31) Определение оптимального остатка денежных средств: модель Баумоля.
Денежные средства являются жизненно необходимыми для функционирования любого бизнеса, и составляют неотъемлемую часть его рабочего капитала. При этом для денежных средств характерны следующие особенности:
потеря покупательной способности под воздействием инфляции;
способность самостоятельно приносить доход.
В силу перечисленных выше особенностей возникает объективная необходимость обоснования оптимального остатка денежных средств, который не будет избыточным и одновременно будет достаточным для сохранения платежеспособности. Модель Баумоля позволяет рассчитать его величину при условии соблюдения определенных положений.
оптимальный остаток денежных средств (англ. Optimal Cash Balance, OCB):
Где,
F –транзакционные издержки пополнения остатка денежных средств;
T – годовая потребность в денежных средствах;
k – альтернативные издержки поддержания остатка денежных средств (процентная ставка по ликвидным ценным бумагам).
32) Определение оптимального остатка денежных средств: модель Миллера-Орра.
В отличии от модели Баумоля, которая базируется на предположении о равномерности расходования денежных средств, модель Миллера-Орра базируется на предположении о неопределенности входящих и исходящих денежных потоков. Она может быть применена на практике при соблюдении следующих исходных положений.
Согласно модели Миллера-Орра оптимальный остаток денежных средств рассчитывается по следующей формуле:
где F –транзакционные издержки пополнения остатка денежных средств;
σ – среднеквадратическое отклонение сальдо дневного денежного потока;
k - альтернативные издержки поддержания остатка денежных средств (процентная ставка по ликвидным ценным бумагам);
CBmin – минимально допустимый остаток денежных средств.
Максимально допустимый остаток денежных средств (CBmax) рассчитывается по следующей формуле:
Диапазон
определяется по формуле:
,r
– процент берется в расчете на 1 день.
Верхний предел равен диапазону плюс
минимальный остаток. Точка возврата
или оптимальный остаток равен 1/3*D+
минимальный остаток.
33) Понятие и взаимосвязь показателей ресурсоемкости и маржи. Понятие контролируемости расходов.
Показатели ресурсоемкости показывают, сколько организации необходимо затратить ресурсов в денежном выражении на 1 руб выручки.
ME = МЗ/В
ЗЕ = (ЗОТ+ОСН)/В
АЕ – Аг (годовые аморт отчисл)/В
РЕпр = Зпр/В
Общая: РЕ=Р (расходы по обыч видам деят)/В
Взаимосвязь выражается: РЕ+Рпр (рентабельность продаж) =1
Рост выручки должен быть больше, только в этом случае маржа прибыли будет возрастать.
Показатели контролируемости расходов, кот дают полезную информацию об эффективности менеджмента с позиции его особенности управлять расходами организации, расчитывается как Тпр показателей ресурсоемкости и коэфф расходов в отчетном периоде по отношению к предыдущему. Затраты признаются контролируемыми, если отклонения ресурсоемкости не превышают 10% по модулю. В этом случае управление считается эффективным, а прибыль качественной. Расходы контролируемые m=1 –ресурсоемкость =>m увеличилась.