2.2. Анализ финансового состояния предприятия

Анализ финансового состояния предприятия ОАО «Сибнефтепродукт» проводится на основе данных бухгалтерского баланса за 2008 – 2010 гг.

Анализ финансового состояния необходимо начинать с анализа структуры капитала, который позволит определить состав собственного и заемного капитала, их соотношение, а также зависимость предприятия от внешних факторов.

Для анализа состава и структуры средств предприятия понадобится расчет следующих коэффициентов:

1. Коэффициент автономии

Ка = СК / (ВИС или ВБ),

где СК – собственный капитал;

ВИС – всего источников средств или ВБ – валюта баланса.

Он характеризует независимость предприятия от внешних источников финансирования. Теоретически достаточным считается значение 0,6 или 60%.

2. Коэффициент финансовой зависимости

Кфз = ЗК / (ВИС или ВБ),

где ЗК – заемный капитал.

Коэффициент характеризует зависимость от заемных источников. Норматив = 40%.

3. Коэффициент финансового риска

Кф.р. = ЗК / СК

Коэффициент характеризует величину задолженности на рубль собственных вложений. Если значение коэффициента ≥1, то финансовая независимость является критической

4. Коэффициент обеспеченности долга

Код = СК / ЗК

Коэффициент показывает, какую сумму обеспечения собственными средствами имеет каждый рубль заемных средств.

5. Коэффициент краткосрочной задолженности

Ккз = (ККиЗ + КЗ + ПКО) / ЗК,

где ККиЗ – краткосрочные кредиты и займы;

КЗ – кредиторская задолженность;

ПКО – прочие краткосрочные обязательства.

Коэффициент характеризует краткосрочные потребности предприятия в денежных средствах и финансировании.

Таблица 2.1.1

Анализ состава и структуры средств ОАО «Сибнефтепродукт»,тыс. руб.

Показатели		2008 г.			2009 г.		2010 г.		Изменения с 2008 г. по 2010 г.
		на нач. года		на кон. Года
Всего источников средств (стр.300 или 700), в т.ч.		1742822		2218848	2264955		3019243		1276421
	Собственный капитал (стр. (490+640+650))	221692	546553			860181		1488289		1266597
	Заемный капитал (стр.(590+610+620+630+660)), из них	1521130	1672295			1404774		1530954		9824
	долгосрочные обязательства (стр. 590)	3847	3638			5267		5891		2044
	краткосрочные кредиты и займы (стр. 610)	-	-			-		-		-
	кредиторская задолженность (стр. 620)	1515602	1667538			1398388		1525063		9461
	задолженность перед участниками (стр. 630)	1681	1119			1119		-		-1681
	прочие краткосрочные обязательства (стр. 660)	-	-			-		-		-
	Коэффициент автономии	0,13	0,25			0,38		0,49		0,36
	Коэффициент финансовой зависимости	0,87	0,75			0,62		0,51		-0,36
	Коэффициент финансового риска	6,9	3,1			1,6		1,0		-5,9
	Коэффициент обеспеченности долга	0,15	0,33			0,61		0,97		0,82
	Коэффициент краткосрочной задолженности	0,996	0,997			0,995		0,996		0,00

Таблица позволяет сделать вывод о том, что за период с начала 2008 по 2010 г. имущество предприятия выросло на 1276421 тыс. руб. Это произошло за счет увеличения собственного капитала на 1266597 тыс. руб. Коэффициент автономии имеет тенденцию роста, что положительно характеризует деятельность предприятия. Это свидетельствует о росте независимости предприятия от внешних источников финансирования. Обязательства организации в 2010 году могут быть покрыты за счет собственных средств на 49%. Коэффициент финансовой зависимости за период с начала 2008 г. по конец 2010 г. уменьшился на 0,36, что характеризует снижение финансовой зависимости от заемных средств. Значение коэффициента финансовой зависимости на конец 2010 года выше нормативного на 11%, следовательно, зависимость является высокой. Коэффициент финансового риска на конец 2010 г. равен 1, что говорит об оптимальном риске. Основная статья в заемных средствах представлена задолженностью перед поставщиками и подрядчиками. Это подтверждает коэффициент краткосрочной задолженности, который указывает на то, что задолженность предприятия на конец 2010 года на 99,6% состояла из краткосрочной задолженности. Коэффициент обеспеченности долга с начала 2008 г. по 2010 г. имеет тенденцию роста, что свидетельствует об обеспеченности заемных средств собственными.

