- •Содержание умкд
- •1. Типовая учебная программа дисциплины
- •2. Силлабус (рабочая учебная программа) по дисциплиНе
- •Выписка из рабочих учебных планов
- •1. Общие сведения
- •1.1. Цель и задачи курса:
- •Задачи изучения дисциплины:
- •1.2. Пререквизиты курса
- •1.3. Постреквизиты курса
- •2. Организация и планирование курса
- •2.1.Курс лекционных занятий
- •2.2.Курс практических (семинарских) занятий
- •2.3. Курс лабораторных занятий
- •2.4. Самостоятельная работа обучающегося под руководством преподавателя (срсп)
- •2.5. Самостоятельная работа студента (срс)
- •3. Расписание модульно-рейтинговой проверки знаний обучающихся (график выполнения и сдачи заданий по дисциплине)
- •4. Требования преподавателя
- •5. Критерии и правила выставления баллов
- •3. Карта учебно-методической обеспеченности дисциплины
- •3.1. Список рекомендуемой литературы
- •3.2. Методическое обеспечение дисциплины
- •3.3. Перечень специализированных средств
- •4. Методические рекомендации по дисциплине
- •5. Лекционный комплекс
- •2. Концепция временной ценности денег.
- •3. Виды процентных ставок
- •4. Способы начисления процентов
- •2.Метод группировки.
- •3. Принципы построения статистических группировок.
- •2. Статистические графики.
- •1.Сущность и значение абсолютных величин.
- •2. Относительные величины и их виды.
- •1. Ряды динамики и их виды.
- •1.Понятие об индексах, классификация индексов.
- •1. Наращение по простой процентной ставке
- •1. Формы лизинга и их основные особенности
- •2. Виды лизинга
- •2.Основные модели погашения долга.
- •3. Определение эффективности ипотечного кредитования.
- •1. Метод чистой современной стоимости (npv)
- •6. План практических занятий
- •7. Методические указания по выполнению лабораторных работ
- •Материалы для срс
- •9. Материалы по контролю и оценке учебных достижений обучающихся Экзаменационные вопросы
1. Метод чистой современной стоимости (npv)
Управление инвестиционными процессами, связанными с вложениями денежных средств в долгосрочные материальные и финансовые активы, представляет собой наиболее важный и сложный раздел финансового менеджмента.
Принимаемые в этой области решения рассчитаны на длительные периоды времени и:
являются частью стратегии развития фирмы в перспективе
влекут за собой значительные оттоки средств
с определенного момента времени могут стать необратимыми
опираются на прогнозные оценки будущих затрат и доходов.
Методы оценки
инвестиционных проектов
|
|
|
|
|
Статические Динамические
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Срок Учетная Чистая Индекс Внутренняя окупаемости норма современная рентабель- норма
прибыли стоимость ности доходности
Предметом нашего изучения будут динамические методы, т.к. они позволяют учесть фактор времени, отражают наиболее современные подходы к оценке эффективности инвестиций и преобладают в практике крупных и средних предприятий развитых стран. В хозяйственной практике нашей страны их применение обусловлено высоким уровнем инфляции. Они базируются на определении современной величины денежных потоков, связанных с реализацией инвестиционного проекта.
Метод чистой современной стоимости (NPV)
Основная идея данного метода состоит в том, чтобы найти разницу между инвестиционными затратами и будущими доходами, выраженную в скорректированной во времени денежной величине.
NPV = PV – I0 = - I0
где I0 – сумма первоначальных затрат;
CFt – чистый поток платежей в периоде t
Общее правило NPV:если NPV> 0, то проект принимается, иначе его следует отклонить.
Являясь абсолютным показателем, NPV обладает свойством аддитивности, т.е. NPV различных проектов можно суммировать.
Метод чистой современной стоимости является наиболее достоверным методом оценки инвестиционных проектов, но его применение не всегда удобно, т.к. абсолютные величины труднее поддаются интерпретации.
Индекс рентабельности проекта (PI)
Данный показатель показывает, сколько единиц современной величины денежного потока приходится на единицу предполагаемых первоначальных затрат.
PI =
Общее правило PI:еслиPI> 1, то проект принимается, иначе – его следует отклонить.
Показатель PIприменяется в случаях, когда существует возможность финансирования нескольких проектов, но при этом инвестиционный бюджет фирмы ограничен.
Внутренняя норма доходности (IRR)
Под внутренней нормой доходности понимают процентную ставку, при которой чистая современная стоимость инвестиционного проекта равна нулю.
Общее правило IRR:еслиIRR>r, то проект принимается, иначе его следует отклонить.
МетодIRRявляется наиболее популярным, но имеет ряд существенных недостатков:
-некорректность предположения о ставке реинвестирования средств
-возможность получения нескольких значений для нестандартных потоков платежей
-возможность принятия неправильного решения при оценке взаимоисключающих проектов.
В процессе анализа следует использовать все три метода оценки, но если при анализе взаимоисключающих проектов применение критериев NPV,PIиIRRприведет к различным результатам, то предпочтение следует отдать методуNPV.
Список использованной литературы: основная литература 1-4