Налоги в рыночной экономике наполняют бюджет и экономическими методами стимулируют развитие национального хозяйства в заданном направлении. Недобор налогов в РФ на 30-35% от потенциально возможной налогооблагаемой базы был обычным явлением. Федеральные органы управления после 1992 г., когда из-за гиперинфляции фактические поступления в бюджет на 6,7% превысили запланированные (профицит), не смогут спрогнозировать ожидаемые доходы. После 1999 г. Правительство регулярно собирает налогов больше, чем планируется в бюджете. Некоторые экономисты называют это явление существованием параллельного бюджета, когда доходы собираются не по закону о бюджете, а в соответствии с текущими целями Правительства. Спад производства, сокращение размера ВВП объективно вели к неуплате ведущих налогов – НДС и налога на прибыль. Правительство несвоевременно оплачивало взятые на себя обязательства по государственному заказу, что также вело к невыполнению налоговых платежей. Взаимные неплатежи, недоимки, а также сокращение наличных расчетов, массовые уклонения от чрезмерно высокого налогообложения привели отечественную налоговую систему в состояние тяжелейшего кризиса.

Радикальным решением проблемы наполнения бюджета стала новая налоговая система, формирование которой началось осенью 1997 г. с принятием Закона «Об основах налоговой реформы в Российской Федерации», а в следующем году – первой части Налогового кодекса. Но кризис 1998 г. приостановил эти реформы, и только с 2000 г. первая часть Налогового кодекса и Бюджетный кодекс начали действовать в полной мере. Вторая часть Налогового кодекса, хотя и не в полной мере, вступила в действие с 2001 г.

Для государственного регулирования национальной экономики необходимо внедрение в практическую деятельность всех методов, форм и инструментов денежной, финансовой, кредитной и налоговой систем, и только тогда можно будет ожидать позитивных изменений в российской действительности.

Тема 5. Государственные закупки в системе ГРЭ

С переходом России к рыночным отношениям потребовался коренной пересмотр системы государственных закупок. От плановых, жестко регламентированных поставок продукции надо было переключаться на приобретение товаров в среде, где перед покупателем всякий раз открываются широкие возможности выбора из многочисленных предложений поставщиков.

Рынок государственных закупок – это не совсем частнокапиталистический рынок, где конкуренция продавцов и личная заинтересованность покупателя оказываются мощнейшим экономическим стимулом. Государственный чиновник, вообще говоря, не похож на типичного субъекта рынка: ему часто проще приобретать товары у одного, возможно, давно знакомого ему поставщика. У чиновника практически нет стимулов для тщательного отбора выгодных для государства предложений. Более того, при отсутствии четкой регламентации процесса закупок этот сектор государственной деятельности нередко становится питательной средой для злоупотреблений и коррупции.

Мировая практика выработала достаточно надежный аппарат решения задачи оптимизации государственных закупок и борьбы с коррупцией – законодательно закрепленное проведение открытых торгов (конкурсов). Необходимо,

49

чтобы государственный чиновник был жестко ограничен в выборе механизма приобретения товаров и услуг. Так, в США правила федеральных закупок представляют собой документ объемом несколько тысяч страниц. Правила оговаривают, в частности, что любая закупка объемом свыше 50 000 долларов производится исключительно на конкурсной основе.

В России в конце 90-х годов также был принят ряд законов и руководящих документов, регулирующих механизм государственных закупок, в том числе:

•Указ Президента от 8 апреля 1997 г. №305 «О первоочередных мерах по предотвращению коррупции и сокращению бюджетных расходов при организации закупки продукции для государственных нужд».

•Федеральный закон Российской Федерации от 5 мая 1999 г. №97-ФЗ «О конкурсах на размещение заказов на поставки товаров, выполнение работ, оказание услуг для государственных нужд».

В них была закреплена обязательность организации конкурсов при размещении крупных заказов на закупку продукции для государственных нужд за счет средств федерального бюджета и бюджетов субъектов Российской Федерации и подробно определены конкретные процедуры конкурсов госзакупок.