Соотношение оборотных и внеоборотных активов в составе имущества представлена в таблице 2.1.2.

Таблица 2.1.2

Соотношение оборотных и внеоборотных активов

в составе имущества,тыс. руб.

Показатели	2008г.		2009г.	2010г.	Изменения с 2008 г. по 2010 г.
	на нач. года	на кон. года
1. Всего источников средств (стр.300 или 700), в т.ч.	1742822	2218848	2264955	3019243	1267421

Продолжение таблицы 2.1.2

Показатели	2008 г.		2009 г.	2010 г.	Изменения С 2008 г. по 2010 г.
	нач. года	кон. года
2. Внеоборотные активы (стр. 190)	616725	813478	927032	1220803	604078
3. в % к имуществу =(ВНА/ВИС)*100%	35,39	36,66	40,93	40,43	5,04
4. оборотные активы (стр. 290)	1126097	1405370	1337923	1798440	672343
5. в % к имуществу =(ОА/ВИС)*100%	64,61	63,34	59,07	59,57	-5,04

Таблица 2.1.2 позволяет сделать вывод о том, что оборотные средства и внеоборотные средства в течение трех лет имели тенденцию роста. Внеоборотные активы за период с начала 2008 г. по 2010 г. увеличились на 604078 тыс. руб. Оборотные активы увеличились с 2008 г. по 2010 г. на 672343 тыс. руб. В целом, в 2010 г. внеоборотные активы в составе имущества уменьшились на 5,04, а оборотные, соответственно, увеличились.

Проведем анализ финансовой устойчивости ОАО «Сибнефтепродукт».

Анализ финансовой устойчивости характеризуется финансовой независимостью.

Финансовая устойчивость – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантировать его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска [5, c.221].

Показатели, характеризующие финансовую устойчивость, подразделяются на две группы:

1. показатели, характеризующие состояние оборотных средств

Для расчета показателей, характеризующих состояние оборотных средств, составлен свернутый баланс предприятия (приложение 3). Данные свернутого баланса предприятия используются для определения наличия собственных оборотных средств, собственных и долгосрочных заемных источников, обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Расчет обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования приведен в таблице 2.1.4.

Таблица 2.1.4

Обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования, тыс. руб.

Показатели	2008 г.		2009 г.	2010 г.
	нач. года	кон. Года
1. Наличие собственных оборотных средств НСОС=СК+Основные средства и вложения	838417	1360031	1787213	2709092
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников НСДЗИ=НСОС+ДО	842264	1363669	1792480	2714983
3. Излишек/недостаток собственных оборотных средств =НСОС-ЗиЗ	671406	1069962	1234466	2110135
4. Степень обеспеченности запасов и затрат=НСОС/ЗиЗ	5,02	4,68	3,23	4,52
5. Излишек/недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат=НСДЗИ-ЗиЗ	675253	1073600	1239733	2116026
6.Степень обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными и долгосрочными заемными источниками=НСДЗИ/ЗиЗ	5,04	4,7	3,24	4,53

Из таблицы видно, что в течение всего анализируемого периода запасы и затраты обеспечены собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками. С начала 2008 г. по 2010 г. степень обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками > 0, что соответствует неравенству абсолютной финансовой устойчивости. ОАО «Сибнефтепродукт» в период с 2008 по 2010 гг. характеризуется абсолютной финансовой устойчивостью.

