- •І.В.Дем’яненко
- •Київ нухт 2009
- •Анотація
- •Основна частина
- •Тема 1. Теоретичні та організаційні основи фінансового менеджменту
- •1. Сутність фінансового менеджменту
- •2. Мета, завдання і функції фінансового менеджменту
- •3. Організація фінансового менеджменту
- •4. Стратегія і тактика фінансового менеджменту
- •Тема 2. Система забезпечення фінансового менеджменту
- •1. Організаційно-правове забезпечення фінансового менеджменту
- •2. Інформаційне забезпечення фінансового менеджменту
- •Показники інформаційної бази фінансового менеджменту
- •Показники макроекономічного розвитку
- •Показники розвитку галузі
- •Конкуренти
- •По сферах діяльності
- •По видах продукції
- •По регіонах (територіях) діяльності
- •3. Внутрішній фінансовий контроль та облікова політика підприємства
- •Класифікація витрат для прийняття управлінських рішень
- •7. Для постановки активів на облік
- •Тема 3. Управління грошовими потоками
- •1. Поняття грошового потоку, його склад та значення в забезпеченні кругообігу капіталу
- •2. Основи управління грошовими потоками
- •3. Управління грошовими потоками за видами діяльності
- •1. До критеріїв управління грошовими потоками відносять -
- •Методичний інструментарій оцінки вартості грошей у часі
- •3. Доходність фінансових операцій та оцінка фінансових активів
- •2. Терміновий ануїтет це:
- •2. Формування прибутку від операційної діяльності
- •3. Управління операційним прибутком підприємства
- •4. Формування та розподіл чистого прибутку
- •Зміст теорій дивідендної політики
- •1. При розгляді факту віднесення витрат до певного виду продукції або виробничого цеху їх підрозділяють на:
- •2. Управління оборотними активами підприємства
- •Порівняльна характеристика окремих способів закупівлі товарно-матеріальних запасів
- •Характерні особливості окремих типів кредитної політики підприємства по відношенню до його покупців
- •3. Особливості управління необоротними активами
- •Переваги та недоліки лізингових операцій
- •1. До активів підприємства не відносять:
- •Основні відмінності між власним і позиковим капіталом
- •Зміст звіту про власний капітал
- •Ознаки і типи емісії цінних паперів
- •2. Визначення вартості капіталу
- •3. Управління структурою капіталу
- •Фактори, що впливають на структуру капіталу підприємства
- •1. Привілейовані акції являють собою:
- •2. Ефективна вартість позиченого капіталу відображає фінансовий феномен, сутність якого полягає у наступному:
- •3. Прості акції являють собою:
- •10. Ефект фінансового лівериджу (важеля) –
- •Тема 8. Управління інвестиціями
- •1. Інвестиційна політика підприємства
- •3. Управління реальними інвестиціями
- •4. Особливості управління фінансовими інвестиціями
- •Стратегія управління портфелем цінних паперів у періоди циклічних змін ставки процента на фінансовому ринку
- •1. Основна мета інвестиційного менеджменту –
- •2. В Законі України “Про інвестиційну діяльність” визначено, що інвестиції – це:
- •3. Фактори, які впливають на об’єм інвестицій:
- •9. Фінансові інвестиції – це інвестиції в:
- •2. Теоретичні засади ризик-менеджменту
- •3. Методи оцінки фінансових ризиків
- •Фактори, що визначають внутрішні ризики підприємства
- •Оціночні критерії індексу beri
- •4. Методи нейтралізації фінансових ризиків
- •Тема 10. Аналіз фінансових звітів
- •1. Значення фінансового аналізу підприємства
- •2. Фінансова звітність
- •Прийоми фінансового аналізу та показники оцінки фінансового стану господарства
- •2. Фінансовий стан підприємства залежить
- •2. Експрес прогнозування потреби у додатковому фінансуванні
- •3. Послідовність складання фінансових планів
- •6. Розробка заходів щодо запобігання відхилень від графіку надходжень і платежів –
- •Тема 12. Антикризове фінансове управління на підприємстві
- •1. Сутність, принципи та методи антикризового фінансового менеджменту
- •2. Видом кризи:
- •2. Форми та джерела фінансової санації
- •3. Моделі механізму управління фінансовою санацією
- •1. До головних факторів, що зумовлюють стратегічну кризу на підприємстві, слід віднести такі:
- •Додаткова:
- •Термінологічний словник
- •І.В.Дем’яненко, т.А. Говорушко
2. Мета, завдання і функції фінансового менеджменту
Метою фінансового менеджменту є максимізація ринкової вартості підприємства, що реалізує кінцеві матеріальні інтереси власників його капіталу.
