16.3. Недискреционная фискальная политика

Недискреционная фискальная политика ("встроенные стабилизаторы") использует механизмы, заставляющие ра­ботать экономику в режиме саморегулирования. К встро­енным стабилизаторам относятся автоматические измене­ния налоговых поступлений, пособий по безработице и про­чих социальных выплат. Рассмотрим действие налогового механизма.

На рис. 16.4 правительственные расходы (G) есть заданная величина, которая не зависит от размера NNP. Если налоги взимаются по прогрессивному принципу (чем больше доход, тем больше налоговая ставка), то по мере роста NNP увели­чиваются налоговые поступления (и наоборот). Таким образом, в период спада в экономике снижение налогов (7» тор­мозит спад, так как происходит увеличение совокупного спроса. Во время экономического подъема увеличение нало­гов (Tj) уменьшает совокупный спрос. Тем самым сдержива­ется рост инфляции.

Так же автоматически действуют и другие встроенные стабилизаторы. Так, при экономическом спаде растет безра­ботица, снижаются доходы населения и, следовательно, па­дают совокупные расходы. Однако в этом случае включается система социальных пособий, что сдерживает уменьшение совокупных расходов и тем самым дальнейшее падение про­изводства.

Хотя встроенные стабилизаторы смягчают колебания экономического цикла, однако полностью ликвидировать его негативные последствия не могут.

Билет 33 Государственный бюджет. Бюджетный дефицит и методы его финансирования.

Государственный бюджет.

Финансовая система, контролирующая процессы образо­вания, распределения и использования фондов денежных средств, включает следующие звенья: государственный бюд­жет, местные бюджеты, фонды социального страхования, имущественного и личного страхования, финансы предпри­ятий и другие специальные денежные фонды. Ведущим зве­ном финансовой системы является государственный бюджет. Государственный бюджет — это подробная роспись пра­вительственных доходов и расходов по источникам по­ступления и основным каналам расходования средств.

ДЕФИЦИТ ГОСБЮДЖЕТА.

При превышении государственных расходов над дохода­ми возникает бюджетный дефицит. Причинами дефицита госбюджета могут быть спад производства (циклический де­фицит) или структурные сдвиги в бюджете (структурный дефицит). Структурные сдвиги в бюджете происходят в ре­зультате изменений в системе налогообложения и государ­ственных расходов. Существует несколько подходов к реше­нию проблемы балансирования бюджета.

Часть экономистов считает, что правительство должно ежегодно балансировать доходы и расходы. Однако в этом случае усиливаются циклические колебания. Так, в период спада сокращаются доходы и, следовательно, поступления в бюджет. Попытка правительства сбалансировать бюджет, увеличив налоги и (или) сократив расходы, еще больше уменьшит совокупный спрос, что приведет к дальнейшему падению производства. В условиях инфляции, при повыше­нии доходов, правительство, стремясь ликвидировать превы­шение доходов над расходами, увеличивает государственные расходы и (или) уменьшает налоги. А это ускоряет инфляци­онные процессы.

Сторонники иного подхода предлагают балансировать бюджет не ежегодно, а на протяжении экономического цикла. Правительство проводит антициклическую полити­ку, одновременно балансируя бюджет. В период спада принимается тактика дефицитного бюджета; снижаются налоги и (или) увеличиваются расходы — создается бюджетный де­фицит. Недостающие средства государство получает от зай­мов (продажа долговых ценных бумаг), а также от выпуска дополнительных денег. В период подъема, чтобы уменьшить инфляцию, правительство повышает налоги и сокращает расходы. Образуется излишек бюджетных средств, которые ис­пользуются для выплаты по займам или изымаются из обра­щения. В этом случае сложность состоит в том, что периоды спада и подъема в экономике неодинаковы по продолжи­тельности и силе, поэтому не всегда возможно сбалансиро­вать бюджет за период экономического цикла.

В соответствии с концепцией функциональных финан­сов целью финансов является балансирование экономики, а не бюджета. Разделяющие эту концепцию экономисты счи­тают, что не имеет значения, накапливается ли положитель­ное сальдо или увеличивается государственный долг. Регу­лирование бюджета является не целью экономической пол­итики, а инструментом, позволяющим достигнуть и поддер­живать макроэкономическую стабильность.

