Международные валютные отношения и мировая валютная система

Национальная денежная единица любой страны, рассматриваемая с позиции субъ­ектов международных экономических отношений, является валютой. При обмене одной валюты на другую возникаютвалютные отношения. Объектом данных отношений является также купля-продажа платежных документов, используемых в международных расчетах и выражен­ных в той или иной национальной валюте.

Правила организации и регулирования валютных отношений на внутреннем рынке устанавливаются национальной валютной системой. Она представляет собой часть национальной денежной системы, в рам­ках которой формируются валютные ресурсы и осуществляются меж­дународные платежи. В институциональном плане ее образуют те орга­низации и учреждения, которые осуществляют валютные операции.

На основе национальных валютных систем формируется междуна­родная валютная система. Она представляет собой определенную фор­му организации международных валютных, расчетных и кредитных от­ношений, закрепленную межгосударственными договоренностями. Меж­дународная валютная система определяет механизм установления и под­держания валютных курсов, условия конвертируемости (обратимости) валют, используемые для международных расчетов платежные средст­ва, режим работы валютных и золотых рынков, права и обязанности меж­государственных институтов, регулирующих валютные отношения.

Существую­щая в настоящее время валютная система - результат длительного исто­рического развития. Первоначальная международная валютная систе­ма сложилась в XIXвеке, когда в большинстве развитых стран в качест­ве мировых денег использовалось золото. Она получила названиесис­темы золотого стандарта. В то время национальные валюты обмени­вались на основе их официального золотого содержания. Система золо­того стандарта выполняла роль автоматического регулятора националь­ных систем, обеспечивая их стабильность путем перемещения золота из одной страны в другую. Так, если в стране, входящей в систему золотого стандарта, имели место инфляционные процессы, рост общего уровня цен благоприятствовал импорту более дешевых товаров и услуг из дру­гих стран. В результате денежная масса в стране уменьшалась (золото перемещалось в другие страны), что вело к снижению инфляции.

Однако данная валютная система имела и недостатки, в силу кото­рых страны-участницы со временем отказались от нее. Открытие новых месторождений золота и увеличение его добычи приводили к трансна­циональной инфляции. Система золотого стандарта препятствовала финансированию военных расходов за счет эмиссии бумажных денег. Попытки увеличения выпуска бумажных денег приводили к утечке зо­лотых запасов из страны.

Следующий этап в развитии мировой валютной системы начался в 1944 году, когда в американском местечке Бреттон-Вудсе было подписано соглашение о создании международной валютной системы, осно­ванной на фиксированных обменных курсах. Эта система получила на­званиеБреттон-Вудской. Для ее внедрения и регулирования был со­здан Международный валютный фонд со штабквартирой в Вашингто­не. Согласно Бреттон-Вудской системе, наряду с золотом функции ми­ровых денег начинают выполнять доллары США. Страны-члены МВФ устанавливали курсы своих валют либо в долларах, либо в золоте. Ры­ночные курсы их валют могли отклоняться от официальных в пределах не более чем на 1 %. В тех случаях, когда эти пределы, названные золоты­ми точками, нарушались, правительство страны должно было объявить о новом обменном курсе своей валюты.

Бреттон-Вудская система просуществовала до 1971 года, когда пра­вительство США отменило обмен доллара на золото. Это было вызвано тем, что количество долларов у иностранцев стремительно росло, а золотые резервы США сокращались. Определенную роль сыграло и то обстоятельство, что правительства тех стран, курс национальной валю­ты которых отклонялся за пределы золотой точки, всеми силами стре­мились сохранить прежний валютный курс.

Принципы устройства современной валютной системы приняты на конференции стран-членов МВФ в Кингстоне (Ямайка) в 1976 году. Ямайская валютная система по сравнению с предыдущими имеет менее жесткие правила функционирования. Она построена на использовании в качестве мировых валют доллара США, фунта стерлингов, япон­ской иены, немецкой марки и др. Курс ведущих валют формируется под воздействием спроса и предложения (так называемое «плавание валют»). В то же время, чтобы предотвратить резкие колебания курсов ведущих валют, МВФ получил полномочия осуществлять надзор за изменением валютных курсов и обязал ведущие страны проводить валютную поли­тику, которая предотвращает резкие колебания их валют.

Что касается других стран-участниц МВФ, то они сами выбирают наиболее подходящий для них режим установления валютного курса. Например, можно привязать свою валюту к одной из лидирующих валют мировой системы. (Многие латиноамериканские страны связыва­ют обменные курсы своих валют с курсом доллара США. Ряд африкан­ских стран привязывает свои валюты к французскому франку.)

Страны-члены МВФ могут устанавливать обменный курс своей валюты, используя в качестве эталона стоимости наднациональную ва­лютную единицу СДР (права специального заимствования). СДР - ис­кусственно созданная денежная единица, которая существует в виде за­писей на текущих счетах стран-членов МВФ, но может быть разменена на любую национальную валюту. Ее курс исчисляется на основе «валют­ной корзины», куда входят 5 ведущих валют (удельный вес доллара в корзине - 40%, немецкой марки - 21%, японской иены - 17%, фунта стерлингов - 11%, французского франка - 11%). Кроме того, за базу может быть взята любая валютная корзина, включающая набор опреде­ленных валют. Достоинством такой базы является то обстоятельство, что она подвержена меньшим колебанием, чем национальные валюты отдельных стран.

Если валюта развитых стран «плавает», то другие страны могут либо фиксировать курс собственной валюты по отношению к добровольно выбранной базовой валюте, либо определять его на основе скользящего паритета. При фиксации курс национальной валюты изменяется в тех же пропорциях, что и базовый курс, то есть устанавливается автомати­ческая связь между национальным и базовым курсами. Курс, рассчиты­ваемый на основе скользящего паритета, изменяется под влиянием спро­са и предложения на валютном национальном рынке. Но при этом регу­лирующие органы страны устанавливают для каждого определенного периода предельный уровень обменного курса национальной валюты.

Свою нишу в современной валютной системе занимает валютная система стран, входящих в ЕС. Она получила развитие в рамках тех интеграционных процессов, которые происходят в Западной Европе. О ее формировании было объявлено в 1979 году.

Страны-члены ЕС создали наднациональную валютную единицу -экю. Она представляет расчетную единицу и используется в качестве базы для определения валютных курсов денежных единиц стран ЕС меж­ду собой и по отношению к доллару. Курс экю устанавливается на осно­ве валютной корзины, куда входят валюты стран ЕС. Процентное соот­ношение валют в корзине определяется в зависимости от удельного веса ВНП страны в совокупном валовом продукте и взаимном торговом обо­роте стран ЕС. По своей сущности данная валютная система - это скон­струированный странами ЕС механизм группового плавания их валют.

В настоящее время в соответствии с Маастрихтским соглашением, вступившим в силу в ноябре 1993 года, в рамках ЕС происходит процесс перехода к единой валюте - евро. Формируется Европейская система центральных банков во главе с Европейским Центробанком.