1. Формы лизинга и их основные особенности

Лизинг – договор, согласно которому одна сторона (арендодатель) предлагает другой стороне (арендатору) права на использование некоторого имущества (здания, сооружения, оборудования и т.п.) в течение определенного срока и на оговоренных условиях.

Обычно такой договор предусматривает внесение арендатором регулярной платы за используемое оборудование на протяжении всего срока его эксплуатации. По окончании срока действия соглашения или в случае его досрочного прекращения имущество возвращается собственнику. Однако лизинговые контракты часто предусматривают право арендатора на выкуп имущества по льготной или остаточной стоимости либо заключение нового соглашения об аренде.

Субъекты лизинга

Лизингодатель – лицо, осуществляющее лизинговую деятельность, т.е. передачу в лизинг специально приобретенного для этого имущества.

В качестве лизингодателя обычно выступают лизинговые компании, которые во многих случаях представляют собой дочерние компании крупных банков. При этом банки контролируют и независимые лизинговые компании, предоставляя им кредиты. Внедрение банков на рынок лизинговых услуг связано с тем, что лизинг является капиталоемким видом бизнеса, а банки являются основными держателями денежных ресурсов.

Лизингополучатель– лицо, получающее имущество в пользование по договору лизинга.

Лизинг дает ряд преимуществ лизингополучателю:

уменьшение платежей по налогу на имущество и налогу на прибыль, так как лизинговые платежи входят в себестоимость продукции (услуг), а приобретение оборудования без лизинга осуществляется из прибыли;

возможность более простого получения кредита в банке при сотрудничестве с лизинговой компанией;

упрощение бухгалтерского учета (учет основных средств, начисление амортизации, оплата части налогов и сборов, а также управление долгом осуществляется лизинговой компанией);

возможность приобретения качественного оборудования после его эксплуатации лизингополучателем по остаточной стоимости.

Поставщик (продавец) объекта лизинга – изготовитель машин и оборудования, продающий имущество, являющееся объектом лизинга.

Кроме того, косвенными участниками лизинговой сделки являются:

банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантами сделок;

страховые компании, которые страхуют выданные кредиты на приобретение оборудования от возможных рисков неплатежей лизингополучателя лизингодателю, а также производят страхование имущества лизингополучателя.

брокерские и другие посреднические фирмы.

Основным параметром лизинговой операции является сроклизинга (период лиза), под которым понимается срок действия лизингового договора.

При определении срока лизингового договора учитываются следующие моменты:

срок службы оборудования;

период амортизации оборудования;

цикл появления более производительного или дешевого аналога сделки;

динамика инфляционных процессов;

конъюнктура рынка ссудных капиталов и тенденции его развития.

2. Виды лизинга

Формы лизинга

Операционный Финансовый Возвратный С участием

3-ей стороны

Прямой Револьверный

Отличительные черты операционного (сервисного) лизинга:

1) Продолжительность аренды значительно меньше срока полезной жизни актива, что вызывает необходимость сдавать актив в лизинг несколько раз.

2) Возможность досрочного прекращения контракта со стороны арендатора.

3) Риск, связанный с моральным устареванием оборудования и досрочным расторжением контракта, несет собственник имущества.

К основным объектам операционного лизинга относятся быстро устаревающие виды оборудования (компьютеры, копировальная и множительная техника, различные виды оргтехники и т.д.) и технически сложные, требующие постоянного сервисного обслуживания (грузовые и легковые автомобили, воздушные авиалайнеры, железнодорожный и морской транспорт).

Недостатки операционного лизинга:

1) Более высокая, чем при других формах лизинга, арендная плата.

2) Требования о внесении авансов и предоплаты.

3) Наличие в контрактах пунктов о выплате неустоек в случае досрочного прекращения аренды и прочие условия, призванные снизить риск владельцев имущества.

Отличительные черты финансового (капитального) лизинга:

1) Продолжительность аренды близка или равна сроку полезной службы актива.

2) Досрочное прекращение контракта невозможно.

3) Основные риски несет арендатор.

К объектам финансового лизинга относятся недвижимость (земля, здания и сооружения), а также долгосрочные средства производства.

Возвратный лизинг

Представляет собой систему из двух соглашений, при которой владелец продает оборудование в собственность другой стороне с одновременным заключением договора о его долгосрочной аренде у покупателя. В качестве покупателя здесь обычно выступают коммерческие банки, инвестиционные, страховые или лизинговые компании. В результате проведения такой операции меняется лишь собственник оборудования, а его пользователь остается прежним, получив в свое распоряжение дополнительные средства финансирования. Инвестор, по сути, кредитует бывшего владельца, получая в качестве обеспечения права собственности на его имущество.

Долевой лизинг (с участием третьей стороны)

В этом случае лизинговая фирма, предварительно заключив контракт на долгосрочную аренду некоторого оборудования, приобретает его в собственность, оплатив часть стоимости за счет заемных средств. В качестве обеспечения полученного займа используются приобретенное имущество и будущие арендные платежи, соответствующая часть которых может выплачиваться арендатором непосредственно инвестору.