Экономические спады, структурные изменения в бюдже­те, радикальные преобразования экономики, а также круп­номасштабные бедствия (войны, катастрофы и др.) могут привести к образованию государственного долга. Государ­ственный долг — это сумма бюджетных дефицитов за опре­деленный период за минусом бюджетных излишков. Госу­дарственный долг может быть внешним (задолженность ино­странным государствам, организациям и лицам) и внутрен­ним (задолженность населению своей страны). Внешний долг ложится тяжелым бременем и на нынешнее поколение (нуж­но уплачивать проценты), и на будущее (его нужно когда-то отдавать, используя для этого реальные товары). Внутренний долг может финансироваться за счет выпуска государствен­ных ценных бумаг, дополнительной эмиссии денег. Он при­водит к перераспределению доходов внутри страны.

Билет 34. Сущность и принципы налогообложения. Виды и формы налогов. Налоги в РБ.

Основной источник доходов государства — налоги. В каждой стране сложилась своя налоговая система. Так, в США источниками поступлений в федеральный бюджет яв­ляются: личный подоходный налог (46%); налог с фонда за­работной платы (35%); налог на прибыль корпораций (10%); акцизные сборы (4%); таможенные пошлины (2%); налоги на недвижимость и налоги на дарения (1%); другие виды нало­гов (2%).

В Беларуси в республиканский бюджет поступают сред­ства от следующих видов налогов (1993г.): налог на добавлен­ную стоимость (23%); акцизы (16,3%); налог на прибыль (до­ходы) предприятий, объединений и организаций (14,4%); чрезвычайный налог для ликвидации последствий катастро­фы на Чернобыльской АЭС (11,6%), другие поступсния для ликвидации последствий катастрофы на ЧАЭС (8,3%); налог на недвижимость (3,4%); налог на топливо (6,2%); плата за землю (0,6%); налог на экспорт (5,8%); другие налоги и по­ступления (10,4%). ♦

Основные направления государственных расходов. В США можно выделить три важнейших направления исполь­зования средств федерального бюджета: защита доходов (40%), которая предусматривает выплаты по безработице, по­мощь престарелым, нетрудоспособным, инвалидам, нуждаю­щимся в медицинской помощи, семьям без кормильца и др.; национальная оборона (28%); выплата процентов по государ­ственному долгу (14%). Кроме этого, предусматриваются рас­ходы на образование и здравоохранение (7%); сельское хозяй­ство, природные ресурсы, окружающую среду (4%); торговлю, жилье, транспорт (3%); другие расходы (4%).

В Беларуси средства госбюджета расходуются на следую­щие основные цели: финансирование социально-культур­ных учреждений и мероприятий (12,7%); финансирование на­родного хозяйства (33,6%); расходы по ликвидации последст­вий катастрофы на Чернобыльской АЭС (17,2%); оборона (6,3%); наука (2,2%); содержание органов Министерства внут­ренних дел (3,4%); расходы органов государственной власти и управления (1,3%); обслуживание государственного внут­реннего долга (3,3%); другие расходы (20%).

Налоги — это обязательные платежи, взимаемые государ­ством с физических и юридических лиц. Доходы от налогов поступают в местные бюджеты или в бюджет государства.

Принципы налогообложения сформулировал еще А.Смит: все граждане соответственно своему доходу должны участвовать в содержании государства; налог должен быть точно определен (величина, срок уплаты, способ платеже); порядок уплаты налога должен быть удобен для налогопла­тельщика; затраты государства на взимание налога должны быть минимальными.

В мировой практике сложились две концепции налого­обложения: взимание налогов как платы за те услуги, кото­рыми пользуется налогоплательщик (к примеру, кто поль­зуется дорогами, тот и оплачивает затраты на поддержание их в хорошем состоянии) и уплата налогов в зависимости от получаемого дохода: получающие больший доход платят бо­лее высокий налог. Обычно используются обе концепции (для разных видов налогов).

Налоговая система использует следующие понятия:

субъект налога (налогоплательщик) — тот, кто обязан пла­тить налог;

носитель налога — тот, кто фактически уплачивает налог, так как субъект налога иногда перекладывает налоговую сумму на другое лицо;

объект налога — то, что облагается налогом (имущество или доход);

источник налога — доход, из которого уплачивается налог;

ставка налога — величина налога на единицу обложения. Налоговые ставки бывают твердые (когда устанавливается абсолютная сумма на единицу обложения); пропорциональные (устанавливается постоянный процент); прогрессивные (на­логовая ставка повышается по мере роста дохода); регрессив­ные (с ростом дохода налоговая ставка понижается).