Поскольку во время подготовки указанных актов интернет в России не получил еще достаточного распространения, нормативно-правовое обеспечение госзакупок оказалось жестко ориентированным на «бумажный» документооборот. Этот очевидный недостаток был в какой-то мере компенсирован выходом Постановления Правительства Российской Федерации №98 от 12 февраля 2003 г. «Об обеспечении доступа к информации о деятельности Правительства Российской Федерации и федеральных органов исполнительной власти». Постановлением №98 в перечень сведений о деятельности Правительства Российской Федерации и федеральных органов исполнительной власти, обязательных для размещения в интернете, были включены, в частности, сведения об открытых конкурсах государственных закупок, проводимых федеральным органом исполнительной власти, его территориальными органами и подведомственными ему учреждениями, в томчисле:

•условиями их проведения;

•порядком участия в них физических и юридических ли;

•составами конкурсных комиссий;

•протокол заседаний конкурсных комиссий.

К сожалению, большинство госзаказчиков либо не знало об указанном Постановлении, либо считало возможным игнорировать его требования. Нередко приходилось слышать вопросы типа «А не нарушаем ли мы российское законодательство, обращаясь к услугам интернета при проведении конкурсов госзакупок?». Нарушением являлся именно отказ от интернет-публикации информации о конкурсе. Более результативное решение приняла в феврале 2005 г. Украина, внесшая те же самые положения об обязательности интернет-публикации непосредственно в законодательные акты, регламентирующие госзакупки.

Важнейшим событием в сфере нормативно-правового регулирования отечественных электронных госзакупок стало появление Федерального закона Российской Федерации № 94-ФЗ от 21 июля 2005 г. «О размещении заказов на поставку товаров, выполнение работ, оказание услуг для государственных и муниципальных нужд».

50

Первоначально внесенный в Госдуму проект закона носил выраженный антиэлектронный характер и делал весьма заметный шаг назад даже по отношению к действовавшему в то время Постановлению №98. Однако затем, при подготовке ко второму чтению, в текст были внесены многочисленные поправки, в результате чего наиболее одиозные антиэлектронные положения законопроекта ушли в прошлое. К сожалению, последние стадии прохождения законопроекта были несколько скомканы, в результате чего многие электронные процедуры оказались непроработанными. Тем не менее, летом 2005 г. закон подписал Президент, а 1 января 2006 г. закон вступил в силу.

Трудности формирования законодательного базиса электронных госзакупок носят, по-видимому, объективный характер. Так, Германии для приведения законодательства в соответствие с реалиями электронной торговли для государственных нужд потребовалось более пяти лет. Россия пока находится лишь в начале этого пути, но похоже, что и нам не удастся уложиться в более сжатые сроки.

Государственные закупки – жизненно важный весомый компонент национальной экономики, их объем в 2005 г. составил более одного триллиона рублей. Реализация электронных торгов по закупке продукции для государственных нужд чрезвычайно актуальна для сегодняшней России. Преимущества, которые несут с собой электронные торги, достаточно очевидны.

Прежде всего, публикация в интернете исчерпывающей информации о проводимых конкурсных торгах и их результатах делает этот важнейший сектор деятельности государства открытым для каждого гражданина страны. Это не только повышает общественный статус государственного чиновника, но и становится действенным средством в борьбе с коррупцией: теперь любая домохозяйка может не выходя из дома контролировать, насколько справедливы госзакупочные цены.

Выход в интернет позволяет привлечь к конкурсам государственных закупок самый широкий круг поставщиков. Компьютеризация повышает эффективность и надежность всех этапов проведения конкурса. В частности, существенно удешевляются, ускоряются и упрощаются процедуры получения конкурсной документации, подачи и приема конкурсной заявки, передачи уточняющих вопросов к конкурсной комиссии и рассылки ответов на них. Конкурсная комиссия получает в свое распоряжение удобные средства систематизации и сравнения полученных заявок, процедура конкурсного отбора становится более четкой и строгой.

