14.8. Юридическая ответственность участников рынка ценных бумаг

Любой рынок, включая рынок ценных бумаг, полноценно функционирует только при наличии нормативно-правовой базы, регламентирующей деятельность субъектов рынка. Выполнение рынком ценных бумаг своих функций в большой степени зависит от обеспечения приемлемости уровня рисков инвесторов, что недостижимо без существования системы регулирования деятельности участников рынка, включающей систему их юридической ответственности. В этой ситуации и проявляется значение одного из основополагающих институтов права — юридической ответственности. Юридическая или правовая ответственность, вытекая из понятия ответственности вообще, связана с совершением незаконных действий. Среди различных видов юридической ответственности выделяют уголовную, административную, дисциплинарную, гражданско-правовую ответственность.

Законодательство Российской Федерации предусматривает как компенсационную, т. е. направленную на возмещение вреда, юридическую ответственность участников рынка ценных бумаг, так и репрессивную, реализующуюся в применении наказания. Компенсационной является, в частности, обязанность возместить причиненный вред, предусмотренная нормами гражданского и административного права. К репрессивным видам относится, например, административная, уголовная или дисциплинарная ответственность.

Федеральный закон Российской Федерации «О рынке ценных бумаг» определяет, что ответственность за нарушение законодательства Российской Федерации о ценных бумагах лица несут в случаях и порядке, предусмотренных гражданским, административным и уголовным законодательством, при этом вред, причиненный в результате нарушения законодательства, подлежит возмещению в порядке, установленном гражданским законодательством Российской Федерации.

Закон определяет ряд противоправных деяний и ответственность за них участников рынка ценных бумаг. В законе предусмотрена ответственность профессиональных участников рынка ценных бумаг, эмитентов, должностных лиц эмитентов, лиц, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг без лицензии. Закон, в частности, содержит запрет на манипулирование ценами на -рынке ценных бумаг, понуждение к покупке или продаже ценных бумаг путем представления умышленно искаженной информации о ценных бумагах, эмитентах эмиссионных ценных бумаг, ценах на ценные бумаги, включая информацию, представленную в рекламе, профессиональными участниками рынка ценных бумаг. В качестве ответственности профессиональных участников рынка ценных бумаг за указанные действия предусматривается приостановление или аннулирование выданных им разрешений. Законом предусмотрены полномочия Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) в отношении эмитентов, осуществляющих недобросовестную эмиссию. В частности, ФКЦБ направляет материалы проверки по фактам недобросовестной эмиссии в суд для применения мер административной ответственности к должностным лицам эмитента, направляет материалы проверки по фактам недобросовестной эмиссии в органы прокуратуры при наличии в действиях должностных лиц эмитента признаков состава преступления, обращается в иском в суд о признании выпуска ценных бумаг недействительным в случае, если недобросовестная эмиссия повлекла за собой заблуждение владельцев, имеющее существенное значение, либо в случае, если цели эмиссии противоречат основам правопорядка и нравственности.

Законом предусмотрено, что должностные лица эмитентов, принявших решение о выпуске в обращение ценных бумаг, не прошедших государственную регистрацию, несут административную или уголовную ответственность в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Закон определяет, что профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг, осуществляемая без лицензии, является незаконной и предусматривает полномочия ФКЦБ в отношении лиц, осуществляющих безлицензионную деятельность.

Закон предусматривает полномочия ФКЦБ в случаях обнаружения фактов недобросовестной рекламы на рынке ценных бумаг. В частности, комиссия приостанавливает действие лицензии на осуществление деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих недобросовестную рекламу ценных бумаг.

Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях, вступающий в силу 1 июля 2002 г., предусматривает наложение административного штрафа на должностных лиц и на юридических лиц в различных размерах за следующие административные правонарушения в области ценных бумаг:

• нарушение эмитентом порядка (процедуры) эмиссии ценных

бумаг;

• совершение профессиональными участниками рынка ценных

бумаг сделок с ценными бумагами, отчет об итогах выпуска которых не зарегистрирован;

• непредставление эмитентом или профессиональным участником рынка ценных бумаг инвестору по его требованию предусмотренной законодательством информации либо представление недостоверной информации;

• нарушение эмитентом, профессиональным участником рынка ценных бумаг или лицом, оказывающим услуги по публичному представлению раскрываемой информации, порядка раскрытия -информации на рынке ценных бумаг, обязанность по раскрытию которой предусмотрена законодательством;

• воспрепятствование эмитентом или регистратором осуществлению инвестором прав по управлению хозяйственным обществом;

• использование служебной информации для заключения сделок на рынке ценных бумаг лицами, располагающими такой информацией в силу служебного положения, трудовых обязанностей или договора, заключенного с эмитентом, а равно передача служебной информации для совершения сделок третьим лицам;

