (без учета времени) станет равен примерно 40 месяцам (таблица 3.2.3).

Таблица 3.2.3 – Простой срок окупаемости

Показатели	2011	2012	2013	2014	2015
Свободные денежные средства	0	4308,4	4592,4	5100,6	5608,4
Погашение задолженности	0	4001	8309,4	9101,6	9609,4
Выплаченные проценты	0	3921	3360,7	2197,38	923,16
Задолженность на конец текущего ИП	28006	24005	15696	6594	0

Дисконтированный срок окупаемости будет равен примерно 52 месяцам (таблица 3.2.4).

Таблица 3.2.4 – Дисконтированный срок окупаемости

Показатели	2011	2012	2013	2014	2015	2016
Свободные дисконтированные денежные средства	0	3339,8	2759,7	2376	2025,3	1712,2
Погашение задолженности	0	4001	7340,8	6760,7	6377	6026,3
Выплаченные проценты	0	3921	3360,7	2332,988	1386,49	493,71
Задолженность на конец текущего ИП	28006	24005	16664,2	9903,5	3526,5	0

Критерием экономической эффективности инновационного проекта является значение срока окупаемости, не превышающее срок реализации проекта. Так как полученные значения не превышают 8 лет, данный проект экономически эффективен.

Так как реализация данного проекта предполагает получение заемных средств, проект начинается с нулевыми затратами (сальдо финансовой деятельности уравновешивает сальдо инвестиционной деятельности) и считается, что ВНД для таких проектов несуществует. Однако существует следующая экономическая интерпретация ВНД: если весь проект выполняется только за счёт заёмных средств, то ВНД равна максимальному проценту, под который можно взять заем с тем, чтобы суметь расплатиться из доходов от реализации проекта за время, равное горизонту расчёта [7]. Расчет показал (приложение И), что максимальная ставка кредитования, которую в состоянии выдержать проект равна 20 %.

Для подтверждения устойчивости проекта необходимо, чтобы значение точки безубыточности было меньше значений номинальных объемов производства и продаж. Чем дальше от них значение точки безубыточности, тем устойчивее проект. Значение точки безубыточности определяется по формуле

Т_б = С/(p - v), (36)

где С- условно-постоянные расходы на годовой выпуск новой продукции, руб.;

p - цена тонны брикетов, руб.;

v - переменные затраты на производство тонны брикетов, руб.

Т_б =3831000/(2316-1112,7),

Т_б =3184 тонн

В результате получили, что объем производства, при котором предприятие не имеет ни прибылей, ни убытков равен 3184 тонн в год, тогда как планируется производить 8640 тонн.

Запас финансовой прочности (устойчивости) проекта рассчитывается по формуле

ЗФП = [(В_ф - В_кр) / В_ф]^.100 % , (37)

где В_ф - фактический объем выручки, руб.;

В_кр - объем выручки при критическом объеме продаж руб.

ЗФП = [(20010240 – 7374144) / 20010240]^.100 %,

ЗПФ = 63,15 %.

Запас финансовой прочности показал, что можно сократить производство продукции на 63,15 %, не имея при этом убытков.

Таким образом, показатели эффективности участия в проекте равны:

- ЧДД = 16321,8 тыс. руб.;

- ИД = 1,3;

- ИДД = 1,2;

- СР = 3,75 %;

- Т_ок(простой) = 40 мес., Т_ок(дисконтированный) = 52 мес.;

- максимальная ставка кредитования = 20 %;

- Т_б= 3184 тонн;

- ЗФП = 63,15 %.

Все показатели, без исключения, свидетельствуют об экономической эффективности проекта внедрения новой производственной линии по производству топливных брикетов на базе предприятия ООО «Концепция идеального окна».