Наконец, внедрение электронных торгов для государственных нужд – необходимый шаг на пути становления России в качестве полноправного участника стремительно формирующейся сейчас мировой системы электронной коммерции.

Российские электронные государственные закупки разворачиваются, разумеется, не на пустом месте. Внушительный опыт уже накоплен за рубежом, да и у нас в стране сделаны первые важные шаги в нужном направлении. Нижеследующий обзор охватывает три источника, питающих строящуюся систему: электронное правительство, электронная коммерция и собственно электронные торги для государственных нужд. Сначала рассмотрим зарубежный опыт, а затем перейдем к ситуации в России.

51

Тема 6. Государственное регулирование инвестиционной деятельности

Инвестиции как объект государственного регулирования

Вразвитии экономики любой страны важную роль играют инвестиции. От их объема, состояния инвестиционного процесса зависит решение многих соци- ально-экономических задач, связанных с обеспечением экономического роста.

Обычно под инвестициями понимается авансирование денежных средств для получения дохода. В самом широком смысле слова инвестиции обеспечивают финансирование роста и развитие экономики страны.

ВЗаконе РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР», изданном 26 июня 1991 г., инвестиции рассматриваются как «денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта».

Инвестиционный процесс − есть составная часть общественного воспроизводства. Он отражает все те же стадии воспроизводственного процесса: производство, распределение, обмен, потребление, но только со стороны движения инвестиционных благ.

Инвестиционную деятельность можно рассматривать как одну из важнейших цепей обратной связи в воспроизводственном процессе.

Прирост	Трансформация
			Инвестиции
капитальных	инвестиций
ресурсов	в капитал

	Производст-	Процесс		Процесс
			Произведенный		Внешняя
	венные	произ-		распреде-
			продукт		нагрузка на
	ресурсы	водства		ления
					экономику

Потребление

Рис. 1. Место инвестиций в процессе общественного воспроизводства

В условиях рыночных отношений необходимо по крайней мере двустороннее отражение инвестиционного процесса:

•с точки зрения динамики физических величин,

•с точки зрения финансовых показателей.

В каждом из этих случаев имеем дело с особым набором показателей и явлений.

52

Инвестиционный процесс с точки зрения движения физических величин представляет собой следующую цепочку явлений:

1.Создание инвестиционных товаров (строительных объектов, машин и оборудования, технологий, патент и ноу-хау).

2.Процесс освоения новых производственных мощностей (вывод построенных объектов на проектируемый выпуск продукции).

3.Эксплуатация объекта в нормальном режиме в целях производства товаров (услуг).

Инвестиционный процесс с точки зрения движения финансовых величин представляет собой вложение денежных сумм в целях получения дополнительного дохода. Участниками этого процесса являются:

•государство;

•корпорации;

•финансовые посредники;

•иностранные инвесторы;

•население.

Инвесторы осуществляют денежные вложения в проекты либо сами, либо обращаясь к финансовым посредникам.

Финансовые посредники (банки, финансовые группы, инвестиционные или финансовые компании), которые реально осуществляют операции − как с денежными ресурсами, так и ценными бумагами, направляя их в производство товаров и услуг в целях получения дополнительного дохода (прибыли).

Основные показатели инвестиционной деятельности:

1.Инвестиционные товары (блага).

2.Объем инвестиций в капитал.

3.Прирост капитала.

4.Структура инвестиций.

В зависимости от объекта инвестирования инвестиции делятся на производственные и финансовые.

Производственные инвестиции представляют собой вложения средств в материальные и нематериальные активы предприятий. С их помощью:

•обновляется действующее оборудование;

•расширяется производство;

•осуществляется научно-технический прогресс;

•готовятся кадры, и развивается человеческий капитал;

•выполняются государственные инвестиционные программы и заказы. Финансовые инвестиции имеют целью капитализацию доходов, использо-

вание таких финансовых инструментов, как акции, облигации, банковские депозиты, сертификаты и т.д.

В международной статистической практике широко используется:

1.Прямые инвестиции.

2.Портфельные инвестиции.

Прямые инвестиции предполагают участие в управлении или установление контроля над компанией за рубежом.

