Прекращение или приостановление инвестиционной деятель­ности осуществляется по решению инвесторов. При этом они должны возмещать убытки всем участникам

4.2.2 Структура инвестиционного цикла

Термины «инвестиции» и «инновации» тесно связаны между собой.

Под инновацией понимается нововведение (объект, процесс, метод и т. п.), внедренное в производство в результате проведенно­го научного исследования или сделанного открытия, качественно отличающееся от предшествующего аналога.

Понятие «инновация» применяется ко всем новшествам как в производственной, так и в организационной, финансовой, науч­но-исследовательской и других сферах, к любым усовершенство­ваниям, обеспечивающим экономию затрат или создающим условия для такой экономии. Инновационный процесс охватывает цикл от возникновения идеи до ее практической реализации.

Инновационные мероприятия охватывают следующие направ­ления деятельности предприятия:

• создание, освоение, повышение качества и конкурентоспо­собности выпускаемой продукции;

• внедрение прогрессивной технологии, механизации и авто­матизации производства;

• совершенствование организации производства, труда и управ­ления;

• экономию материалов, энергии, топлива;

• обновление, капитальный ремонт и модернизацию основных производственных фондов;

• подготовку, переподготовку и повышение квалификации кадров;

• совершенствование системы мотивации труда;

• рационализацию маркетинговых исследований, системы фор­мирования спроса и стимулирования сбыта;

• эффективное управление денежными потоками, ценными бу­магами, повышение ликвидности активов;

• реструктуризацию предприятия (производственную, техно­логическую, имущественную, кадровую, финансовую и т. д.).

Инно­вации, как правило, требуют затрат для разработки и внедрения, т. е. инвестиций, поэтому инновации выступают как объекты инвестиций, а инвестиционный процесс является составной ча­стью инновационной деятельности.

В международной практике принято выделять четыре ста­дии разработки и реализации инновационного проекта: прединвестиционную, инвестиционную, эксплуатационную, ликвида­ционную.

Прединвестиционная стадия содержит следующие подэтапы: замысел инвестора, анализ проблемы, разработка концепции ин­новации. Работы на этой стадии чаще всего заканчиваются разработкой бизнес-плана, представляющего собой конкретный план действий по реализации идеи.

Инвестиционная стадия включает разработку проектно-сметной документации и подготовку к строительно-монтажным рабо­там, проведение тендеров, заключение контрактов, организацию закупок и поставок материальных ценностей, необходимых для реализации инноваций, проведение строительно-монтажных и пусконаладочных работ, опытную и промышленную эксплуата­цию созданного объекта. Заканчивается инвестиционная стадия реализацией проекта, под которой понимается ввод в действие отдельных элементов инновационного проекта.

Стадия эксплуатации включает период использования ново­введения, в течение которого к инвестору возвращаются вложен­ные в проект инвестиции.

Стадия ликвидации предусматривает де­монтаж и утилизацию объекта.

Следует заметить, что инвестиции кроме инновационных про­ектов могут направляться в другие виды деятельности, например, на реновацию основных фондов, в оборотные фонды и фонды обраще­ния, в случаях расширения масштабов хозяйственной деятельности на экстенсивной основе. Однако и в этом случае инвестирование но­сит инновационный характер, поскольку приобретаемые для заме­ны или увеличения производственной мощности фонды произведе­ны, как правило, на новой научно-технической базе.

Инвестиции для своего осуществления требуют определенно­го времени. Иногда они окупаются за несколько месяцев, а иногда за десятилетия.

Инвестиционный цикл включает время с момента вложения инвестиционных ресурсов до их возврата инвестору. За этот период инвестиции совершают свой кругооборот. Как уже отмечалось, инвестиционная деятельность служит для воспроизводства капи­тала. В свою очередь, капитал используется в хозяйственных про­цессах для получения прибыли. На основе прибыли вновь форми­руются инвестиционные ресурсы. Эти виды деятельности связаны денежными потоками, которые имеют две фазы движения. Характер денежных потоков зависит от специфики капитала и формы его использования. Так, затраты основного капитала воспроизво­дятся посредством амортизационных отчислений, которые возвра­щают часть инвестиций в денежной форме. Они составляют основ­ную часть инвестиционных ресурсов, направляемых в последую­щем для простого воспроизводства основного капитала.

Таким образом, на первой фазе инвестиционного цикла к инве­стору поступают амортизационные отчисления и чистая прибыль, которые в сумме составляют чистый доход и служат основой для оценки экономической эффективности инвестиций.

На второй фазе к инвестору поступают средства от реализации производственных фондов в случае сокращения или ликвидации производства. Сюда входит выручка от реализации оставшегося оборудования, материальных запасов, незавершенного производ­ства, малоценного имущества, инструмента и т. д.