3.4. Приемы финансового анализа

Широко используются следующие приемы анализа:

- горизонтальный анализ, или анализ тенденций;

- вертикальный анализ;

- анализ финансовых коэффициентов.

3.4.1. Горизонтальный анализ

Горизонтальный анализ концентрирует внимание на тенденциях поведения различных стадий финансовой отчетности в стоимостном и процентном выражении.

Для его проведения необходимо иметь показатели изменения статей как в стоимостном (абсолютном), так и в процентном выражении, так как использование одного без другого может привести к ошибочным выводам. Большое изменение показателя в абсолютном выражении может соответствовать незначительной величине процентного показателя и не будет иметь существенного значения.

Изменение показателей в процентах рассчитывается следующим образом:

Изменение (%) =	Сумма абсолютного изменения статьи	х 100 %.
	Величина этой статьи за прошлый год

Благодаря такому подходу появляется возможность проанализировать произошедшие изменения по всем статьям отчетности (таблица 3.6).

Анализируя изменения величины постоянных активов компании необходимо учесть, что их рост может быть, связан как с реальными вложениями средств, так и с переоценкой.

Таблица 3.6

Горизонтальный анализ баланса

Статьи баланса	Сумма, тыс. руб.		Изменение
	Прошлый период	Текущий период	абсолютное	в процентах
Актив
Основные средства	361200	353500	-7700	-2,13
Запасы	272900	261700	-11200	-4,10
Дебиторская задолженность	44200	25250	-18950	-42,87
Денежные средства	1950	2550	+600	+30,77
Итого активы	680250	643000	-37250	-5,48
Пассив
Краткосрочные обязательства	67900	42950	-24950	-36,75
Долгосрочные обязательства	117800	115600	-2200	-1,87
Итого обязательств	185700	158550	-27150	-14,62
Акционерный капитал	400000	400000	–	–
Добавочный капитал	69550	62200	-7350	-10,57
Резерв	25000	22250	-2750	-11,00
Итого собственного капитала	494550	484450	-10100	-2,04
Итого пассивы	680250	643000	-37250	-5,48

При горизонтальном анализе отчета о прибылях и убытках наиболее важным является рассмотрение изменения выручки от реализации в сравнении с изменениями расходов, а также как сочетание этих изменений влияет на прибыль (таблица 3.7).

Таблица 3.7

Горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках

Статьи	Сумма, тыс. руб.		Изменение
	Прошлый период	Текущий период	абсолютное	в процентах
Выручка от реализации	1140100	1200050	+59950	+5,26
Себестоимость реализованной продукции	692040	725889	+33849	+4,89
Валовая прибыль	448060	474161	+26101	+5,83
Коммерческие расходы	227435	238708	+11273	+4,96
Управленческие расходы	54930	57869	+2939	+5,35
Операционная прибыль	165695	177584	+11889	+7,18
Проценты
Прибыль до налога	165695	177584	+11889	+7,18
Налоги	39767	42620	+2853	+7,17
Чистая прибыль	125928	134964	+9036	+7,18

Одним из вариантов горизонтального анализа является анализ тенденций развития (трендовый анализ), при котором определение изменений (в процентах) проводится последовательно за несколько лет по отношению к базовому году. Этот анализ очень важен, так как долгосрочный обзор может выявить глубокие структурные изменения.

При анализе тенденций используются индексы. В индексах один год принимается за базовый (100 %), и в соответствии с этим рассчитываются индексы для других лет.

Индекс =	Показатели анализируемого года	х 100 %.
	Показатель базового года

В результате проведения такого анализа можно проследить тенденции главных финансовых показателей компании, их изменчивость или постоянство, а также выявить причины произошедших изменений.

Под трендом понимается длительная тенденция изменения экономических показателей. Когда строятся экономико-математические модели прогноза, тренд оказывается первой, основной составляющей прогнозируемого временного ряда, на которую уже накладываются другие составляющие, например, сезонные колебания.

Трендовый (прогнозный) анализ позволяет контролировать влияние исходных предпосылок и конкретных решений, т. е. по сути дела речь идет о моделировании развития предприятия в разных изменяющихся условиях конкуренции.

Лучшим способом осуществления долгосрочного трендового анализа является использование индексов. Расчет серии индексов требует выбора базисного года для всех показателей. Планируя сравнение трендовых индексов нет необходимости включать в расчет данные финансовой отчетности.

Следует включать лишь самые значительные из них. Анализ трендов индексов можно проводить только с полным осознанием влияния различий в применении в сопоставимые годы бухгалтерский принципов.

Важное достоинство анализа трендов состоит в том, что он позволяет аналитику лучше понять философию, методы и мотивы администрации предприятия, которые можно выявить, отслеживая годовые изменения. Чем разнообразнее будут экономические условия сравниваемых периодов, тем лучшую программу преодоления неблагоприятных условий и извлечений преимущества из благоприятных может составить аналитик.