2. показатели, характеризующие структуру капитала.

К показателям, характеризующим структуру капитала, относятся:

1. коэффициент автономии, рассмотренный выше;

2. коэффициент финансовой зависимости, рассмотренный выше;

3. коэффициент маневренности собственного капитала:

Кмск = (СК - ОСиВ) / СК,

где ОСиВ – основные средства и вложения (стр. 190 форма №1).

Теоретически оптимальным считается значение 0,5.

Коэффициент показывает, насколько мобильны собственные источники средств организации с финансовой точки зрения;

4. коэффициент структуры долгосрочных вложений:

Ксдв = ДО / ОСиВ,

где ДО – долгосрочные обязательства (стр. 590 форма №1)

Коэффициент характеризует часть внеоборотных активов, профинансированных за счет долгосрочных заемных источников;

5. коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:

Кдпзс = ДО / (СК + ДО),

Коэффициент оценивает, насколько интенсивно организация использует долгосрочные заемные средства для обновления и расширения производства;

6. коэффициент структуры заемного капитала:

Ксзк = ДО / ЗК

Коэффициент характеризует долгосрочные потребности предприятия в денежных средствах и финансирование, а также показывает долю долгосрочных обязательств в общей сумме заемного капитала;

7. коэффициент финансового риска, рассмотренный выше;

8. индекс постоянного актива:

Кпа = ОСиВ / СК

Коэффициент характеризует долю основного капитала в составе собственных средств.

9. коэффициент соотношения реальной стоимости основных средств и имущества:

Крсос = Основные средства по остаточной стоимости (стр. 120) / Валюта баланса (стр 300 или 700)

Коэффициент характеризует реальную стоимость имущества организации.

10. коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения:

Крсипн = (ОС по остаточной стоимости (стр. 120) + Производственные запасы (стр. 211) + НЗП (стр. 213)) / Валюта баланса (стр. 300 или 700)

Показатель характеризует уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность процесса производства средствами производства.

Таблица 2.1.5

Показатели, характеризующие структуру капитала предприятия, тыс. руб.

Показатели	2008г.		2009г.	2010г.
	начало года	конец года
1. Коэффициент маневренности собственного капитала	-1,78	-0,49	-0,08	0,18
2. Коэффициент структуры долгосрочных вложений	0,006	0,004	0,006	0,005
3. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	0,017	0,007	0,006	0,004
4. Коэффициент структуры заемного капитала	0,003	0,002	0,004	0,004
5. Индекс постоянного актива	2,78	1,49	1,08	0,82
6. Коэффициент соотношения реальной стоимости основных средств и имущества	0,26	0,20	0,25	0,25
7. Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения	0,27	0,21	0,27	0,26

Таблица позволяет сделать вывод о том, что собственные источники средств организации являются не мобильными, так как значение коэффициента маневренности собственного капитала ниже нормативного. В 2010 году внеоборотные активы профинансированы за счет долгосрочных заемных источников на 0,5%. Понижение коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств с начала 2008 г. по 2010 г. означает ослабление зависимости от внешних кредиторов, а с другой стороны, для внешних лиц о снижении степени финансовой надежности предприятия и доверия к нему со стороны банков и населения. В общей сумме заемных средств долгосрочные обязательства занимают в среднем 0,3%. Доля основного капитала в составе собственных средств на конец 2010 года составляет 25%.

Одним из индикаторов финансового положения является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. В таблице 2.1.6 приведены данные для анализа платежеспособности (приложение 4). Из таблицы видно, что с начала 2008 г. по 2009 г. предприятие является не платежеспособным, так как пассивы превышают активы. В 2010 году за счет увеличения денежных средств, финансовых вложений на 308997 тыс. руб. по сравнению с предыдущим периодом и увеличением запасов и затрат предприятие можно охарактеризовать как платежеспособное, так как активы превышают пассивы на 162156 тыс. руб.

