Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
макроэкономика.doc
Скачиваний:
56
Добавлен:
20.04.2015
Размер:
887.81 Кб
Скачать

19.6. Валютный курс.

19.6.1. Факторы, определяющие валютный курс:

1. Паритет покупательной способности (ППС). В его основе лежит соотношение национальных уровней цен по определенной "потребительской корзине". ППС рубля по отношению к доллару США и соответствующие оценки за 1993 год являются результатом сопоставлений по более чем 1100 спецификациям товаров и услуг. Данные о ВВП России и ППС за 1993-1995гг.: 1993 1994 1995 ППС, руб./долл. США 241 988 2757 Валютный курс, руб./долл. США 932 2204 4554 Разрыв между ППС и валютным курсом рубля по отношению к доллару США уменьшился с 3,87 в 1993г. до 1,65 раза в 1995г. 2. Конкурентная способность национального производства по основным группам товаров. Валютный курс меняется под воздействием экспорта и импорта товаров, которые определяют предложение и спрос на валюту. Он зависит от структуры экспорта и импорта. Например, в России в "корзине" весом "военный, наукоемкий, социальный рубль", но основные потоки - это сырье (экспорт) и ширпотреб (импорт). В результате: рыночный курс < ППС. 3. Движение капиталов, валютная и финансовая политик. Формируемый при этом актив платежного баланса способствует росту курса национальной валюты, а пассив - его падению. 4. Уровень страновой инфляции по сравнению с инфляцией в других странах. 5. Характер проводимой в стране макроэкономической политики ("дорогие" - "дешевые" деньги). 6. Темпы экономического роста, перспективы политического развития и т.п.

19.6.2.Гибкий и фиксированный валютный курс

Жестко фиксированный валютный курс представляет собой систему регулирования, при которой государственное вмешательство препятствует изменению валютного курса под влиянием спроса и предложения валюты. Методы поддержания фиксированного валютного курса:

 Использование резервов.

 Введение прямого контроля над торговыми и финансовыми потоками.

 Валютный контроль: рационирование валюты, ее распределение государством между импортерами.

 Макроэкономическая политика: налоговая, денежная. Фиксированный валютный курс обеспечивает стабильность условий международной торговли, снижает неопределенности и риски ее участников, связанные с колебанием валютного курса. Однако такая система истощает валютные резервы страны и создает основу для экспансии государства в экономику. Гибкий валютный курс представляет собой систему, при которой курсы обмена национальных валют определяются спросом и предложением. При данной системе валютный курс изменяется под воздействием множества факторов, включая случайные колебания и спекулятивные операции. Неопределенность, зависимость условий торговли от случайных факторов, нестабильность, - все это подрывает основы международной торговли. Тем не менее, именно гибкий валютный курс в большей степени соответствует потребностям свободной торговли. Для снижения возникающих валютных рисков используются инструменты страхования. Кроме того, центральные банки стран в случае необходимости прибегают в интервенциям на валютном рынке в интересах поддержания стабильности валютных курсов.