29.Основные особ-сти и этапы развития европейской вал-ой системы. Завершающий этап формирования европ-ой вал.Системы (евро).

К 1979 г., была создана Европейская вал.с-ма (ЕВС)- зона скоординированного плавания курсов нац. валют стран-членов ЕС. Механизм ЕВС: ● Спец. расчётная единица ЭКЮ(Экю представляла собой международную расчётную единицу, определяемую на основе корзины валют стран-членов ЕЭС.). Ст-ть определялась по методу вал. корзины, к-рая включала 12 валют ведущих стран Европы. Вес каждой валюты в корзине определялся в завис-ти от доли, к-рой располагало гос-во в вал. нац. продукте ЕС.. ● Мех-м вал.курсов и интервенций основывается на двустор. центр. курсах с опр. пределами колебаний, к-рые ограничивались в пределах 2,25% в каждую сторону от согласованного центр. курса каждой валюты к ЭКЮ. Обменные курсы регулировались мех-мом валютной змеи. При отклонении курса на ¾ ширины установленного коридора страна была обязана принять меры (вал.интервенции) по недопущению выхода курса её валюты за установленные пределы. ● Механизм кредитования. Он предполагает, что в рамках ЕВС осущ-ется межгос-ное вал.регулир-е путём предоставления ЦБ кредитов для покрытия врем. дефицита платёжных балансов и расчётов, связанных с вал. интервенциями. ЕВС создала базу для плавного перехода к ЕЭВС. В июне 1989 г. Комитет европ. сообществ под председательством Жака Делора рекомендовал перейти к эк-кому и вал.союзу стран-членов ЕС. Этапы перехода к ЕЭВС: ● 1990 г.: ликвидация всех ограничений на движ-е капитала м/устранами ЕС и стимулир-е постепенного сближения макроэк-ких пок-лей. ● 1993 г.: вступление в силу Маастрихтского соглаш-я, в к-ром были сформулированы осн. треб-я к уровню инфляции, обмен. Курсу, % ставке, размеру бюджетного дефицита стран-претендентов на вступление в Союз. В 1994 г. был создан Европ.вал. институт, к-рый был преобразован в 1998 г. в Европейский ЦБ. ● 1999 г.: введение в безнал. оборот евро. С 1.01.1999 г. в состав ЕС вошли 11 гос-в. 1.01.2002 г. евро введён в нал.оборот, с 1.03.2002 г. прекращено своб. хождение нац. валют на всей тер-рии ЕС. С введением евро ЭКЮ была упразднена. Введение евро также повлияло на мех-м реализации м/унар. вал.с-мы. Евро оттеснил йену и стал 2-ой общемировой валютой, к-рая теперь широко исп-ется в торговле и фин. операциях. Евро

становится 2-ой резервной валютой, и доля его в резервах разл. стран постепенно возрастает.

30.Особенности развития новых финансовых рынков.

В 90-х гг. произошла фин. революция: м/унар. фин. рынки глобализируются (выступают как целое) и интегрируются (сливание фондовых бирж). Очень интенсивно идет внедрение системы Интернет. 1).М/унар. рынок валют: наиб.полные данные о мир. вал. рынке собираются и обобщаются Банком м/унар. расчетов (БМР. Вал.рынок делится на: сделки спот и вал. дериваты – прямые форварды, свопы, фьючерсы и опционы. ● Сделки спот – обмен 2 валютами на основе простых контрактов с расчетами по ним в течение срока до 2 раб.дней. ● Прямые форварды – также как и спот, но расчеты спустя более чем 2 раб.дня. ● Свопы – обмен опр. кол-вом 2-х валют и обратный обмен таким же кол-вом валют в согласованную дату в будущем (для хеджирования вал.рисков). ● Фьючерсы – форвард.контракты на валюту, торговля на биржах. ● Опционы – контракт, дающий право покупателю купить или продать на основе контракта валюту в опр. день по фикс.цене. Размер рынка торговли валютой превосходит все остальные формы МЭО. 2).Рынок долг.обяз-в: они могут принимать разнообразные формы: ● долгосроч. (гос. долг, гарантированный гос-вом частный долг), ● краткосроч. (до 1 г.); ● кредиты МВФ. Долговые источники м/унар. фин-я делятся на: лоты и коммерч. бумаги; средне- и краткосроч. негарантированные расписки на предъявителя; банк. займы; облигации. 3).М/унар. рынок титулов собств-ти: акции, паи, амер. депозит.расписки. Традиционно большая часть м/унар. размещения титулов собств-ти связана с программами приватизации. 4).М/унар. рынок фин. дериватов: это инструменты торговли фин. риском, цены к-рых привязаны к др. фин. или реальному активу. Хар-ная черта: при их продаже или покупке стороны обмениваются не столько активами (товары, акции, иностр. валюта, % ставки), сколько рисками, вытекающими из этих активов. Контракты на дериваты закрываются путем расчета наличными и не требуют смены владельца или поставки обозначенного в них товара.

31.Осн. хар-ки интеграц. процессов стран СНГ.

факторы, препятствующие интеграции: ● гос-ва заметно отличаются друг от друга по ур-ню эк-кого развития, эк-кому потенциалу, стр-ре хоз-ва; ● интеграция осущ-ется в рамках глубокого кризиса; ● в станах СНГ еще не завершены рын. преобразования; ● сущ-ет опр. противодействие развитых стран интеграц. процессам СНГ, т. к. им не нужен сильный конкурент; ● нац. сепаратизм.

Процессы взаимного эк-кого сотруд-ва начались в 1992 г. В 1993 был подписан дог-р о создании эк-кого союза стран СНГ (вошли 8 гос-в:РФ, Арм., Бел., Каз., Тадж., Узб., Кирг., Молд.). Он декларировал полож-ие о поэтапном формир-ии общего эк-кого простр-ва, т. е. поэтапное продвиж-е гос-в от 1 стадии к др.: зона своб. торговли – тамож. союз – платеж.и вал. союз – общий рынок товаров, услуг, кап-лов. 1994 г.: соглаш-е о зоне своб. торговли (т. е. отсутствие тарифов и колич. ограничений), подписали рук-ли 12 гос-в, ратифицировали – 6. Тенденции в развитии взаимной торговли: ● желание стран регул-ть эти вопросы через многостор. мех-м взаимной торговли, но он треб-ет доработки; ● многие гос-ва СНГ не желают связывать себя многостор. обяз-вами через многостор. Ассоциацию своб. торговли. Одним из катализаторов интеграции могут стать ТНК. Во 2 пол-не 90-х гг. в СНГ завершился процесс становления нац. вал.-фин. систем. Введены нац. валюты, созданы фин. институты – нац. и коммерч. банки. Последовательно развиваются процессы фин. интеграции (создан Союз нац. ассоциаций уч-ков фондового рынка стран СНГ). Происходит опр. оживление капиталопотоков м/устранами СНГ, хотя возм-ти для взаимного обмена инвестициями исп-ются еще недостаточно. Т.о., практика показала, что интеграц. основы в рамках СНГ будут складываться постеп-но с разной интенсивностью и глубиной в отдел.субрегионах СНГ. Фактически все страны СНГ (за искл-ем Туркмении) разделились на ряд эк-ких группировок Евразс, Гуам, тамож. союз), => важно выработать новый мех-м реализации многоуровневой интеграц. модели в рамках СНГ. Он должен включать: ● единые фин., вал.-ден. и банк. с-мы; ● межгос. соглаш-я и наднац. инст-ты, регул-ющие и стимулирующие взаимную торговлю; ● с-му производств. спец-ции и кооперации в соотв-ии с треб-ями МРТ.