Для анализа платежеспособности используются следующие показатели:

1. уровень текущей платежеспособности

УТП = ПС - ПО,

где ПС – платежные средства (второй показатель в активе);

ПО – платежные обязательства (второй показатель пассива).

2. коэффициент текущей платежеспособности

Ктп = ПС / ПО

Показатель характеризует прогнозируемые платежные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Нормативным считается значение ≥ 1.

3. коэффициент текущей платежеспособной готовности

Ктпг = ДС(стр.260) / (КЗ (стр.620) - КДЗ (стр.240))

Полученные результаты свидетельствуют о том, что денежных средств не достаточно для покрытия остатка по кредиторской задолженности, как на начало, так и на конец года.

4. коэффициент чистой выручки

Кчв = ((стр.140 н.г.+стр.140к.г.) форма №5 бух. баланса+ЧП) / В., форма №2 бух.баланса,

где ЧП – чистая прибыль;

В – выручка.

Коэффициент характеризует сумму свободных денежных средств, поступившей выручки.

Таблица 2.1.7

Показатели, характеризующие платежеспособность, тыс. руб.

Показатели	2008г.		2009г.	2010г.
	на нач. года	на кон. Года
1. Уровень текущей платежеспособности	-1159672	-1071805	-614331	-430910
2. Коэффициент текущей платежеспособности	0,24	0,36	0,56	0,72
3. Коэффициент текущей платежеспособной готовности	0,04	0,06	0,08	0,18
4. Коэффициент чистой выручки	-	0,04	0,03	0,05

Из выше рассмотренной таблицы можно сделать вывод, что предприятие не способно выполнять свои краткосрочные обязательства, так как сумма платежных средств меньше краткосрочных обязательств.

На конец 2010 года ситуация улучшается за счет увеличения денежных средств. Прогнозируемые платежные возможности организации по расчетам с дебиторами с начала 2008 г. по 2009 г. находятся на низком уровне.

На конец 2010 г. показатель текущей платежеспособности увеличился на 48% и приблизился к нормативному значению, что характеризует платежеспособность предприятия с положительной стороны. Низкие значения коэффициента текущей платежеспособности указывают на то, что денежных средств не достаточно для покрытия кредиторской задолженности. Свободные денежные средства на конец 2010 года составили 5%.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства: А1>П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4.

В таблице 2.1.10 приведен расчет коэффициентов ликвидности, составленный на основе Приложения 6.

Таблица 2.1.10

Коэффициенты, характеризующие ликвидность

Наименование	2008		2009	2010	Изменения
	нач. года	кон. года
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,04	0,05	0,08	0,07	0,03
Коэффициент текущей ликвидности	0,50	0,53	0,08	0,68	0,18
Коэффициент общей ликвидности	0,91	1,02	1,10	1,48	0,57

Таблица позволяет заключить, что коэффициенты ликвидности с начала 2008 г. по 2010 г. имели тенденцию роста. Низкие значения коэффициента текущей ликвидности в 2009 г. указывают на необходимость систематической работы с дебиторами, в 2010 г. значение коэффициента равны нормативному значению.

Коэффициент абсолютной ликвидности указывает на то, что в ближайшее время Общество сможет погасит 7% краткосрочной задолженности. Это подтверждает низкую платежеспособность предприятия. В 2008 г. - 2010 г. оборотных средств достаточно для покрытия краткосрочных обязательств. В целом анализируемое предприятие является не ликвидным.

Анализ дебиторской и кредиторской задолженности необходим для определения состояния расчетов организации.

Анализ дебиторской и кредиторской задолженности можно провести на основе данных, приведенных в таблице 2.1.11.

Таблица 2.1.11

Анализ дебиторской и кредиторской задолженности, тыс. руб.