Тобто основною метою фінансового менеджменту є забезпечення максимізації добробуту власників підприємства в поточному та перспективному періоді; раціональне використання фінансових ресурсів; здатність підприємств покрити витрати, пов'язані з використанням ресурсів і забезпечити прийнятний рівень доходів за мінімального ризику вкладників капіталу. В процесі реалізації мети фінансовий менеджмент вирішує наступні основні задачі:
1. Забезпечення формування достатнього обсягу фінансових ресурсів відповідно до завдань розвитку підприємства (визначення загальної потреби у фінансових ресурсах, збільшення обсягу залучення власних фінансових ресурсів за рахунок внутрішніх і зовнішніх джерел, управління залученням позичкових фінансових ресурсів, оптимізацію структури джерел формування ресурсного фінансового потенціалу).
Забезпечення найефективнішого використання фінансових ресурсів у розрізі основних напрямів діяльності підприємства (оптимізація їх розподілу, встановлення оптимальних пропорцій у використанні, забезпечення дохідності інвестованого капіталу). Цей процес повинен підпорядковуватися стратегічній меті та має забезпечувати віддачу вкладених коштів.
Оптимізація грошових потоків підприємства (вхідних і вихідних). Одним із результатів цього є оптимізація залишку вільних грошових активів, яка має забезпечувати зменшення втрат від їх неефективного використання та інфляції.
Забезпечення максимізації прибутку підприємства з найменшим рівнем фінансового ризику. При цьому з метою забезпечення розширеного економічного розвитку підприємство має максимізувати не валовий, а чистий прибуток, який залишається в його розпорядженні. Це забезпечується проведенням ефективної податкової, амортизаційної і дивідендної політики. Максимізація рівня прибутку підприємства досягається, як правило, за суттєвого зростання рівня фінансових ризиків. Важливо, щоб максимізація прибутку забезпечувалася в межах допустимого фінансового ризику, конкретний рівень якого визначається власниками або менеджерами підприємства на основі фінансових розрахунків.
5. Забезпечення мінімізації фінансового ризику за очікуваного рівня прибутку (шляхом диверсифікації видів операційної і фінансової діяльності, а також портфеля фінансових інвестицій; профілактикою мінімізації окремих фінансових ризиків, ефективними формами їх внутрішнього і зовнішнього страхування).
6. Забезпечення відносної фінансової рівноваги підприємства в процесі його розвитку, що характеризується високим рівнем фінансової стійкості і платоспроможності підприємства і забезпечується формуванням раціональної структури майна та капіталу, ефективними пропорціями в обсягах формування фінансових ресурсів за рахунок різних джерел, достатнім рівнем самофінансування інвестиційних потреб.
Розглянуті завдання фінансового менеджменту тісно взаємозв'язані між собою, хоча окремі з них і мають різнонапрямлений характер, тому вони повинні реалізуватись у взаємозв'язку та взаємообумовленості [24].
Ці завдання вирішуються за допомогою раціонального управління потоками фінансових ресурсів підприємства та оптимізації джерел фінансування підприємства (як внутрішніх, так і зовнішніх): у результаті фінансово-господарської діяльності підприємства; на фінансовому ринку під час продажу акцій, облігацій, отримання кредитів; повернення суб'єктам фінансового ринку процентів і дивідендів як плати за капітал; сплати податкових платежів;інвестування і реінвестування у розвиток підприємства.
Сутність фінансового менеджменту реалізується через його функції, які класифікують залежно від його об’єкта і суб’єкта. Функції об’єкта: відтворювальна і розподільна. Функції суб’єкта: планування, організація, мотивація і контроль.