53

Портфельными инвестициями называются вложения капиталов в иностранные облигации, ценные бумаги, акции зарубежных предприятий для получения дохода, а не установления контроля над хозяйственной деятельностью предприятия.

Инвестирование – сложный, многофакторный процесс. С его осуществлением связано решение многих макроэкономических задач. Оно невозможно только на базе рыночного саморегулирования. Рынок допускает множество «провалов», которые можно ослабить или избежать, используя механизм государственного регулирования инвестиционного процесса.

Встабильной и развитой рыночной экономике, активно использующей инновационные и информационные технологии, многие проблемы инвестирования решаются на основе рынка как саморегулирующейся системы.

Совсем по-другому дело обстоит в странах с переходной экономикой, к которым относится и Россия. В них, как правило, еще отсутствуют многие условия для использования движущих сил рынка. Значительная часть экономических структур, возникших в ходе рыночной трансформации, находится в состоянии становления.

Втаких условиях опора только на рынок не обеспечивает необходимых возможностей для осуществления инвестиционного процесса. Необходимо сочетание рыночного механизма с макроэкономическим механизмом регулирования процесса формирования, распределения и использования инвестиционных ресурсов.

Рыночный механизм предполагает свободу хозяйственного выбора и свободу хозяйственного действия в соответствии с целями и задачами хозяйствующего субъекта. Государственное регулирование инвестиционного процесса призвано не отменять принципы и механизмы рыночного хозяйствования и не заменять их директивным управлением, а, напротив, способствовать созданию благоприятных условий для активизации инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов на основе рыночного механизма.

Ввыработке национальной инвестиционной стратегии ключевую роль играет установление разумных отношений государства и бизнеса. Оно предполагает не прямое вмешательство государства в дела предприятий и предпринимателей,

акоординацию, содействие, формирование и наблюдение за правилами бизнеса.

Врыночной экономике крупное, среднее, малое, в том числе и государственное предпринимательство – движущая сила экономического роста. Государство должно создавать условия для эффективной работы предпринимателей, устанавливать и поддерживать единые для всех правила хозяйственной деятельности.

Экономическая роль государства в инвестиционном процессе определяется различными показателями. Среди них наиболее важны два:

•объем инвестиций в государственном секторе экономики;

•объем государственных инвестиций из федерального бюджета страны. Возможность и реальность участия государства в инвестиционном процес-

се обеспечиваются не только тем, что государство является крупным собственником и распоряжается значительной частью ВВП и имуществом государственных предприятий, а также тем, что в руках государства сосредоточены правовые рычаги и структуры, реализующие его функцию собственника.

Кроме прямого участия в инвестиционной деятельности, государство может регулировать инвестиционный процесс.

54

Государственное регулирование инвестиционного процесса − это система мер законодательного, исполнительного и контролирующего характера, осуществляемых правомочными государственными учреждениями для стимулирования инвестиционной активности и на этой основе экономического роста.

Сегодня инвестиции − неотъемлемый атрибут макроэкономического механизма регулирования экономики. Причем число и разнообразие форм и методов использования инвестиций как инструментов воздействия на макроэкономическую ситуацию за последние годы существенно возросли.

В инвестиционной деятельности обе стороны − рынок и государство − значимы, и поэтому важно их оптимальное сочетание: нельзя абсолютизировать роль государства в инвестиционном процессе и недооценивать роль рыночных инструментов. Вместе с тем нельзя преувеличивать и возможности государства, не признавая роль саморегуляции и активизации инвестиционной деятельности. Разумный синтез государственного регулирования и механизма рынка позволяет решать основные инвестиционные задачи. Масштабы государственного участия в инвестиционном процессе не могут быть чрезмерны. Они зависят как от экономического порядка (уровня экономического развития, инвестиционной активности), так и от национальной специфики (традиционной роли государства в обществе). Точно определить приоритет того или иного невозможно. С уверенностью можно сказать, что государственное регулирование рыночного механизма в инвестиционной деятельности оправданно и допустимо в таких масштабах, которые способствуют повышению ее активности.