По форме взимания налоги делятся на прямые и косвен­ные. Прямые налоги взимаются с субъекта налога, косвен­ные представляют собой надбавку к цене товаров и услуг.

После налоговой реформы в Беларуси с 1 января 1992 г. установлены следующие виды общегосударственных нало­гов: налог на добавленную стоимость; акцизы; налог на при­быль и доходы; налог за пользование природными ресурсами (экологический налог); налог на недвижимость; налог на экспорт и импорт; земельный налог (плата за землю); налог на топливо; транзитный налог; государственная пошлина и сборы; подоходный налог с граждан. Кроме того, с предпри­ятий взимается чрезвычайный налог для ликвидации по­следствий катастрофы на Чернобыльской АЭС в размере 18% от фонда оплаты труда.

Налог на добавленную стоимость. Добавленная сто­имость — это разница между ценами реализованной продук­ции и потребленных сырья и материалов. Субъект и носи­тель налога на добавленную стоимость обычно не совпадают. Чем эластичнее спрос, тем большая доля налога уплачивает ся производителем; чем эластичнее предложение, тем боль­шая доля налога на добавленную стоимость уплачивается потребителем. Налог на добавленную стоимость использует­ся во многих странах мира. В Беларуси он установлен в раз­мере 25%.

Акциз — это косвенный налог, фиксируемый в опреде­ленном размере в цене товара и тем самым перекладываемый с продавцов на потребителя. Распространяется только на не­которые виды товаров. В Беларуси ставки акцизов устанавли­ваются в процентах к выручке от реализации товаров. К при­меру, на спирт, ликеро-водочные изделия ставка акциза 75%; на вина — 50—55; коньяк и табачные изделия — 55; пиво — 25— 45; натуральный мех — 40; изделия из хрусталя — 50%.

Подоходные налоги применяются в мировой практике и взимаются с юридических и физических лиц. Ставка нало­га должна быть оптимальной, так как при низкой ставке по­ступления в бюджет будут небольшими, но и при чрезмерно высокой ставке общая сумма налога уменьшается. Зависи­мость между ставками налога и налоговыми поступлениями описывает кривая Лаффера (рис. 16.5). С повышением ставок налога до величины т налоговые поступления увеличивают­ся, после чего рост ставок налога приводит к снижению на­логовых поступлений.

Ставки подоходного налога в различных странах неоди­наковы. Эти различия обусловлены традициями, националь­ными, культурными и другими особенностями страны. В США законом о налоговой реформе 1986 г. предельная ставка налога на прибыль корпораций снижена с 46 до 34%.

В Беларуси налогом облагается прибыль и доходы пред­приятий, осуществляющих хозяйственную и иную коммер­ческую деятельность. Облагаемый доход определяется путем вычитания из выручки материальных затрат. Облагаемая прибыль исчисляется исходя из балансовой прибыли. Став­ки налога дифференцированы в зависимости от вида дея­тельности предприятий. К примеру, прибыль предприятий облагается налогом по ставке 30%; прибыль коммерческих, кооперативных банков, страховых организаций — 44%; при­быль, полученная от посреднической деятельности, — 60%; дополнительные доходы, полученные от продажи продук­ции, товаров, имущества на аукционах, — 80%. Подоходный налог с граждан взимается по прогрессивной шкале.

Билет 35 Сущность денег и их функции. Структура денежного предложения. Спрос на деньги.

ДЕНЬГИ И ИХ ФУНКЦИИ. РАЗВИТИЕ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ.

Возникновение денег связано с зарождением регулярного товарного обмена. Первоначально деньги выделились из других видов товаров как товар, специфическим свойством которого является способность обмениваться на любой дру­гой товар. Деньги в хозяйственной жизни выполняют ряд функций: средства обращения, средства измерения (меры) сто­имости, средства сохранения стоимости.

Когда деньги используются как средство оплаты за това­ры и услуги, они функционируют в качестве средства обра­щения. Значение денег как средства обращения чрезвычайно велико. Они позволяют устранить натуральную, или бартер­ную, форму торговли.