Основные объекты этой формы лизинга – дорогостоящие активы (месторождения полезных ископаемых, оборудование для добывающих отраслей и т.д.).

Прямой лизинг

В этом случае арендатор заключает с лизинговой фирмой соглашение о покупке требуемого оборудования и последующей сдаче ему в аренду. Часто соглашение об аренде может быть заключено непосредственно с фирмой-производителем, т.е. напрямую.

Револьверный лизинг(с последовательной заменой оборудования)

Используется, когда лизингополучателю по технологии последовательно требуется различное оборудование. В этих случаях в соответствии с условиями лизингового договора лизингополучатель приобретает право по истечении определенного срока обменять арендуемое имущество на другой объект лизинга.

Все существующие виды лизинга являются разновидностями двух базовых форм – операционного или финансового лизинга.

По объему обслуживания передаваемого оборудования лизинг подразделяется на:

Чистый лизинг – это отношения, при которых все обслуживание имущества берет на себя лизингополучатель. В этом случае расходы по обслуживанию включаются в лизинговые платежи. Эти отношения характерны для финансового лизинга.

Мокрый лизинг предполагает обязательное техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и другие операции, которые лежат на лизингодателе. Кроме этих услуг, по желанию лизингополучателя лизингодатель может взять на себя обязанности по подготовке квалифицированного персонала, маркетингу и рекламе готовой продукции, поставке сырья и т.п.

В зависимости от сектора рынка, где проводятся лизинговые операции, выделяют:

Внутренний лизинг – все участники сделки представляют одну страну.

Внешний (международный) лизинг – лизингодатель и лизингополучатель находятся в разных странах. Продавец имущества может находиться в одной из этих стран или в другом государстве.

Общее правило арендатора: если PV_{покупка}<PV_аренда – купить, иначе арендовать.

PV_аренда = Е₀ +

где L_t – арендная плата;

Т – ставка налога;

Е₀ – предоплата (авансовые платежи) на момент

времени t=0;

PV_{покупка} = Е₀ +

где K_t – периодический платеж по погашению кредита;

P_t– процентная часть периодического платежа в

периодеt;

А_t – амортизационные отчисления в периоде;

SV_n – современная величина остаточной

(ликвидационной) стоимости оборудования на конец

срока операции.

Критерием эффективности проводимой операции аренды для владельца имущества служит показатель чистой современной стоимости возникающих при этом потоков платежей – NPV.

NPV = -I₀

Определение величины арендной платы сводится к выполнению следующих шагов:

1) Определение чистой суммы, подлежащей возмещению от сдачи оборудования в аренду:

S =--I₀

2) Определение величины посленалоговой арендной платы:

NL = S

3) Определение искомой величины доналоговой арендной платы:

L =

Список использованной литературы: основная литература 1-4

ЛЗ 14

Арифметика ипотеки Понятие ипотечного кредита. Основные модели погашения долга. Определение эффективности ипотечного кредитования.

1. Понятие ипотечного кредита.

В соответствии с Указом Президента Республики Казахстан, имеющим силу закона, от 23 декабря 1995 г. N 2723 Об ипотеке недвижимого имущества (с изменениями, внесенными Законами РК N 154-1 от 11.07.97 года; N 96-II от 8.11.2000 г.; от 03.06.03 г. N 427-II)ипотека недвижимого имущества (ипотека) - вид залога, при котором заложенное недвижимое имущество или доля в нем остаются во владении и пользовании залогодателя или третьего лица;

Существуют два понятия: залог и ипотека.

Залог - способ обеспечения обязательства. Возникает из договора или закона. Кредитор-залогодатель имеет право при невыполнении должни­ком обязательства, обеспеченного залогом, получить компенса­цию из стоимости заложенного имущества путем его продажи.

Ипотека - разновидность залога именно недвижимого иму­щества (главным образом земли и строений) с целью получения ссуды. Ипотека предоставляет право преимущественного удовлетворения его требований к должнику-залогодателю в пределах суммы зарегистрированного залога.

Для ипотеки характерно: залог имущества; возможность получения под залог одного и того же имущества добавочных ипотечных ссуд под вторую, третью и т.д. закладные; обязатель­ная регистрация залога в земельных книгах, которые ведутся в государственных или коммунальных учреждениях. В случаях неплатежеспособности должника удовлетворение требований кредитора производится из выручки от реализованного имущества в порядке очередности регистрации залога.

Предметом залога могут быть не только вещи, но и имущественные права и требования, исключая имущество, изъятое из оборота, и требования, неразрывно связанные с личностью зало­годателя (например, алименты), а также имущество граждан, на которое по закону не может быть обращено взыскание.

Ипотечное кредитование имеет следующие особенности:

1. ипотечный кредит - ссуда под строго определенный залог;

2. большинство ипотечных ссуд имеет строго целевое назначение; они используются для финансирования приобретения, постройки и перепланировки как жилья, так и производственных помещений, а также освоения земельных участков.

Ипотека — это кредитование под залог жилья. Как начис­ляются и уплачиваются проценты? Каков план погашения долга?