Методы государственного воздействия на инвестиционный процесс

Можно выделить пассивные и активные методы государственного воздействия на инвестиционный процесс.

Пассивные методы включают:

•информирование участников воспроизводственной деятельности об условиях производства, реализации и потребления продукции в народном хозяйстве страны;

•обоснование перспектив социально-экономического развития страны;

•определение степени инвестиционной активности, с выявлением приоритетов, которым отдаст предпочтение правительство страны в предстоящие годы, с разработкой индикативного плана развития экономики и инвестиционного плана как его составной части.

Набор активных методов стимулирования инвестиций связан с использованием действенных рычагов воздействия государства на экономические процессы, таких, как: прямые государственные инвестиции в развитие отдельных секторов экономики, предоставление гарантий под инвестиции в наиболее важные для государства сферы экономики, предоставление налоговых льгот, налоговых каникул и пр. для отдельных видов инвестиций.

Основные направления вмешательства государства в инвестиционный процесс следующие:

1. Создание благоприятных условий для деятельности частных предпринимателей. В первую очередь речь идет о формировании благоприятной инвестиционной среды, а также с проведением выгодной для инвесторов налоговой

55

и амортизационной политики, с защитой внутреннего и внешнего инвестора. Льготное налогообложение предприятий, действующих в приоритетных отраслях экономики.

2.Прямое участие государства в эффективных и значимых для страны проектах. Разработка «бюджета развития» как части федерального бюджета страны. «Локомотивный» характер государственных инвестиций.

3.Участие государства в создании инфраструктурных объектов как основы эффективного частного предпринимательства.

Критерии оценки финансовой эффективности инвестиций:

•текущая приведенная стоимость;

•внутренняя норма рентабельности;

•срок окупаемости.

Впрактике принятия экономических решений могут применяться и другие критерии эффективности инвестиций, но названные выше приняты в качестве основных.

Государственное финансирование инвестиций

Внастоящее время инвестиционной деятельностью в России управляет ряд министерств, ведомств, государственных организаций: Минэкономразвития, Минимущества, отраслевые министерства и ведомства, Государственная инвестиционная корпорация, Российская финансовая корпорация и др. Эти структуры участвуют в реализации инвестиционных проектов и подготавливают документацию для получения необходимых объемов инвестиций.

Государственные инвестиции сегодня составляют около 1% ВВП, они направляются прежде всего на реализацию Федеральной инвестиционной про-

граммы: около 70% − в социальную сферу, 20% − на поддержку, стимулирование частных инвестиций, 10% − в важнейшие производственные отрасли. Централизованные инвестиции меняют форму безвозвратного бюджетного финансирования на кредитование на возвратной и платной основе. Безвозвратное бюджетное финансирование сохраняется для объектов социальной направленности как не имеющих собственных источников финансирования.

Прямые государственные инвестиции за счет средств федерального бюджета направляются на:

•развитие социального комплекса (образование, здравоохранение, культура, социальная защита, средства массовой информации);

•жилье для малообеспеченных семей;

•на конверсию оборонной промышленности;

•финансирование проектов на конкурсной основе;

•поддержку угольной промышленности;

•оздоровление убыточных производств;

•экспортно-ориентированных отраслей.

Государство поддерживает инновационные проекты по приоритетным направлениям научно-технического прогресса, освоение новых видов продукции. В этих целях создан Федеральный фонд производственных инноваций. Основные задачи Фонда – участие в разработке, экспертизе, конкурсном отборе и реализации инновационных проектов, подготовка и освоение производств

56

принципиально новых видов продукции и технологий путем финансирования строительства и технического перевооружения объектов, создания уникальных установок.

Иностранные инвестиции в России Динамика и размеры иностранных инвестиций в России 1994-2003 гг.

Под иностранными инвестициями в российском законодательстве подразумеваются все виды вложений имущественных и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц, в объекты предпринимательской и других видов деятельности на территории России с целью получения дохода.

Вцелом в динамике притока иностранных инвестиций в экономику России

с1990 по 1998 г. сохранялась тенденция к росту ежегодных вложений.