• нарушение правил ведения реестра владельцев ценных бумаг, в частности, незаконный отказ или уклонение от внесения записей в систему ведения реестра владельцев ценных бумаг, либо внесение в реестр владельцев ценных бумаг недостоверных сведении по вине держателя реестра, либо нарушение сроков выдачи выписки из системы ведения реестра владельцев ценных бумаг, а равно невыполнение или ненадлежащее выполнение держателем реестра иных законных требований владельца ценных бумаг или лица, действующего от его имени, а также номинального держателя ценных бумаг; уклонение от передачи или нарушение срока передачи регистратору информации и документов, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг, в случаях, установленных законодательством; публичное размещение, реклама или предложение в любой иной форме под видом ценных бумаг документов, удостоверяющих денежные и иные обязательства и не являющихся в соответствии с законом ценными бумагами, если эти действия не содержат уголовно наказуемого деяния.

Литература

1. Агарное М. М. Основы банковского права: Курс лекций. Учение о ценных бумагах (научное исследование). —М., 1994.

2. Агарков М. М. Учение о ценных бумагах. —М., 1993.

3. Алехин Б. И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. —Самара:1992.

4. Банковское дело: Учебник. — 2-е изд. стереотип / Под ред. В. И. Колесникова, Л. П. Кроливецкой. —М.: Финансы и статистика, 1996.

5. Белов В. А. К проблеме юридической личности Банка России // Бизнес и банки. 1993. № 48.

6. Белов В. А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. — М„ 1996.

7. Белов В. А., Мартьянова Т. С. Ценные бумаги: эволюция становления и развития //Правоведение. 1992. № 6.

8. Брагинский М. И., Витрянский В. В. Договорное право. Общие положения. - М.:СТАТУТ, 1997.

9. Бублик В. Законодательство о валютном регулировании: практика применения // Хозяйство и право. 1997. № 3.

10. Виноградов А. В. Некоторые аспекты применения ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций» и «О реструктуризации кредитных организаций» // Деньги и кредит. 1999. № 11.

11. Горюнов В. Н. Актуальные вопросы реструктуризации // Деньги и кредит. 1999. № 12.

12. Гражданское право: Учебник. В 2-х т. Том I. /Под ред. Е.А. Суханова. - М., 1998.

13. Гусева И. А. Практикум по рынку ценных бумаг. — М.: Юристъ, 2000.

14. Ерпылева Н. Ю. Международное банковское право. —М., 1998.

15. Золотарев В. С., Кузнецов Н. Г., Кравцова Н. И., Кравцов С. А., Попова М. А., Рукавишникова И. В. Введение в Российский фондовый рынок. —Ростов н/Д, 1995.

16. Колесников В. И., Л. П. Кроливецкая и др. Банковское дело: Учебник. — М.: Финансы и статистика, 1996.

17. Колтынюк Б. А. Ценные бумаги: Учебник. 2-е изд. — Спб.: Изд-во Михайлова В.А., 2001.

18. Кравцова Н. И., Лубнев Ю. П. Ценные бумаги и механизм сделок на фондовом рынке. —Ростов н/Д: Изд-во РГЭА, 1995.

19. Крашенинников Е. А. Бумаги на предъявителя с системе ценных бумаг //Государство и право. 1993. № 12;

20. Мандрица В. М., Рукавишникова И. В., Дружинин Д. Н. Финансо-. вое право. Серия «Учебники, учебные пособия» / Под ред. проф. В. М. Мандрицы. Ростов н/Д: Феникс, 1999.

21. Новоселова Л. А. Договор гарантии (поручительства) в банковской практике // Бизнес и банки. 1993. № 44.

22. Новоселова Л. А. Договор гарантии (поручительства) в практике арбитражных судов // Бизнес и банки. 1993. № 39.

23. Новоселова Л. А. Кредитные договоры в арбитражном суде // Бизнес и банки.1993. № 9.

24. Павлодский Е. А. Правовое регулирование расчетных и кредитных отношений. //Право и экономика. 1993. № 3—4.

25. Павлодский Е. А. Ценные бумаги на российском фондовом рынке // Дело и право. 1995, № 2.

26. Петражицкий Л. И. Акции, биржевая игра и теория экономических кризисов. Т. 1. —СПб., 1898.

27. Правовое регулирование банковской деятельности. Учебное пособие / Под. ред. Е. А. Суханова. —М., 1997.

28. Тосунян Г. А. Банковское дело и банковское законодательство России: опыт, проблемы, перспективы. —М., Дело, 1995.

29. Тосунян Г. А. и др. Банковское право РФ. Общая часть. — М.: Юристъ, 1999.

30. В. И. Колесников, В. С.Торкановский, Л. С. Тарасович и др. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В. И. Колесникова, В. С.Торкановского. 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2001.