При натуральном обмене один товар непосредственно об­менивается на другой. Для этого необходимо совпадение же­ланий владельцев товаров иметь именно ту вещь, которую предлагает его партнер по сделке. Сложность таких обменов способствовала появлению товара-эквивалента, так как опосредованный деньгами обмен удобнее и требует гораздо меньше усилий и времени, чем бартер. Снизив издержки об­ращения, деньги стимулировали развитие специализации и торговли, значительно повлияли на рост жизненного уров­ня. Однако в периоды высокой инфляции общество возвра­щается к натуральному обмену.

Первоначально функции денег выполняли различные товары: скот, табак, меха, медь, железо, золото, серебро, ра­кушки и др. Однако самым удобным для использования в качестве денег оказалось золото, которое вытеснило в XVII—XIX вв. все другие товары-эквиваленты. Преимущест­ва этого металла в том, что он не ржавеет, легко делится, малые объемы его имеют большую стоимость. В некоторых странах существовала биметаллическая денежная система — в качестве денег одновременно использовались два металла — серебро и золото. При этом устанавливалась фиксирован­ная пропорция обмена их друг на друга — биметаллический стандарт. Последний действовал недостаточно хоро­шо, поскольку рыночные цены золота и серебра были из­менчивы и постоянно возникала разница между ценовой пропорцией этих металлов на мировом рынке и принятой в стране ценовой пропорцией. Это периодически делало выгодным продажу золота или серебра за пределами стра­ны. Поэтому время от времени один из металлов выходил из обращения. Использование в качестве денег одного ме­талла получило название монометаллизма.

Достаточно давно возникли и бумажные деньги. Впервые они начали использоваться в Китае в XIII в. нашей эры. В 1690 г. бумажные деньги появились в Америке, в XVIII в. — во Франции и Англии. В России бумажные деньги были выпущены в 1769 г.

Первоначально количество находящихся в обращении бу­мажных денег должно было соответствовать замененному ими золоту или серебру, иначе происходило расстройство де­нежного обращения. Позже появились кредитные деньги, на­прямую не связанные с количеством имеющихся в экономи­ке "полноценных" денег. Первой формой кредитных денег были коммерческие и казначейские векселя — долговые обяза­тельства частных лиц и государства, которые использова­лись в качестве платежного средства. Более развитой формой коммерческого векселя является банкнота — долговое обяза­тельство банка.

Вторая форма кредитных денег возникла на основе депо­зита (банковского счета). Знаками депозитных денег являют­ся чеки, кредитные карточки и "электронные деньги". В настоя­щее время в развитых странах именно с их помощью опла­чивается большинство операций. Эти формы расчетов удоб­ны, безопасны, легко контролируемы.

С помощью денег в функции меры стоимости цена това­ров измеряется так же, как с помощью килограмма и метра измеряются вес и длина. В каждой стране правительство обычно устанавливает свою меру стоимости. В России это рубль, в США — доллар, в Монголии — тугрик, в Италии — лира и т.д.

Деньги как мера стоимости однородны, что очень важно для сопоставления и сравнения цен различных товаров. Если один товар стоит 100 руб., а другой — 50 руб., то относительная стоимость этих товаров очевидна. Если бы экономическая система не имела единой меры стоимости в виде денег, то для того, чтобы выразить цену каждого товара, пришлось бы составлять пропорции обмена каждого товара и услуги на любой другой товар. Для различных товаров и услуг количество возможных парных комбинаций равно п (п - 1)/2 (где п — количество разновидностей товаров и услуг). При таком количестве обменных пропорций измерение стоимости това­ра было бы чрезвычайно сложным делом.

Третья функция денег — средство сохранения стоимо­сти. Деньги удобнее в хранении, чем какие-либо товары, ес­ли, конечно, их покупательная способность не снижается.

Важнейшим признаком денег является ликвидность. Степень ликвидности определяется величиной потерь (из­держек), связанных с обменом различных вещей друг на дру­га: чем меньше эти потери, тем выше степень ликвидности, тем более похожей на деньги становится вещь.

В настоящее время деньги не имеют внутренних свойств, придающих им стоимость. Они не опираются на золото и другие драгоценные металлы. Все виды денег объединяют та­кие свойства, как приемлемость, законность использования в ка­честве платежного средства и относительная редкость. Прием­лемость означает, что люди принимают деньги в обмен на реальные блага. Приемлемость денег поддерживается готов­ностью государства принимать их к уплате налогов и других обязательств по отношению к нему. Ценность денег опреде­ляется их редкостью. Если бы выпуск бумажных денег был неограничен, они стали бы бесплатным благом. Редкость де­нег поддерживается государством, сохраняющим за собой монополию на эмиссию денег и контроль над денежным об­ращением.