Таблица 2

Динамика притока иностранного капитала в экономику России

Годы	Объем (млрд. долл.)
1991-1993	2,92
1994	1,5
1995	2,8
1996	6,5
1997	12,3
1998	11,8
1999	9,6
2000	4,8
2001	8,5
2002	11,5

Размеры Ежегодных капиталовложений возросли с 0,4 млрд. долл. в 1991 г. до 12,4 млрд. долл. в 1997 г. После финансового кризиса в августе 1998 г. ежегодный приток иностранных инвестиций значительно сократился.

С 1999 г., помимо долларовых инвестиций, иностранные компании начали осуществлять капиталовложения в российских рублях, что свидетельствует об укреплении курса национальной валюты.

Таблица 3

Структура иностранных инвестиций в Российскую Федерацию

(чистый прирост обязательств перед нерезидентами без учета прощения долга) млрд. долл.

	Вид	1996 г.	1997 г.	1998 г.	1999 г.	2000 г.	2001 г.	2002 г.	2003 г.	2004 г.
	инвестиций
	Прямые	1,5	3,4	1,5	2,0	1,7	2,2	2,6	8,6	8,3
	Портфель-	2,6	16,3	9,3	-0,6	1,5	-0,5	1,3	-5,9	1,9
	ные*
	Прочие	13,9	15,0	10,6	-0,2	-3,9	-1,9	0,8	14,0	4,0
	Всего	17,9	34,7	21,4	1,2	-0,7	-0,2	4,7	16,7	14,2

знак “-” означает нетто-снижение обязательств перед нерезидентами

•- включая финансовые производные

57

Таблица 4

Структура инвестиций резидентов Российской Федерации в иностранные активы в 1996-2004 гг. *

(чистый прирост иностранных активов без учета резервных активов и операций по прощению долга) млрд. долларов США

	Вид	1996 г.	1997 г.	1998 г.	1999 г.	2000 г.	2001 г.	2002 г.	2003 г.	2004 г.
	инвестиций
	Прямые	0,7	2,4	0,9	1,5	2,1	2,4	2,0	7,7	5,0
	Портфель-	-0,1	0,2	0,3	-0,1	0,3	-0,4	0,2	2,4	2,5
	ные*
	Прочие	18,1	19,6	8,2	9,2	11,6	8,7	9,2	13,7	22,9
	Всего	18,8	22,2	9,4	10,6	14,0	10,7	11,4	23,8	30,4

знак “-” означает нетто-снижение иностранных активов резидентов * - включая финансовые производные

Чистый отток капитала из частного сектора (сальдо операций с иностранными активами и пассивами) возрос, реагируя на относительное ухудшение внутреннего инвестиционного климата.

В России иностранные инвестиции поступают в основном в торговлю, общественное питание и так называемую общую коммерческую деятельность (53% притока всех иностранных инвестиций во втором полугодии 2004 г.), а также в экспортоориентированные нефтяную и металлургическую промышленность (23%). Приток иностранных инвестиций в машиностроение, сельское хозяйство и производственную инфраструктуру с их острой нехваткой инвестиций невелик (табл. 5).

Таблица 5

Отраслевая структура поступления иностранного капитала в экономику РФ, % к итогу

Отрасль	2 полугодие 2003 г.	2 полугодие 2004 г.
Всего:	100,0	100,0
Промышленность:	47,4	46,0
- электроэнергетика	2,9	-
- нефтедобывающая	13,0	24,4
- чер. и цвет. металлургия	2.9	1,7
- химическая	2,8	1,6
- машиностроение	9,8	3,3
- лесная	2,1	3,6
- пищевая	8,9	5,9
Строительство	0,8	2,8
Транспорт	2,8	4,5
Связь	1,2	2,7
Торговля, общепит	34,6	18,2
Внешняя торговля	14,0	0,2
Коммерческая деятельность	5,4	14,2
Прочие отрасли	7,8	11,6

58

Объем привлечения иностранных инвестиций в различные регионы России зависит от состояния инвестиционного климата, последовательности проведения рыночных реформ, уровня развития экономического потенциала, динамики преобразования производственной и финансовой инфраструктуры, эффективности использования природных и трудовых ресурсов.