№ п/п	Показатели	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Изменения
1.	Выручка, форма №2 стр. 010	9501319	11539415	12619022	3117703
2.	Средняя величина дебиторской задолженности (стр.(230н.г.+240н.г.+230к.г.+240к.г.)/2)	750051	652523	714557,5	-35493,5
3.	Средняя величина кредиторской задолженности (стр.(620н.г.+620к.г.)/2)	1591570	833769	1461700,5	-129869,5
4.	Продолжительность оборачиваемости дебиторской задолженности	28,8	20,6	20,7	-8,1
5.	Продолжительность оборачиваемости КЗ	61,1	26,4	42,3	-18,9
6.	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	12,7	17,7	17,7	5,0
7.	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	6,0	13,8	8,6	2,7

Из таблицы 2.1.11 видно, что продолжительность оборачиваемости дебиторской задолженности меньше, чем кредиторской задолженности практически на 50%. Подобная тенденция отражает как эффективность использование оборотных средств, так и взвешенный подход на предприятии к выбору своих контрагентов. На это повлияло увеличение выручки с начала 2008 г. по 2010 г. на 3117,7 тыс. руб. В среднем в 2010 году через 21 день предприятие получает оплату от дебиторов и каждые 42 дня обязано оплачивать кредиторам задолженность.

Обобщающая оценка финансового состояния дается с помощью рейтинговых значений отдельных коэффициентов. Значения классности предприятия в зависимости от значения коэффициентов приведены в Таблице 2.1.12.

Таблица 2.1.12

Общая оценка финансового состояния предприятия

Показатель	1 класс	2 класс	3 класс
1. Коэффициент быстрой ликвидности.	более 0,2	от 0,2 до 0,15	менее 0,15
2. Коэффициент покрытия	более 0,8	от 0,5 до 0,8	менее 0,8
3. Коэффициент автономии.	более 0,4	от 0,4 до 0,3	менее 0,3

В соответствии с приведенной шкалой предприятие можно отнести к различным группам классности.

Классность предприятия по периодам приведена в таблице 2.1.13.

Таблица 2.1.13

Показатели	2008 г.		2009 г.	2010 г.
	нач. года	кон. года
1.Коэффициент быстрой ликвидности класс рейтинг Баллы	0,04 3 40 120	0,05 3 40 120	0,08 3 40 120	0,07 3 40 120
2. Коэффициент покрытия класс рейтинг Баллы	0,5 2 35 70	0,53 2 35 70	0,08 3 35 105	0,68 2 35 70
3. Коэффициент автономии класс рейтинг Баллы	0,13 3 25 75	0,25 3 25 75	0,38 2 25 50	0,49 1 25 25
Итого	265	265	275	215

С 2008 по 2009 год предприятие относилось к III классу повышенного риска. На конец 2010 года предприятие относится ко II классу, что говорит о том, что финансовое состояние предприятия в целом устойчиво, но имеются незначительные отклонения от нормативных значений по отдельным показателям. Из выше рассмотренного можно сделать вывод, что с начала 2008 г. по 2010 г. предприятие является зависимым от внешних источников. В 2010 г. обязательства организации могут быть покрыты за счет собственных средств на 48%. В целом соотношение собственного и заемного капитала составляет: СК – 49,3%, ЗК – 50,7%. С начала 2008 г. по 2010 г. предприятие ОАО «Сибнефтепродукт» характеризуется абсолютной финансовой устойчивостью, что объясняется обеспеченностью запасов и затрат собственным капиталом и долгосрочными заемными источниками. Но несмотря на это, по некоторым показателям имеются отклонения. Понижение коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств с начала 2008 г. по 2010 г. означает ослабление зависимости от внешних кредиторов, а с другой стороны для внешних лиц о снижении степени финансовой надежности предприятия и доверия к нему со стороны банков, покупателей и поставщиков. С начала 2008 г. по 2009 г. предприятие являлось неплатежеспособным, так как пассивы превышали активы, в 2010 г. ситуация изменилась и предприятие стало платежеспособным. Анализируемое предприятие является не ликвидным.