СТРУКТУРА ДЕНЕЖНОГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ. СПРОС НА ДЕНЬГИ

При изучении и анализе предложения денег в экономике используются понятия так называемых денежных агрега­тов — Mi, Mz Ms и т.д. (табл. 18.1). Каждый последующий аг­регат включает новый вид денег с меньшей, чем у предыдущего, степенью ликвидности.

Денежный агрегат Ми или деньги для сделок, — это ме­таллические и бумажные деньги, находящиеся в обращении (наличные деньги) и чековые вклады в коммерческих бан­ках, сберегательных учреждениях, на которые могут быть вы­писаны чеки. Денежный агрегат Мг включает Mi, а также сберегательные счета. Сберегательные счета — это активы, которые приносят более высокий процент, чем чековые вклады, но при условии, что не будет нарушен срок вклада. Поэтому этот вид вкладов не всегда удобен. Но в то же время кроме нежелания потерять более высокий процент нет других причин, препятствующих незамедлительному использо­ванию денег со сберегательного счета.

Денежный агрегат Мз охватывает М2 и крупные (напри­мер, в США это 100 тыс. долл. и более) срочные вклады. Как и мелкие срочные вклады, они легко обращаются в чековые вклады, хотя и с большими потерями.

В узком смысле слова под деньгами принято понимать составляющие агрегата Mi В дальнейшем изложении в рас­чет будет приниматься именно он.

Спрос на деньги обусловлен двумя мотивами: трансакционным (спрос на деньги для сделок) и спекулятивным (спрос на деньги со стороны активов). Количество денег, необходи­мое для заключения сделок, определяется номинальным ВНП: чем больше общая денежная стоимость находящихся в обращении товаров и услуг, тем больше потребуется денег для заключения сделок, т.е. трансакционный спрос на деньги ме­няется пропорционально номинальному ВНП.

Спекулятивный спрос на деньги связан с их функцией сохранения стоимости. Различные формы хранения финан­совых активов имеют свои преимущества и недостатки. Ес­ли держать наличные деньги на случай непредвиденных сделок, то они не принесут дохода в форме процента. Чем выше процентная ставка, тем меньше люди будут хранить наличных денег, и наоборот. Таким образом, спекулятив­ный спрос на деньги находится в обратной зависимости от нормы процента.

На рис. 18.1 трансакционный спрос на деньги отражает кривая Mdi, параллельная оси ординат, т.е. трансакционный спрос не зависит от процентной ставки. Спекулятивный спрос обозначен кривой Mdz, форма которой свидетельствует об его увеличений по мере падения нормы процента. Общий спрос на деньги *- кривая Md — получена сложением Mdi и Шг

Взаимодействие спроса и предложения денег на денеж­ном рынке определяет равновесный уровень ставки процен­та (рис. 18.2). Кривая Ms показывает величину денежного предложения, которую определяет государство. Если коли­чество денег в обращении уменьшится до уровня Ms', равно­весная ставка процента увеличится с i_e до i_e, И наоборот, при увеличении денежного предложения ссудный процент уменьшится. В свою очередь, изменение процентной ставки влияет на величину частных инвестиций, а тем самым — на объем совокупных расходов и равновесный уровень произ­водства.

Таким образом, изменяя предложение денег, государство может воздействовать на экономику в желаемом направле­нии.

Билет 36 Денежно- кредитная система в странах с развитой рыночной экономикой и в РБ.

ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА.

Необходимость регулирования денежного предложения потребовала создания соответствующей банковской системы. В большинстве государств с развитой рыночной экономикой банковская система имеет двухуровневую организацию: цен­тральный банк страны и коммерческие кредитно-финансо­вые учреждения.

В функции центральных банков входит хранение резервов коммерческих банков и других депозитных учреждений, предоставление услуг для быстрой инкассации чеков, вы­полнение обязанностей фискального агента правительства, надзор за деятельностью банков — членов денежно-кредит­ной системы, регулирование предложения денег в интересах экономики страны.

Основными функциями коммерческих банков и специали­зированных кредитно-финансовых учреждений является хранение денежных вкладов преприятий и домашних хо­зяйств, а также предоставление ссуд предприятиям и част­ным лицам.