					Таблица 6
Привлечение иностранных инвестиций в регионы России
Регионы	Всего			В том числе прямые
				инвестиции
	млн. долл.		%	млн. долл.	%
Всего:	29252,9		100	12757,1	100
Москва	14314,8		48,9	4459,8	35
Сахалинская область	1481,9		5,1	1474,7	11,6
Санкт-Петербург	1259,2		4,3	900,1	7,1
Московская область	1250,7		4,3	1106,6	8,7
Республика Татарстан	1060		3,6	88,6	0,7
Тюменская область	1037,1		3,5	355,2	2,8
Краснодарский край	902,9		3,1	717,1	5,6
Республика Коми	481,3		1,6	310	2,4
Нижегородская область	441,6		1,5	134,9	1,1
Иркутская область	175,6		1,3	71,8	0,6

Приток иностранных инвестиций вносит скромную лепту и в валовое накопление основного капитала. Для оценки этого показателя обычно соотносят прямые иностранные инвестиции с валовым накоплением основного капитала в стране. В России, по данным ЮНКТАД, эта оценка составляла от 4 до 7% в 2002-2004 гг., в то время как в США в годыпоследнего экономического подъема доходила до 19%.

Характеристика основных видов инвестиций в России Прямые инвестиции

В условиях инвестиционного кризиса в реальном секторе российской экономики и фактического отсутствия доступа к международному рынку кредитных ресурсов и портфельных инвестиций, одной из перспективных задач правительства является привлечение в страну иностранного капитала в форме прямых иностранных инвестиций.

Существует два метода учета прямых иностранных инвестиций: на основании статистики платежного баланса и на основании официальных данных Госкомстата Российской Федерации о сумме валютных и рублевых инвестиций, осуществляемых предприятиями и организациями с иностранными инвестициями. Большинство зарубежных аналитиков работают со статикой платежного баланса, регулярно публикуемой, в частности, изданием Международного ва-

лютного фонда – International Financial Statistics (IFS).

На начало 2003 г. накопленный объем прямых инвестиций в экономику России по данным Госкомстата составлял около 17,5 млрд. долл.

Портфельные инвестиции

Процесс приватизации государственной собственности, акционирование промышленных предприятий привели к формированию в России фондового рынка, создали объективные предпосылки иностранным инвесторам для портфельных капиталовложений.

59

С 1991 по 1993 г. объем портфельных инвестиций в России оценивался лишь в 60 млн. долл. Начиная с 1994 г. прослеживалась тенденция к увеличению импорта в России портфельных инвестиций. За первую половину 1994 г. иностранные инвесторы скупили 2-5% доли уставного капитала таких компаний, как: «Коминефть», «Томскнефть», «Пурнефтегаз», «ЛУКойл-Уралнефте- газ» и др. Максимального уровня объем заказов западных фирм на покупку акций российских приватизированных предприятий достиг в августе 1994 г. и составлял 500 млн. долл., в ноябре того же года он опустился до 300 млн. долл. и до 100 млн. долл. – в декабре.

Постепенно иностранные портфельные инвестиции начали перемещаться и в другие отрасли российской экономики и, прежде всего, в связь и средства телекоммуникаций, пищевую промышленность, деревообрабатывающую, цементную.

Для западных инвесторов форма портфельных капиталовложений в экономику России относится к рисковым инвестициям. В период финансового кризиса отток средств с фондового рынка России в конце 1997 г. составил около 7,5 млрд. долл. Вместе с тем, портфельные инвестиции вплоть до финансового коллапса оставались одной из наиболее прибыльных форм капиталовложений в отдельные отрасли и сферы экономики России. Иностранные инвесторы сыграли важную роль в становлении рынка корпоративных ценных бумаг в России.

Среди наиболее крупных иностранных участников российского фондового рынка в конце 90-х гг. были компании «Брансвик».