Розглянемо їх змістовний прояв у фінансовому менеджменті. Фінансовий менеджмент виконує функції:
управління формуванням усіх фінансових ресурсів;
управління розподілом і використанням усіх видів фінансових ресурсів;
планування (бюджетування), прогнозування та аналіз фінансового управління діяльністю підприємства [10].
Сутність першої функції фінансового менеджменту полягає в управлінні своєчасним формуванням усіх видів фінансових ресурсів, а також у систематичному пошукові резервів додаткового накопичення фінансових ресурсів, особливо власних, для забезпечення належного фінансового стану і стійкої, стабільної роботи підприємства та для запобігання його банкрутству.
Ця функція фінансового менеджменту включає також стимулювання поповнення фінансових ресурсів, насамперед грошових коштів. У ролі фінансових стимулів можуть використовуватися проценти за кредити, ставки податків, податкові пільги, економічні штрафні санкції як антистимули та ін.
Сутність другої функції полягає в управлінні раціональним розподілом фінансових ресурсів, зокрема управлінні розподілом та перерозподілом усіх грошових надходжень, насамперед виручки від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг).
Здійснення цієї функції фінансовим менеджментом потребує прийняття обґрунтованих інвестиційних рішень щодо залучення вільних фінансових ресурсів для найефективніших вкладень.
Сутність третьої функції полягає у систематичному плануванні (бюджетуванні), прогнозуванні та аналізі як абсолютних фінансових показників, так і відносних оціночних коефіцієнтів, та у вжитті за результатами такого аналізу невідкладних заходів з фінансового оздоровлення підприємства, а при необхідності – рішень щодо управління його санацією.
У процесі планування, прогнозування та аналізу управління фінансовою діяльністю підприємства здійснюються:
розроблення фінансової стратегії, тактики і політики управління підприємством на перспективний період;
формування на майбутнє фінансових управлінських служб, які спроможні забезпечити прийняття і практичну реалізацію управлінських рішень у сфері фінансово-господарської діяльності підприємства;
формування й ефективне використання інформаційної бази фінансового управління діяльністю підприємства;
всебічний аналіз фінансового стану підприємства та фінансових результатів його фінансово-господарської діяльності;
планування та прогнозування фінансової діяльності підприємства за основними її напрямами;
створення і практична реалізація дієвої системи стимулювання ефективних рішень у галузі фінансового управління підприємством;
ефективний контроль за реалізацією рішень у сфері управління фінансовою діяльністю підприємства [10].
До другої із перелічених вище груп функцій фінансового менеджменту можна віднести:
• управління активами підприємства, зокрема, його майном і капіталом;
управління пасивами підприємства та пошук джерел формування фінансових ресурсів підприємства;
управління фінансовими інвестиціями, визначення інвестиційної привабливості підприємства та пошук оптимальних варіантів інвестиційних рішень;
управління фінансовим станом підприємства, його ліквідністю, платоспроможністю, фінансовою стійкістю, діловою активністю, прибутковістю;
управління фінансовими ризиками і запобігання банкрутству підприємства.
Функції фінансового менеджменту на підприємстві визначаються основними задачами, що стоять перед ним. Основними функціями фінансових менеджерів, як правило, є :
дослідження зовнішнього економічного середовища та прогнозування кон’юнктури фінансового ринку;
розробка фінансової стратегій підприємства;
аналіз та планування фінансової діяльності підприємства;
прийняття рішень по фінансовим аспектам операційної (виробничо-комерційної) діяльності підприємства;
прийняття інвестиційних рішень, що забезпечують найбільш ефективні напрямки розвитку підприємства;
ефективна взаємодія з державними органами, операторами та суб’єктами інфраструктури фінансового ринку по окремим аспектам фінансової діяльності підприємства;
координація та контроль за виконанням управлінських рішень в сфері фінансової діяльності підприємства.
На кожному підприємстві залежно від специфічних особливостей його фінансово-господарської діяльності повинна будуватись власна багаторівнева функціональна система управління фінансовою діяльністю.
Від повноти, своєчасності та якості виконання фінансовим менеджментом притаманних йому функцій (послідовність, цілеспрямованість реалізації рішень.) залежить ефективність фінансового управління підприємством (успішність діяльності і тривала життєздатність).