36. Сущность риска.

Проблема риска прямо или косвенно присутствует практически в любых сфе­рах экономики; исключительно значима она и в области финансов. Хотя само по­нятие «риск* нередко вызывает у любого предпринимателя вполне понятное ощу­щение тревоги, он мирится с ним как с неизбежным злом, сознавая, что многие операции носят рисковый характер, а потому важно не то, есть риск или нет, а то, насколько правильно он оценен и какие меры предусмотрены в плане его элими­нирования, снижения или страхования. Именно неизбежность риска во многих практических ситуациях, связанных с бизнесом, предопределяет его чрезвычайно широкую распространенность в экономике.

Известны различные определения понятия «риск»'. В наиболее общем виде риск может быть определен как вероятность осуществления некоторого нежела­тельного события (в принципе, можно говорить и о вероятности наступлении некоего желательного события). Независимо от вида риска он оценивается, как правило, в терминах вероятности. Что касается ожидаемых исходов в ситуации риска, то они чаще всего описываются в виде некоторых потерь (или приобрете­ний), причем их стоимостное выражение, естественно, не является единственно возможным. Существуют разные виды риска, в зависимости от того объекта или действия, рисковость которого оценивается, — политический, производственный, имущественный, финансовый, валютный и т. д. Нередко в отношении риска, об­рамленного одним или несколькими дополнительными словами, аналогичными только что упомянутым, не дается ни четкого определения, ни тем более строгого алгоритма оценки. Иными словами, термин «риск» часто используется как некая обобщенная характеристика состояния тревоги и неуверенности в отношении дан­ного объекта или ситуации.

В экономике безрисковых ситуаций практически нет; иное дело, что вероят­ность неблагополучного поворота дел может исключительно сильно варьировать.

Риск возможного желательного (или нежелательного) события описывается двумя основными характеристиками: вероятностью его осуществления и значи­мостью последствий при его осуществлении.

Таким образом, при оценке рисковости некоторого ожидаемого события нель­зя абстрагироваться от величины возможного исхода, а потому при обсуждении этого события в терминах риска надо всегда принимать во внимание обе упомяну­тые равноважные характеристики — вероятность осуществления исхода и его зна­чимость, т. е. речь должна идти по сути об оценке и субъективной оптимизации комбинации {к,r }, где k — характеристика некоторого исхода (например, величина потери), r — вероятность события с таким исходом.

Если оценивать рисковость ситуации с вариативным множеством вероятных исходов безотносительно их значимости, то она может быть описана в терминах вариации, т, е. разброса значений исходов, — чем больше разброс, тем более риско­ва ситуация. С помощью этой характеристики можно делать сравнительную оцен­ку рисковости несколько ситуаций, каждая из которых имеет вариативное множе­ство вероятных исходов (например, имеется несколько ценных бумаг как объектов инвестирования и речь идет о выборе одной из них, причем об ожидаемых доход-ностях ценных бумаг можно судить лишь в терминах вероятности). В этом случае принятие решения зависит от целевых установок инвестора. Во внимание прини­мается не только величина разброса вероятных исходов, но и среднее их значение, т.е. вновь можно ориентироваться на комбинацию , где средний исход — некая мера разброса. В реальной ситуации число потенциально возможных исходов может быть весьма большим, но осуществится в рамках горизонта планирования лишь один из них или близкий к одному из обособленных. Если значения исходов отличаются друг от друга значимо, а вероятности их появления также значимы, то широта вариации значений исходов повышает неуверенность в появлении желае­мого исхода. Следовательно, чем больше вариация возможных исходов, тем выше рисковость явления (события Таким образом, можно сделать следующие выводы. Во-первых, в зависимости от конкретной ситуации, в которой находится лицо, принимающее решения, и по­ставленной им задачи риск может измеряться по-разному: либо с помощью веро­ятности (вероятность найти существенный клад на дне моря невысока, а значит, событие, заключающееся в организации экспедиции по поиску клада, является чрезвычайно рисковым), либо с помощью какого-либо показателя вариации воз­можных исходов (например, чем больше различаются крайние значения возмож­ных исходов некоторой операции, тем более она рискова). Во-вторых, как прави­ло, рисковость оценивается не изолированно, сама по себе, а в связке с ожидае­мым (средним) исходом.

Осознанное принятие управленческого решения в отношении некоторого объ­екта или явления базируется на информации (точнее, на информационных ресур­сах), находящейся в распоряжении ответственного лица. Можно выделить две крайние ситуации; полное неведение об объекте, т. е, отсутствует какая-либо по­лезная информация и полное знание, т. е. обладание исчерпывающей полезной ин­формацией, когда никакая дополнительная информация не сможет улучшить ин­формационное обеспечение принимаемого решения. В экономике чаще всего подобные ситуации являются чисто гипотетическими. Между ними находятся си­туации, в которых обычно и приходится работать ответственному лицу.

Осмысленное принятие управленческих решений, в том числе финансового ха­рактера, может осуществляться в одной из следующих четырех ситуаций: в усло­виях определенности, риска, неопределенности и конфликта. Первая ситуация имеет место в том случае, если можно с приемлемой точностью предсказать одно­значно трактуемые последствия принятого решения. В условиях риска поле воз­можных исходов, т. е. последствий принятого решения, вариабельно, однако значе­ния исходов и вероятности их появления поддаются количественной оценке. В ус­ловиях неопределенности подобной оценки сделать уже нельзя, т.е. не могут быть перечислены все возможные исходы и (или) заданы их вероятности. В условиях конфликта принятие решения осложняется не только и не столько возможностью проявления действия некоторых случайных факторов, сколько необходимостью учета безусловного, осознанного и активного противодействия участников кон­фликтной ситуации¹, причем число этих участников, их информационные и дру­гие ресурсы и возможности могут быть заранее не известны.

Первая ситуация довольно редкая, а ее описание и алгоритмизация не пред­ставляют сложности. В этом случае решение может приниматься на основе неко­торого критерия, исчисленного так называемым прямым счетом по исходным дан­ным. Таким критерием может быть заданная величина прибыли, расходов, рента­бельности и др.

Например, ставится задача реконструкции магазина. Среди возможных под­рядчиков объявляется тендер, на который они предоставляют свои технико-эконо­мические расчеты. Задается основной критериальный показатель — общая сумма расходов на реконструкцию. По результатам тендера выбирается подрядчик, пред­ложивший приемлемый по срокам и качеству проект, удовлетворяющий критери­альному показателю. Даже в том случае, если критериальных показателей несколько, проблемы, как правило, не возникает, поскольку, во-первых, число критериев стараются ограничить и, во-вторых, они упорядочиваются по степени предпочтительности. Иными словами, в этой ситуации всегда можно построить последовательность действий по выбору оптимального решения.

Из упомянутых четырех ситуаций две последние, в принципе, довольно естест­венны, однако они с трудом поддаются формализованному описанию, а предлагаемые варианты действий, разрабатываемые, например, в рамках теории игр, носят абстрактный характер. Наиболее распространенной считается вторая ситуация, поскольку без особого преувеличения можно утверждать, что в экономике безрис­ковых операций не существует. В частности, даже гарантии, выданные авторитет­ными организациями и солидными компаниями, не обеспечивают полного элими­нирования риска речь может идти лишь о снижении его уровня. Разработаны некоторые формализованные алгоритмы поведения в ситуациях риска.