В Беларуси деятельность Национального банка регламен­тируется законом "О Национальном банке Республики Бела­русь". В соответствии с законом на Национальный банк воз­ложены следующие функции: денежно-кредитное регулиро­вание; межбанковские расчеты и кассовое обслуживание коммерческих банков; организация совместно с Министер­ством финансов кассового исполнения государственного бюджета; регистрация коммерческих банков и контроль за соблюдением ими банковского законодательства и издавае­мых Национальным банком нормативных актов; контроль за созданием и работой филиалов и представительств ино­странных банков на территории республики; регулирование внешнеэкономической банковской деятельности; регулиро­вание кредитного рынка; контроль за соблюдением единых правил бухгалтерского учета и отчетности в банковской си­стеме республики.

Для регулирования денежной массы в обращении Наци­ональный банк использует следующие инструменты: уста­новление обязательных экономических нормативов ком­мерческим банкам; изменение процентных ставок Нацио­нального банка по его кредитам; покупка и продажа цен­ных бумаг и иностранной валюты; рефинансирование бан­ков путем предоставления им краткосрочных кредитов; операции с государственными ценными бумагами на от­крытом рынке.

Национальный банк Республики Беларусь устанавливает коммерческим банкам: нормативы минимального размера уставного фонда; предельное соотношение собственных средств банка и суммы его активов; показатели ликвидности баланса; размер обязательных резервов, размещаемых в На­циональном банке; максимальный размер риска на одного заемщика; границы размеров валютного и курсового риска. Национальный банк определяет порядок формирования за счет доходов коммерческих банков обязательных страховых и резервных фондов для возмещения возможных убытков вкладчиков.

Деятельность коммерческих банков регулируется Зако­ном "О банках и банковской деятельности в Республике Бе­ларусь".

Билет 37 Создание банковской системы “новых” денег. Денежный мультипликатор.

СОЗДАНИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМОЙ "НОВЫХ" ДЕНЕГ

Результативность регулирования государством денежно­го предложения определяется эффективностью его контроля над процессом создания денег кредитной системой.

Количество денег в обращении возрастает, когда коммер­ческие банки предоставляют ссуды своим клиентам, и уменьшается, когда ссуды им возвращают. Рассмотрим это подробнее.

Допустим, кто-либо накопил 10 тыс. денежных ед. и по­местил их в один из коммерческих банков. В таком случае он просто поменял 10 тыс. бумажных денег на десятитысяч­ный чековый депозит. До тех пор, пока банк держит эту сум­му у себя, уменьшение бумажных денег в обращении точно соответствует увеличению депозитов. Но банк не заинтересо­ван в хранении 100% резервов, так как он получит доход, лишь предоставив хранящиеся у него деньги в ссуду под оп­ределенный процент.

Однако в соответствии с законодательством коммерче­ский банк должен держать часть вкладов в виде обязатель­ного резерва, размеры которого определяются нормой обяза­тельных резервов, устанавливаемой центральным банком. Резервная норма — это отношение резервов, которые дол­жен иметь коммерческий банк, к выданным им обязательст­вам по вкладам. Если, например, резервная норма 10%, то банк, принимая вклад на сумму 10 тыс. денежных ед., 1 тыс. денежных ед. обязан держать в резерве, если норма — 20%, то резервируются соответственно 2 тыс. денежных ед.

Устанавливаемая центральным банком норма обязатель­ных резервов служит главным образом для ограничения воз­можностей коммерческих банков увеличивать денежную массу. В нашем примере банк сможет использовать для кре­дитования соответственно 9 или 8 тыс. денежных ед., которые называются избыточными банковскими резервами. Избы­точные резервы = фактические резервы - обязательные резервы.

Предоставляя в ссуду избыточные резервы, банк создает деньги. При норме обязательных резервов 20% он удерживает у себя только 2 тыс. денежных ед. наличных денег, тем самым денежная масса в обращении увеличивается на 8 тыс. денеж­ных ед. Кто-либо, взяв эту сумму в банке в долг, потратит ее на товары и услуги. Продавцы последних могут поместить полученные в качестве выручки 8 тыс. денежных ед. в другой банк. Теперь у второго банка появляются дополнительные резервы, избыточная часть которых может быть отдана в кре­дит. Если эта возможность используется, опять создаются новые деньги, при норме обязательных резервов 20% это будет 6,4 тыс. денежных ед. Процесс создания новых денег может продолжаться и дальше, пока первоначальный избыточный резерв в 8 тыс. денежных ед. не "осядет" в коммерческих бан­ках в виде обязательных резервов (табл. 18.2).

