Раздел 8. Риски в деятельности фирмы.

Главная задача этой части бизнес – плана – разработка мер по минимизации последствий рисков.

Рисковые обстоятельства могут быть объективными, которые не зависят от воли и сознания людей (например, стихийные бедствия), и субъективными, которые связаны с волей и сознанием людей (например, принятие неправильных решений, нарушение техники безопасности).

В соответствии с Гражданским Кодексом Российской Федерации последствия рисков компенсируются механизмом страхования. Однако, субъективные рисковые обстоятельства можно минимизировать принятием правильных решений с использованием численных методов теории вероятностей и математической статистики.

К основным факторам риска относятся:

• Стихийные бедствия.

• Политическая нестабильность.

• Финансовая нестабильность.

• Рыночная конъюнктура.

• Недобросовестность деловых партнеров.

• Ущемление прав предпринимателей государственными органами.

• Вымогательство со стороны государственных чиновников.

• Вымогательство со стороны криминальных структур.

• Недобросовестность отдельных сотрудников предприятия.

По каждому существующему фактору риска в бизнес – плане разрабатываются мероприятия по минимизации вероятного ущерба.

Кроме государственных и частных страховых компаний, которые осуществляют различного рода страхования, рекомендуется также осуществлять самострахование, которое представляет собой создание системы натуральных и денежных страховых фондов непосредственно на предприятии.

В страховой деятельности различают следующие основные понятия:

• Страховщик – специальная организация, ведающая созданием и использованием денежного фонда.

• Страхователь – юридическое или физическое лицо, вносящее в страховой денежный фонд установленные платежи.

• Имущественное страхование, объектом которого являются материальные ценности.

• Личное страхование, объектом которого является жизнь и здоровье человека.

• Страхование ответственности, предметом которого служат возможные обстоятельства страхователя по возмещению ущерба третьим лицам.

• Страховая стоимость – фактическая, действительная стоимость объекта страхования.

• Страховая сумма – определенная договором страхования или установленная законом денежная сумма, обусловливающая размер выплат при наступлении страхового события.

• Страховое возмещение – сумма, выплачиваемая страховщиком в возмещение ущерба, причиненного страховым случаем.

• Страховой полис – свидетельство, выдаваемое страховой компанией страхователю.

Основные формулы к разделу 8.

8.1 Для оценки риска в деятельности предприятия используется расчет среднего квадратического отклонения σ(х) возможных значений прибыли для каждого варианта инвестирования. Чем больше σ(х) проекта, тем выше риск в деятельности фирмы.

Среднее квадратическое отклонение случайной величины х вычисляется по формуле:

____________

σ(х) = √ М(х²) – М²(х)

М(х²) – математическое ожидание квадрата случайной величины х.

Пример.

В таблице указаны вероятности получения прибыли для двух вариантов инвестирования.

Таблица.

xi – возможные значения прибыли, млн.руб. рi – соответствующие значения вероятностей	-0,2	-0,1	0	0,1	0,2	0,3
Вариант 1 Вариант 2	0,1 0,1	0,2 0,1	0,2 0,3	0,1 0,1	0,3 0,2	0,1 0,2

М₁(х) = (-0,2) × 0,1 + (-0,1) × 0,2 + 0 × 0,2 + 0,1 × 0,1 + 0,2 × 0,3 + 0,3 × 0,1 =

= 0,06 (млн. руб.)

М₁(х²) = 0,04 × 0,1 + 0,01 × 0,2 + 0 × 0,2 + 0,01 × 0,1 + 0,04 × 0,3 + 0,09 × 0,1 =

= 0,028

σ₁(х) = √ 0,028 – 0,06² ≈ 0,156 (млн. руб.)

М₂(х) = (-0,2) × 0,1 + (-0,1) × 0,1 + 0 × 0,3 + 0,1 × 0,1 + 0,2 × 0,2 + 0,3 × 0,2 =

= 0,08 (млн. руб.)

М₂(х²) = 0,04 × 0,1 + 0,01 × 0,1 + 0 × 0,3 + 0,01 × 0,1 + 0,04 × 0,2 + 0,09 × 0,2 =

= 0,032

σ₂(х) = √ 0,032 – 0,08² = 0,160 (млн. руб.)

Итак, во втором варианте средняя прибыль выше М₂(х) > М₁(х), но и оценка риска больше σ₂(х) > σ₁(х). Предприниматель, склонный к риску, предпочтет второй вариант, а более осторожный – ограничится первым вариантом.

8.2 Взаимосвязь между уровнем риска инвестиций и требуемой нормой прибыли.

Формула модели оценки финансовых активов имеет вид:

Р = R_f + β(R_m − R_f)

Р – доходность обыкновенных акций компании (%)

R_f – доходность ценных бумаг с нулевым риском (%)

R_m −средняя доходность акций, входящих в рыночный портфель (индекс) (%)

β – показатель риска акций компании по отношению к рыночному

портфелю ценных бумаг (доли ед.)

8.3 Вероятность появления хотя бы одного из событий А₁, А₂, …, А_n, независимых в совокупности, вычисляется по формуле:

P (A) = 1 – q₁ × q₂ × … × q_n

q₁ , q₂ , … , q_n – соответственно вероятности событий, противоположных событиям А₁, А₂, …, А_n.

8.4 Вероятность совместного появления нескольких событий А₁, А₂, …, А_n, независимых в совокупности, вычисляется по формуле:

P (А₁ А₂ … А_n) = P (А₁) × P (А₂) × … × P (А_n)

8.5 Вероятность события А, которое может наступить лишь при условии появления одного из несовместных событий B₁, B₂, …, B_n, образующих полную группу, вычисляется по формуле:

P (A) = P (B₁) × P_B1 (А) + P (B₂) × P_B2 (А) + … + P (B_n) × P_Bn (А)