Одной из перспективный задач правительства является привлечение в страну иностранного капитала в форме прямых инвестиций, так как это расширит выход на внешние рынки, облегчит доступ к новым технологиям, методам управления, создаст новые рабочие места, импорт товаров и услуг заменится товарами и услугами отечественных компаний и создаст большую вероятность прибыли внутри страны.

Портфельные инвестиции вплоть до финансового кризиса 1998 г. оставались одной из наиболее прибыльных форм капиталовложений. Но сейчас они не так развиты, как прямые, с 1998 года объемы их резко снизились. Но все же иностранные инвесторы сыграли важнейшую роль в становлении рынка корпоративных бумаг в России.

Поступления инвестиций не велики из-за отсутствия благоприятного инвестиционного климата, нет политической стабильности, юридических гарантий и налоговых льгот для зарубежных вкладчиков.

Более убедительным объяснением низкого притока инвестиций в Россию являются особенности национальной экономики, заключающиеся в настороженном отношении к иностранному капиталу всего общества и в весьма специфических и трудных для восприятия иностранным капиталом отношениях между бизнесом и государством.

За последние годы были зарегистрированы иностранные инвестиции более чем из 150 стран мира. Основными инвесторами капитала в экономику России являются промышленно развитые страны, среди которых доминируют немецкие, американские и западноевропейские компании, на которые приходится свыше 90% всех иностранных инвестиций.

60

Важнейшим условием расширения инвестиционного сотрудничества Российской Федерации с зарубежными странами является заключение межгосударственных соглашений о поощрении и взаимной защите капиталовложений. Тем самым, улучшение условий поступления капитала из-за рубежа.

Исследование влияния различных форм иностранных инвестиций на российскую экономику и эффективность использования иностранного капитала в различных отраслях народного хозяйства позволяет сделать следующие выводы:

•иностранный капитал стал неотъемлемой, составной частью российской экономики;

•несмотря на относительно положительную динамику притока иностранного капитала, он не оказывает реального влияния на активизацию инвестиционных процессов;

•иностранные вложения пока не в полной мере стимулируют рост промышленного производства, процессы структурных преобразований экономики;

•сохраняется низкая эффективность использования кредитных ресурсов зарубежных государств, направляемых в реализацию инвестиционных проектов;

•повышение эффективности деятельности иностранного капитала в экономике России во многом зависит от улучшения инвестиционного климата.

Интегрируясь в импортирующую экономику и взаимодействуя с местным капиталом на всех стадиях своего кругооборота, иностранный капитал одновременно

истимулирует, и тормозит процесс национального накопления в любой стране. Оптимизация размещения в российской экономике прямых иностранных инвестиций предполагает выбор обоснованной и долгосрочной экономической специализации страны, обеспечивающей ее национальную безопасность. При этом необходимо стремиться к тому, чтобы позитивныеитогиперевешивали негатив.

Реализация подобной цели потребует от России немалых усилий. Необходимо, в частности, ужесточить государственный контроль за соблюдением западными компаниями инвестиционных обязательств.

Пока отечественные компании воздерживаются от долгосрочных капиталовложений в реальный сектор экономики, трудно ожидать массированного притока туда иностранного капитала, особенно в сферу высоких технологий.

Заключение

В мире идет постоянная, острая борьба между отдельными странами за финансовые ресурсы. Крупнейшими мировыми импортерами капитала являются США, Великобритания, Швеция, Франция. Россия от них очень отстает в этом плане. С 1998 до 2000 года объемы иностранных инвестиций в Россию снижались. И несмотря на то, что в 2001 году был отмечен рост показателей поступления иностранного капитала, Россия занимает примерно 25 место в мировом инвестиционном процессе. Благодаря наметившейся тенденции роста, можно надеяться, что она улучшит свои позиции. Результатом этого будет успешное развитие многих отраслей хозяйства нашей страны.

Положительное влияние на инвестиционную привлекательность российской экономики оказали такие факторы, как:

– снижение административных барьеров для предпринимательской деятельности;

61