Как видим, каждая денежная единица избыточных резер­вов в нашем примере создает 4 новые денежные единицы. Об­ратное число от нормы обязательных резервов (R) называется

денежным мультипликатором (т), т=1/R;

Максимальное количество новых денег D (денег на теку­щих счетах), которое может быть создано банковской систе­мой на основе избыточных резервов Д равно произведению величины последних и денежного мультипликатора: D — Ех х т. В нашем примере это 40 тыс. денежных ед. (8000 х 5).

Мы рассмотрели идеальную схему, когда все деньги кла­дутся в банк, а банки оставляют у себя только определенное количество резервов и никто не изымает вклады.

Что произойдет, если, например, кто-то не захочет класть деньги в банк, а пожелает "спрятать в кубышку"? Тогда имен­но на эту сумму сократится количество резервов. Если же банки захотят держать у себя больше резервов, чем это пре­дусмотрено Центральным банком, тогда количество создан­ных денег также сократится, поскольку значение мульти­пликатора денежного предложения будет уже иным.

Закономерности создания коммерческими банками денег используются центральным банком при проведении денеж­но-кредитной политики.

Билет 38 Цели и инструменты денежно – кредитной политики. Политика «дешевых» и «дорогих» денег.

ЦЕЛИ И ИНСТРУМЕНТЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ

ПОЛИТИКИ

Денежно-кредитная политика состоит в изменении де­нежного предложения для воздействия на объем производ­ства, занятость и уровень цен. Во время спада производства для увеличения совокупных расходов государство проводит политику по увеличению денежного предложения, а в пери­од инфляции, наоборот, ограничивает предложение денег, чтобы сократить совокупные расходы.

Центральный банк воздействует на величину денежной массы в основном тремя способами: проводя операции на от­крытом рынке; регулируя норму обязательных резервов; из­меняя учетную ставку.

Операции на открытом рынке — это покупка или про­дажа центральным банком государственных облигаций ком­мерческим банкам и населению. Покупая ценные бумаги, центральный банк тем самым выбрасывает на рынок допол­нительную денежную массу, что приводит к увеличению ре­зервов коммерческих банков и наличности у населения. В ре­зультате денежное предложение возрастает. Продажа ценных бумаг центральным банком означает, что коммерческие бан­ки и население платят за ценные бумаги деньги, что сокра­щает резервы и наличность.

Что заставляет коммерческие банки и население участво­вать в операциях с государственными ценными бумагами? Когда центральный банк решает покупать ценные бумаги, спрос на них возрастает. Следовательно, цены этих финансо­вых активов поднимутся, а приносимые ими доходы упадут. Возросшие цены и понизившиеся процентные ставки цен­ных бумаг побуждают банки и население продавать их цен­тральному банку. И наоборот, когда последний решает про­давать ценные бумаги, дополнительное их предложение на рынке понижает цены и поднимает процентные ставки, де­лая тем самым ценные бумаги объектом выгодной покупки.

Изменение резервной нормы. Когда центральный банк увеличивает норму обязательных резервов, это сокращает массу денег в обращении за счет уменьшения способности коммерческих банков к кредитованию. Понижение резерв­ной нормы переводит часть обязательных резервов в избы­точные и тем самым увеличивает способность банков к кре­дитованию, расширяя денежное предложение. Изменениенормы обязательных резервов используется сравнительно редко, так как является весьма сильнодействующим инстру­ментом.

Изменение учетной ставки. Центральный банк, предо­ставляя коммерческим банкам ссуды, взимает плату по став­ке, которая называется учетной ставкой. Последняя опреде­ляет издержки коммерческих банков по приобретению ре­зервов. Падение учетной ставки поощряет коммерческие банки к приобретению дополнительных резервов путем за­имствования у центрального банка. Кредиты, выдаваемые коммерческими банками из этих новых резервов, увеличи­вают денежное предложение. И наоборот, рост учетной став­ки снижает интерес коммерческих банков к дополнитель­ным резервам. Поэтому повышение учетной ставки цент­ральным банком уменьшит предложение денег.